Os dados de crédito do Banco Central de outubro apontam para mais um mês de desaceleração do crescimento de crédito na comparação anual. Esse cenário de desaceleração ainda reflete uma inadimplência persistentemente elevada. Por outro lado, começamos a notar um melhor controle da inadimplência, com sinais de queda desde setembro de 2023 (PF cai desde julho de 2023). Com a inadimplência em queda e ciclo de juros para baixo, esperamos que o crédito volte a acelerar, de forma gradual por conta de um cenário econômico desafiador.
A inadimplência da carteira de crédito registrou uma queda de quase 0,1 ponto percentual (pp) em relação ao mês anterior, ficando em 3,4%. Entretanto, em comparação com o ano anterior, ainda observamos um aumento de 0,5pp. Houve uma estabilidade na inadimplência entre as pessoas físicas (PF) m/m, enquanto a inadimplência entre as pessoas jurídicas (PJ) retraiu 0,1pp m/m. No que diz respeito ao cartão de crédito rotativo, a inadimplência aumentou significativamente em +5,7pp em relação ao mês anterior, interrompendo a sequência mensal de quedas, atingindo 54,9%, níveis extremamente elevados.
O spread bancário permanece elevado, mas apresentou queda na comparação mensal e estabilidade na visão anual. Por outro lado, o comprometimento da renda continuou diminuindo em termos mensais, embora ainda permaneça em níveis elevados, próximo de 30%. Por fim, as instituições financeiras privadas perderam market share no mês.
Crédito: Tendência de desaceleração continua
O saldo total de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) alcançou R$ 5,6 trilhões em setembro de 2023, registrando um aumento de 0,2% em relação ao mês anterior e desacelerando para 7,3% em termos anuais, em comparação com os 8,2% de crescimento em setembro.
No mês, observamos uma queda de -0,7% m/m no saldo de crédito voltadas para empresas (pessoas jurídicas), atingindo um total de R$ 2,2 trilhões. O crédito direcionado às pessoas físicas registrou um aumento de 0,8% m/m, atingindo R$ 3,4 trilhões.
No comparativo anual, notamos uma leve desaceleração em ambos os segmentos em comparação com setembro. O crédito destinado a empresas registrou um aumento de +3,9% a/a (em comparação com +4,5% a/a em setembro). O crédito PF também desacelerou, com um aumento de +9,6% a/a (em comparação com +10,8% a/a em setembro).
Crédito livre atingiu em R$ 3,3t em out/23, apresentando uma queda de -0,3% m/m, mas com aumento de 5,0% a/a. O crédito destinado para as empresas atingiu o total de R$ 1,4t (-1,7% m/m e +1,2% a/a), impactado pela diminuição das carteiras de desconto de duplicatas e outros recebíveis (-7,9%), após aumento sazonal ocorrido em setembro, adiantamentos de contratos de câmbio – ACC (-4,6%), outros créditos livres (-1,6%) e cartão de crédito rotativo (-18,5%). Já o crédito destinado às pessoas físicas ficou em R$ 1,9t, com aumento de +0,7% m/m e expansão de 8,0% a/a. Esse resultado foi puxado, principalmente, pelas carteiras de cartão de crédito à vista (+1,6%), financiamento para aquisição de veículos (+1,3%), crédito pessoal não consignado (+1,1%) e crédito pessoal consignado para aposentados e pensionistas do INSS (+1,2%).
Crédito direcionado atingiu o montante de R$ 2,3t (+0,9% m/m e +10,7% a/a), reflexo da expansão ocorrida no segmento de pessoas jurídicas (+0,9% m/m e +9,1% a/a) e no segmento de pessoas físicas (+0,8% m/m e +11,6% a/a).
Inadimplência: Queda continua
A inadimplência do Sistema Financeiro Nacional (SFN) apresentou queda de 0,1pp m/m, mas com um aumento de 0,5 pp a/a para 3,4%.
A inadimplência do segmento empresas chegou a 2,3%, com queda de 0,1 pp m/m, mas ainda com evolução de 0,8pp a/a, enquanto o segmento de pessoas físicas ficou em 3,7% (estável m/m e +0,1pp a/a).
No crédito livre, a inadimplência ficou estável em 4,9% (+0,7pp a/a). No segmento crédito livre de empresas, o indicador chegou a 3,5% (+0,2pp m/m e +1,5pp a/a), enquanto o segmento de pessoas físicas apresentou um indicador de 5,9% (estável m/m e +0,1pp a/a).
- Cartão de crédito: A inadimplência para pessoa física no cartão de crédito com recursos livres ficou em 8,2% (-0,1pp m/m e +0,4pp a/a). A inadimplência no cartão de crédito rotativo, piorou +5,7pp m/m e aumento de +11,4pp a/a, chegando a 54,9%. A inadimplência no cartão de crédito parcelado segue mais controlada com redução de 0,8pp m/m, mas aumento de 2,6pp a/a, chegando em 10%.
- Aquisição de automóveis: O crédito destinado para aquisição de veículos para pessoa física apresentou taxa de inadimplência de 5,3% (estável m/m e a/a).
- Crédito pessoal não consignado: O crédito pessoal não consignado apresentou retração de 0,2pp m/m e 0,9pp a/a, com um total de 6,6%.
- Cheque especial: A inadimplência do segmento pessoa física ficou em 12,9% (+1,0pp m/m e +0,3pp a/a).
Cobertura: No mês de outubro, os bancos adicionaram cobertura em +2,1pp m/m, mas com queda de 15,6 pp a/a, chegando em 187,1%.
Comprometimento/Endividamento de renda
O endividamento das famílias continuou em patamares altos, apresentando um total de 47,7% em set/23, melhorando marginalmente m/m e -1,9 pp a/a. Já o comprometimento de renda também continua em patamares elevados em 27,3%, mas com sinais de melhora (-0,2pp m/m e -0,5pp a/a).
Spread
A taxa média de juros das novas concessões em out/23 atingiu 29,7% aa, redução de -0,8pp m/m e -0,4pp a/a. Já o spread bancário chegou a 20,3% aa (-0,8pp m/m e estável a/a). O spread bancário no segmento de pessoas físicas teve uma redução de -1,2pp m/m e -0,4pp a/a, enquanto no segmento de empresas apresentou estabilidade na comparação mensal e anual.
Market Share de Crédito
Em out/23 as instituições financeiras privadas apresentaram um movimento contrário ao mês anterior, perdendo market share (-0,1pp m/m e a/a), as instituições financeiras públicas (ex-BNDES) também perderam as suas participações de mercado no mês (-0,1pp m/m), mas com crescimento no comparativo anual (+0,5 pp a/a).
Concessões de crédito atingiram o total de R$ 584,5b, com queda de -0,9% m/m e avançando +4,2% a/a, a dinâmica de concessões segue piorando m/m. As concessões livres caíram 0,9% m/m, mas com avanço de 3,2% a/a. Dentro dessa categoria, o segmento de pessoas físicas foi destaque positivo, com avanço de +5,1% m/m e +4,7% a/a compensando a queda de empresas, que caiu -8,9% m/m, mas avançou +1,0% a/a. O crédito direcionado continua a trajetória de queda, pessoas físicas caiu -6,0% m/m e +3,8% a/a, já para empresas avançou 11,2% m/m e 33,2% a/a. No total, as concessões direcionadas caíram 0,5% m/m e avançaram 12,8% a/a.
Duration: o prazo médio de duração de crédito livre apresentou queda no m/m para o crédito livre voltado para pessoa física (-0,5%), já empresas avançou em 5%. Na comparação anual, houve um aumento de 2,7% para pessoa física, já empresas teve forte expansão 9,5%. Por fim, o crédito direcionado apresentou queda de 0,4% m/m e 1,2% a/a para pessoas físicas. Já para empresas houve expansão de 29,8% m/m e 2,5% a/a.