Após o fechamento do dia 11/06, o SARE11 divulgou o resultado da assembleia convocada em maio, que teve como objetivo deliberar sobre a liquidação do fundo e a proposta apresentada pelo BTLG11 para aquisição dos seus ativos. Os cotistas aprovaram tanto a liquidação quanto a proposta, que prevê a venda dos imóveis ao BTLG11 mediante pagamento em cotas do próprio fundo, a serem emitidas a valor patrimonial em uma nova oferta.
O valor acordado para a transação é de R$ 476 milhões, montante que consideramos conservador. Estimamos um cap rate próximo de 12%, patamar elevado frente aos laudos divulgados anteriormente pelo próprio SARE11 e aos cap rates mais recentes do mercado, incluindo os praticados nas últimas negociações do próprio fundo, que giravam entre 8% e 8,5%.
Com isso, o valor por cota do SARE11 a ser recebido é de R$ 4,89. Considerando os preços atuais de mercado tanto do SARE11 quanto do BTLG11, isso representa um prêmio implícito de cerca de 0,4% na aquisição das cotas do fundo comprador, considerando o fechamento do dia 11/06. A partir de agora, faremos um acompanhamento diário desse desconto, atualizando este relatório com os dados referentes ao fechamento de cada pregão.
