O próximo halving da blockchain do Bitcoin (BTC), programado para abril de 2024, tem sido aguardado como um possível catalisador para um grande rally no mercado de criptomoedas. No entanto, dados históricos e análises de mercado sugerem que o impacto no preço do Bitcoin não é determinado exclusivamente por esse evento. Em vez disso, fatores macroeconômicos, especialmente o nível de liquidez em moeda fiduciária no sistema financeiro, desempenharam um papel crucial na formação da trajetória do mercado.
O halving de recompensa do Bitcoin, que ocorre a cada aproximadamente quatro anos, envolve uma redução programada de 50% na taxa de emissão de novos Bitcoins. Apesar disso, historicamente, observa-se que o Bitcoin tende a apresentar desempenho positivo quando a oferta global de dinheiro (M2) está em ascensão. O M2 é uma medida que inclui todo o dinheiro em circulação, incluindo moeda física, depósitos em contas de poupança, contas correntes e outros instrumentos de economia de curto prazo. O aumento na oferta de dinheiro, muitas vezes devido a fatores como redução das taxas de juros e estímulos fiscais, atrai investidores para ativos com maior potencial de retorno, como o Bitcoin.
A magnitude potencial da tendência de alta no preço do Bitcoin pode depender das ações dos principais bancos centrais, incluindo o Federal Reserve dos Estados Unidos, o Banco Central Europeu, o Banco do Japão e o Banco Popular da China, em relação às taxas de crescimento ano a ano da oferta de dinheiro M2. Movimentos de alta anteriores estavam associadas a uma taxa de crescimento de 6% da oferta de dinheiro M2 ano contra ano, indicando que o desempenho do BTC possui uma alta correlação com a liquidez total da economia. No entanto, a taxa atual de crescimento da oferta de dinheiro M2, embora positiva, permanece abaixo da linha de 6%. Nos últimos 12-18 meses, o Federal Reserve e outros bancos centrais aumentaram as taxas de juros para combater a inflação, tornando improvável a perspectiva de um afrouxamento adicional da liquidez nos próximos meses.
Em resumo, embora o halving do Bitcoin seja um evento significativo, seu impacto no mercado de criptomoedas está entrelaçado com fatores macroeconômicos, especialmente a taxa de crescimento da oferta de dinheiro M2. À medida que os bancos centrais adotam medidas para lidar com a inflação e apertam a política monetária, a relação entre o Bitcoin e a liquidez em moeda fiduciária continua sendo uma consideração vital para investidores.
O Que Mais Aconteceu na Semana
Nesta semana, foi concluído o julgamento de Sam Bankman-Fried, ex-CEO e fundador da corretora FTX. Sam foi considerado culpado das sete acusações criminais que respondia, e agora enfrenta uma possível sentença de até 115 anos de prisão. As acusações incluem fraude eletrônica, conspiração para fraude eletrônica, fraude de valores mobiliários, fraude de commodities e lavagem de dinheiro. Apesar de ter se declarado inocente, ele foi condenado por seu papel no colapso da FTX e do fundo Alameda. A sentença está marcada para 28 de março.
Já no ambiente on-chain, após a recente alta do Bitcoin, atingimos o marco de 80% dos endereços de BTC em lucro. Isso significa que a grande maioria dos investidores possuem um preço médio inferior ao preço atual do BTC. Esse é um novo recorde para a criptomoeda e indica um cenário otimista para o mercado cripto.
Análise de Mercado
J. Powell falou com tons dovish (favoráveis a políticas monetárias mais flexíveis) após a decisão do Federal Reserve de manter as taxas de juros pela segunda reunião consecutiva na última terça-feira. O presidente do Fed não descartou a opção para futuros aumentos da taxa de juros, mas optou por utilizar um discurso mais em linha com uma recuperação tranquila do mercado à frente. O discurso de terça-feira fez com que o mercado adotasse uma postura mais pró-risco, com maiores probabilidades de um pouso suave se desenhando.
No decorrer da semana também foram divulgados os dados de emprego nos EUA. Embora tenham surgido alguns sinais de fraqueza no mercado de trabalho, no geral, ele ainda segue resiliente. Entretanto, os números desta semana trouxeram à tona mais discussões sobre a contagem regressiva para possíveis cortes nas taxas de juros. Isso levou a um rally em ativos de risco, como cripto e stocks, e um leve declínio no ouro. Vale ressaltar que a ação de preço do Bicoin se manteve estável, em linha com a recente redução de correlação com os ativos de risco.
Análise Técnica
Após romper os US$30k, o BTC rapidamente alcançou os US$35k, mas agora parece estar se estabilizando nesse nível. A perda de momento e a proximidade com a resistência em US$ 36k, representada também pelo topo do canal ascendente, sugerem uma correção em breve. O índice de força relativa permanece em território de sobrecompra, corroborando com a maior probabilidade de correção no curto prazo. Caso presenciemos uma correção de preços, acreditamos na região entre US$ 32k e US$ 30k como bons pontos de compra. O suporte em US$ 30k é fortalecido pela média móvel de 50 dias e deve sustentar o preço acima dessa região.
