Expresso Bolsa

O IBOV terminou a sexta-feira com uma alta de +0,42%, atingindo os 98,95k e acumulando +0,29% na semana. Mesmo em meio aos temores de recessões no mundo e ao aumento do risco fiscal no Brasil, o índice foi puxado em grande medida pelas performances da Petrobras (acompanhando a alta do petróleo) e dos bancos, enquanto na ponta negativa se destacaram mineradoras e siderúrgicas.

O que aconteceu no Mercado?

MINERAÇÃO
Medo de recessão derrubando o preço do minério
Refletindo o temor de uma derrocada econômica global, o minério de ferro (e as commodities de modo geral) vem sofrendo com a perspectiva de queda na demanda por commodities. Ao mesmo tempo, o maior consumidor de minério, a China, busca reduzir seus níveis de inventário de aço em um momento de poucos pedidos, tornando várias de suas usinas ociosas e trazendo um cenário ainda mais nebuloso. O preço do minério TSI futuro atingiu US$ 110,30/ton (-4,28%). (Mining e Genial)

MRVE3
Venda de projetos da Luggo
A MRV realizou a venda de dois empreendimentos da Luggo por R$ 141m, dentro do acordo com a Brookfield que prevê a venda de um VGV de R$ 1,2b. A margem bruta da venda não é muito animadora, de apenas 22,2%, abaixo da margem bruta ajustada reportada pela companhia no 1T22, de 22,9%. Apesar da margem baixa, a entrada de caixa ajuda a diminuir a alavancagem da MRV. (MRV e Genial)

MRVE3
Liquidez à beça
A MRV vendeu parte de sua carteira de recebíveis no valor de R$ 396m, dos quais, após despesas, R$ 349m entrarão no caixa da companhia. A venda se deu pela emissão de dois CRIs atrelados aos recebíveis das carteiras cedidas. A notícia é muito positiva e vem acima da nossa expectativa de venda de ~R$ 200m/ano da carteira de recebíveis pela MRV. A entrada de caixa possibilita uma diminuição na alavancagem e menores despesas financeiras nos próximos trimestres. Notamos que, ainda que positiva, a venda terá um impacto negativo de ~R$50m nas despesas financeiras no 2T22. (MRV e Genial)

QUAL3
Aquisição de carteira de vidas
A Qualicorp anunciou a compra da carteira de vidas, que contém 6,7k vidas, no segmento de coletivo por adesão da Clube Care Brasil. As vidas serão adicionadas a carteira de controladas da companhia e passarão a ofertar produtos do portfólio da Quali, reforçando também o time de vendas da companhia. A aquisição vai em linha com a estratégia de crescimento da empresa, que busca expandir seu portfólio de produtos e oferecer planos com uma maior variedade tickets que atendam a uma maior parcela da população. (Qualicorp e Genial)

GOLL4
Troca de comandante
Nesta última sexta-feira Paulo Kakinoff teve seu último dia como CEO da GOL. Paulo será conselheiro do Grupo Abra, holding que agora controla a Gol e a colombiana Avianca. No seu lugar entrou Celso Ferrer, que tem 17 anos de casa. Antes de assumir o cargo de CEO, Ferrer era vice-presidente de Operações (COO) da GOL e tem um amplo conhecimento da companhia aérea, tendo entrado como estagiário, e evoluído dentro da empresa desde então. A troca havia sido anunciada em maio. (Gol e Genial)

VIIA3 | MGLU3
Mudança na antecipação de pagamento
A Via não vai mais antecipar pagamentos aos lojistas em seu marketplace a partir de 08/07. A mudança foi feita por conta do cenário desafiador, com o aumento da taxa de juros. Entretanto, os lojistas que usam o seu fulfillment, terão o repasse antecipado dos pagamentos acontecendo de forma mais rápida. De forma parecida, o Magazine Luiza vai alterar a taxa de comissão de 16% par 18% para a antecipação de pagamento. Essa elevação de taxa e parada de antecipação, podem alterar o crescimento das vendas. (Valor e Genial)

VAREJO
Cencosud: Aceleração de vendas
A empresa chilena Cencosud vai acelerar as aberturas de lojas do Giga Atacado, em SP. Isso ocorre pela busca de equilibrar a receita entre atacado e varejo na venda total, sendo que hoje atacado é 30% das vendas e querem aumentar para 40%, para tentar crescer mais rápido no país. A empresa perdeu marketshare nos últimos anos por conta das concorrentes brasileiras. (Valor e Genial)

RADL3
Pagamento de dividendos
A Raia Drogasil a distribuição de dividendos no montante total bruto de R$ 74m, para pagamento até o dia 01/12. O valor bruto a ser pago por ação é de R$ 0,045, dividend yield de 0,23%. O benefício vai ser aplicado para os acionistas em posição no dia 05/07 e a partir de 06/07/2022, as ações serão negociadas “ex juros sobre capital próprio”. (RD e Genial)

PGMN3
7ª Emissão de Debêntures
A Pague Menos emitirá até 500k Debêntures, com valor nominal unitário de R$ 1,0 k e com prazo de vencimento de 4 anos. As Debêntures terão uma remuneração de 100% das taxas médias diárias dos DI, acrescida de um spread a ser fixado, limitado em 1,7%. Os recursos da Emissão serão destinados para o alongamento do perfil da dívida, pela amortização dos endividamentos com vencimentos em 2022 e 2023, para reduzir o custo médio dos empréstimos e para fortalecer sua posição de caixa. (Pague Menos e Genial)

De olho na economia

Aumento do risco fiscal domina o cenário da semana

Apesar da aceleração generalizada da taxa de inflação na zona do euro para 8,6% ao ano no mês de junho (8,1% em maio), da queda acima do esperado do PIB dos Estados Unidos no primeiro trimestre de 2022 (-1,6%), da tomada da última cidade do leste da Ucrânia pelo exército russo e do afrouxamento das restrições à mobilidade urbana e lockdowns em Xangai e outras cidades chinesas, os preços dos ativos brasileiros na semana foi dominado pelo cenário interno.

A PEC dos benefícios fiscais, aprovada no Senado com apenas um voto contra e que deverá ser aprovada na Câmara nesta semana, aumenta o valor mínimo do Auxílio Brasil para R$ 600,00 por mês, cria um voucher caminhoneiro de R$ 1.000,00 por mês, aumenta o vale gás para famílias carentes, entre outros benefícios, tem um custo fiscal de aproximadamente R$ 50 bilhões, a ser pago fora do teto do gasto público. O resultado á mais uma medida que fragiliza do teto do gasto público e, consequentemente, aumenta do risco fiscal do país.

Com o aumento do risco fiscal a tendência à valorização da taxa de câmbio que começou no início de 2022 se reverteu, fazendo com que o Real se desvalorizasse mais de 10% desde que a discussão em torno desta PEC teve início no Congresso, no início do mês de junho.

Esse efeito irá compensar, pelo menos em parte, a queda da taxa de inflação decorrente da redução de ICMS. O aumento do risco fiscal gerou forte desvalorização cambial e queda acentuada dos preços das ações.

Cripto

O efeito cascata causado pela Three Arrows Capital (3AC) continua. A Exchange Voyager suspendeu depósitos e saques de fundos. A Exchange congelou os fundos de clientes na última sexta feira sob alegação de que que a 3AC não pagou empréstimos de 15.250 BTC (US$ 294 milhões) e de US$ 350 milhões em USDC. A Voyager disse que está buscando ativamente todas as soluções disponíveis para a recuperação da 3AC, inclusive por meio de um processo de liquidação no tribunal nas Ilhas Virgens Britânicas.

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Renda Fixa

Com o risco de recessão global cada vez mais forte, e com queda nos preços das commodities, as curvas de juros ao redor do mundo seguem em queda. No Brasil, somado a esse efeito, tem a resolução da PLP18, que cortam impostos sobre item básicos e reduzem a inflação de curto prazo. A curva de DI futuro, que na quinta feira precificava uma alta na taxa Selic de 50bps em agosto, seguido de dois aumentos de 25bps, eliminou a terceira subida de 25bps. Então parece que a Selic vai se manter em um patamar alto, mas não tão alto, por mais tempo.