A surpreendente vitória de Luís Inácio Lula das Silva, gerou forte reação negativa entre os investidores, queda do Ibovespa (- 13,88%), desvalorização Real frente ao Dólar, que atingiu entre R$ 5,40 (+ 8,21%) e a curva de juros mostrou forte deslocamento para cima, tendo ao longo do dia se deslocado mais de 200 pb.

A reação dos investidores está diretamente relacionada ao forte aumento do déficit fiscal e, portanto, da relação dívida/PIB desde o início do governo Lula. O problema é que durante seu governo, o presidente Lula declarou por várias vezes que o superavit primário do setor público não é importante, na verdade, é uma “babaquice”.

 Alguns investidores, relativamente otimistas, estão avaliando que, diante dos números, a reação do mercado irá eventualmente fazer com que o presidente adote algumas medidas de equilíbrio fiscal e, desta forma, acalmar os investidores.

Entretanto, diante das declarações do presidente anteriores às eleições, os anúncios de programas de transferência de renda, e outros programas  nas véspera das eleições, com o objetivo de aumentar sua probabilidade de se eleger, que deverão custar aproximadamente R$ 250 bilhões, nossa avaliação é que ajuste fiscal está fora do horizonte deste governo.

E, como diz o ditado, “as consequências vêm sempre depois”.