Expresso Bolsa
O Ibovspa iniciou a semana no vermelho, com uma leve queda de 0,24% atingindo os 121,3k. Os destaques ficaram para a indefinição sobre a sucessão presidencial na Petrobras, a greve dos servidores do Banco Central e a possibilidade de novas sanções à Rússia.
O que aconteceu no Mercado?
🛍️ Multiplan (MULT3): Prévia operacional
Contexto: A Multiplan divulgou bons números de vendas do 1T22, e esperamos que a prévia seja muito bem recebida pelo mercado, com crescimento de 13,4% das vendas quando comparado ao 1T19.
Recuperação: Na semana do fim da obrigação do uso de máscaras, o crescimento de vendas subiu 612bps. Dessa forma, o mês de março teve vendas 20,6% superiores ao período pré-pandemia.
Seguimos com recomendação de Compra, apesar de a Multiplan ter outperformado as concorrentes listadas (+34,8% YTD vs +16,0% média das concorrentes). O aumento das vendas também diminui a nossa preocupação com o custo de ocupação dos shoppings da Multiplan, que deve apresentar uma redução neste trimestre apesar de um aumento do IGP-DI de 3,55% nos dois primeiros meses do ano.
GPIV33
Destravando valor, e muito
Especula-se que a Coinbase pode estar interessada em entrar no Brasil através da aquisição da Mercado Bitcoin (MB). Estimamos que a GP tenha uma participação de 3,9% no MB. Assumindo que a aquisição ocorrerá ao mesmo valuation do aporte do Softbank no MB (US$ 2,1b), a participação da GP valeria hoje R$ 381m. O montante equivale a 75,7% do valor de mercado da GP (R$ 503m), que ainda possui 54% da G2D. A G2D tem uma participação de ~2,9% no MB. Considerando o valor de mercado do MB no NAV, o desconto da GP frente o valor dos ativos está beirando os 75%, o que na nossa avaliação é excessivo. (GP Investments e Genial)
BANCOS
Aumento de imposto para bancos
O governo avalia a possibilidade de elevar a CSLL de bancos para custear REFIS. No ano passado a alíquota de bancos já havia sido majorada, totalizando 50% de imposto. A elevação do imposto em 2021 não impactou o lucro dos bancos em função da reavaliação dos ativos tributários. Caso a CSLL seja novamente majorada deverá haver impacto no lucro dos bancos em 2022. (Folha e Genial)
SIDERURGIA
Começando o reajuste de preços dos aços planos
Em 1 de abril, as empresas do mercado de aço plano aplicaram reajustes ao seu preço, com a CSN aumentando +12,5% (+7,5% na 2a quinzena) e a Usiminas +15,0% (+5,0% 2a quinzena). A ArcelorMital também fará os ajustes nos mesmos moldes das demais e a Gerdau não informou mais detalhes. Novos reajustes nos próximos meses dependerão do preço do minério de ferro e carvão, dos preços do aço no exterior, da valorização do real e da situação da guerra na Ucrânia. (Valor e Genial)
LREN3
Lojas Renner compra a Uello Tecnologia
A Lojas Renner anunciou a aquisição da Uello Tecnologia, uma logtech nativa digital focada em entregas urbanas. Essa aquisição melhorará a plataforma logística da Lojas Renner, além de melhor apropriá-la ao ambiente digital. (Lojas Renner e Genial)
EVEN3
Troca de cadeiras
O atual CFO da Even, sr. Carlos Wollenberg, deixa o cargo em favor do sr. Daniel Matone. Esta movimentação é uma troca de cadeiras entre executivos da Even e de sua controlada, a Melnick (MELK3). Daniel Matone ocupou anteriormente o cargo de CFO na Melnick (até 2018), que passa a ser ocupado por Carlos Wollenberg.
De olho na economia
A Petrobras e as reformas microeconômicas 🛢️
Dois nomes estavam encaminhados para assumir a Presidência da Petrobrás (Adriano Pires) e o Conselho de Administração da companhia (Rodolfo Landim).
Entretanto, a menos de 10 dias da eleição para a escolha do novo Conselho de Administração, Pires e Landim desistiram dos respectivos cargos.
A desistência se deve ao potencial conflito de interesses decorrente de seus negócios no setor privado. Adriano Pires é consultor na área de energia em setores ligados a atuação da estatal.
Mesmo se desligando da empresa de consultoria, Pedro Pires, filho do Adriano Pires, consta no quadro da empresa como sócio diretor. A lei das estatais (lei 13.303/2016) veda que executivos de empresas estatais tenham parentes em empreendimentos concorrentes.
Esse episódio mostra a importância das reformas microeconômicas implementadas nos últimos 5 anos no país. Após diversos episódios conhecidos de corrupção e políticas que visavam angariar benefícios políticos/eleitorais, a nova Lei das estatais, aprovada em 2016, mostra sua importância no sentido de proteger a Petrobras e as empresas estatais de interferências políticas.
