Expresso Bolsa

O IBOV teve uma queda de –0,82% nesta segunda-feira, atingindo os 110,2k. Por aqui, tivemos em grande parte o reflexo dos aumentos dos riscos fiscais em virtude da pressão dos servidores públicos por reajustes e da busca por alternativas dados os aumentos dos preços dos combustíveis.

Essas incertezas quanto à postura do governo geram um clima mais cauteloso dos investidores que aguardam respostas.

O que aconteceu no Mercado?

Petróleo & Gás: Governo Federal vai compensar perda dos estados com ICMS!

Matando no Peito. De acordo com a proposta, perdas na arrecadação dos estados com o corte do ICMS seria compensado pelo governo federal.

Preço da gasolina vai cair? Vai. A queda esperada no preço da gasolina seria de 30% e de 10% no gás de cozinha.

E o rebote? Com o governo federal subsidiando a arrecadação perdida, ele passa a ter mais gastos, pressionando o teto dos gastos e que por sua vez, tende a desvalorizar o real. O receio é que essa desvalorização acabe por compensar a queda nos custos e eliminando os benefícios da queda dos impostos – vale lembrar que o petróleo é uma commodity dolarizada.

GOLL4
Dados de tráfego de maio
Em maio, o volume total de passageiros transportados (RPK) foi de 2,4b, +97% a/a. A oferta total de assento (ASK) foi de 3,1b (+124,5% a/a). Com a oferta subindo mais do que a demanda, tivemos uma taxa de ocupação menor, finalizando o mês em 77,3% contra 88% no mesmo mês do ano passado. Ainda abaixo em relação ao período pré pandemia, -18% na demanda (RPK). Um destaque importante foi o volume de carga transportada, que saltou de 3ton em maio de 2021 para 5,9ton em maio deste ano. O cenário segue conturbado para o setor aéreo. Como forma de proteção, preferimos Azul (AZUL4) em relação a Gol (GOLL4) devido à maior facilidade de repasse de custos nas tarifas. (Gol e Genial)

VLID3
Pagamento de dívida
A Valid anunciou que realizou o pagamento dos juros e principal da 7a emissão de debenture da companhia. O montante pago foi de ~R$ 101m. Estamos positivos com relação a Valid, em função: (i) da normalização da emissão de documentos, que deve impulsionar receitas; (ii) continuidade da demanda por cartões bancários, dada competição no segmento; (iii) melhora na estrutura de capital. (Valid e Genial)

MINERAÇÃO
Brasil perde marketshare de minério
O Brasil vem perdendo participação mundial de minério de ferro nos últimos 25 anos, sobretudo para a Austrália que atualmente já detém 50% do comércio do insumo. Dentro do lado brasileiro, a Vale não tem crescido, com a produção caindo devido aos acidentes de Brumadinho e à falta de licenças ambientais para retomada das minas. A CSN Mineração tem pretensões de expansão e de superar 100 Mt ao ano em 2032. De forma geral, a expectativa é que o Brasil não recupere sua fatia que antes era de 30% (vs 20% atuais), exibindo dificuldades do lado de expansão de oferta para as brasileiras. (Valor e Genial)

ADQUIRENTES
Melhora operacional de registradoras
Após 1 ano do lançamento do novo sistema de registro de recebíveis, grande parte dos problemas operacionais já teriam sido resolvidos, segundo matéria do Valor. No ano passado, a Stone teve que provisionar ~40% de sua carteira de crédito e paralisar concessão após ter tido problema com garantias. A empresa citou a falta de interoperabilidade das registradoras como uma das causas de seus problemas no crédito. Segundo CEO da Cerc, Fernando Fontes, a quantidade de contratos interoperáveis saiu de 1m em jun/21 para 6m hoje e a taxa de sucesso saiu de 18% no lançamento para 92%. Para saber mais sobre as registradoras, acesse a nossa iniciação de Cielo aqui. (Valor e Genial)

CRFB3 Comprar
Conclusão da aquisição do BIG
A conclusão da aquisição do BIG culminou na primeira mudança em Governança Corporativa do Carrefour, desde que a empresa abriu capital, em 2017. Essa alteração é consequência da modificação da posição acionária no grupo. As maiores diferenças são em relação ao Abilio Diniz que será o novo vice-presidente e em relação ao conselho que passará a contar com 13 membros efetivos e 3 independentes, com as regras dos comitês estatutários aprimoradas. Com a conclusão do processo, o Carrefour se consolida como líder do setor, com market share mais do que o dobro do segundo player, com uma cobertura geográfica abrangente e atuação em um novo segmento com o formato Sam’s Club, abrindo novas alavancas de crescimento. (Valor, Carrefour e Genial)

AAPL34
Novos serviços
A Apple divulgou novos serviços durante a sua conferência WWDC (Apple Worldwide Developers Conference). Dentre diversas atualizações, destacamos o anúncio do iOS 16, Apple Pay Later e o novo chip M2. (Brasil Plural)

De olho na economia

Zeragem de ICMS sobre diesel e teto para ICMS deverá gerar queda da inflação

O governo propôs ontem zerar o ICMS sobre o diesel e, através de uma Proposta de Emenda Constitucional, compensar os estados pela perda de receita daí decorrente. Ao mesmo tempo, o governo pretende aprovar no Senado o projeto de lei que cria um limite máximo de 17% para o ICMS de energia elétrica, gás, transporte público e combustíveis.

Segundo o Presidente da Câmara dos Deputados, o Deputado Arthur Lira, uma vez aprovada pelo Senado o Projeto de Lei que cria o teto para a tarifa do ICMS, iniciará a tramitação na Câmara da PEC para ressarcir os estados pela perda de arrecadação pela zeragem do ICMS sobre diesel.

Segundo o Ministro da Economia, Paulo Guedes, o governo federal irá compensar a perda de arrecadação com a zeragem do ICMS até o dia 31 de dezembro de 2022. A expectativa do governo federal é que com isto, a resistência dos governadores à criação de um teto de 17% para as tarifas de ICMS diminua.

Estas medidas deverão gerar uma redução do IPCA da ordem de 2 pontos de porcentagem, o que irá aumentar a renda real da população e, desta forma, gerar um efeito positivo sobre a atividade e a arrecadação de impostos, substituindo, em parte, a perda de receita devido à redução do ICMS sobre os quatro produtos que passam a ser considerados essenciais.

Uma incógnita é como os investidores irão responder a estas decisões. Caso a reação seja aumentando a percepção de risco fiscal, o resultado poderá ser desvalorização cambial e aumento da pressão inflacionária, diminuindo ou até mesmo anulando, os efeitos da diminuição de impostos.

Cripto

Após quebrar sua mais longa sequência de quedas semanais, o Bitcoin apresentou sinais de que a tendência de baixa não foi superada. A principal criptomoeda atingiu US$ 29,1k na manhã de terça feira, devolvendo todos os ganhos da semana.

O destaque de queda entre as altcoins fica para a BNB. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA abriu uma investigação referente a oferta inicial de moedas BNB, que acumulou 10% de queda nas últimas 24h.