Expresso Bolsa

O IBOV fechou a quinta-feira com uma alta de +1,24% atingindo os 105,7k. O bom-humor por aqui foi puxado por papéis mais ligados ao ambiente doméstico, após as revisões para cima das instituições financeiras nas projeções de crescimento do Brasil para este ano. Além disso, tivemos alguns bons resultados na divulgação dos balanços das companhias que impulsionaram, por exemplo, os bancos.

O que aconteceu no Mercado?

Porto (PSSA3): Ao seu serviço!

A Porto firmou um acordo com a empresa CDF para constituir uma nova companhia (newco) de serviços de assistência. A CDF é contratada por outras empresas para oferecer serviços ao cliente final (B2B2C). Um exemplo é uma varejista que contrata a CDF para fazer a instalação de eletrodomésticos.

Estrutura: A transação será efetuada através do aporte dos respectivos negócios de serviços na newco. Na prática, a CDF se junta as operações a 3 operações da Porto: Porto Socorro, Porto Faz e Reppara. A Porto será controladora da empresa combinada, com 80% de participação. A proporção foi calculada assumindo um múltiplo de 10x EV/EBITDA para ambas as companhias (Porto Assistência e Serviços e CDF).

Gostamos da operação! A operação permitirá a Porto expandir a sua vertical de serviços para outros clientes, ganhando escala e usufruindo da expertise da CDF. A vertical de serviços corresponde a menos de 3% da receita total da Porto, valor que acreditamos ter potencial para expandir. A conclusão da operação está sujeita à aprovação do Cade.

BIDI11
Reorganização societária aprovada!
Assim como esperávamos, o Inter comunicou que a reorganização acionária com vistas a migrar as ações para os EUA foi aprovada em assembleia. A companhia já obteve também o aditamento da declaração de registro submetida pela Inter&Co. A operação ainda está pendente da contratação de financiamento para arcar com o cash-out (pagamento de investidores que não quiserem participar da migração da base acionária) e homologação pelo Banco Central. Avaliamos a migração como positiva por possibilitar que o Inter levante capital mantendo a estrutura de controle e potencialmente negocie a múltiplos mais elevados. Empresas de tecnologia no exterior negociam a múltiplos mais altos. (Inter e Genial)

JBSS3 | BRFS3
Recuperação de carne de frango
Segundo dados divulgados da ABPA, a receita de exportações de carne de frango no Brasil teve bom aumento de 35% a/a em abril, resultado de uma crescente demanda global e aumento de 5,7% de volume de vendas. Apesar do cenário de custos ainda desafiador, os números indicam uma crescente demanda pelo produto (principalmente da Ásia) e indicam boa perspectiva de recuperação de rentabilidade para a BRF e para a Seara (subsidiária da JBS), cujos principais produtos que trabalham são frango e processados. (ABPA e Genial)

MGLU3
Magalu inaugura cartão de crédito corporativo
A Fintech Magalu lançou um cartão de crédito corporativo, a ser operado exclusivamente pela magalu, e uma operação de empréstimo pessoal para pessoas físicas direto pela conta digital, operado em pela joint venture com o Itaú. Além disso, o grupo anunciou que vai se tornar uma iniciadora de pagamentos dentro do “open finance”, começando a operação com a KaBum. (Valor e Genial)

De olho na economia

Setor de Serviços avança 1,7% em março

A PMS de março registrou o melhor resultado para o mês desde 2011, quando teve início a série histórica da pesquisa. O avanço de 1,7%, com crescimento de 11,4% no interanual, foi composto pelo avanço dos cinco segmentos de pesquisa, sendo que o setor como um todo está 7,2% acima do nível pré pandemia.

Nesse sentido, serviços prestados às famílias é o único grupo que ainda não se recuperou das perdas ocorridas, estando 12% abaixo (o setor chegou a ficar 63% abaixo em abril/20). Os maiores impactos positivos do mês ocorreram no setor de transportes, seguido por informação e comunicação.

Apesar de ainda não ter recuperado as perdas devido ao distanciamento social, os serviços prestados às famílias estão se beneficiando da reabertura econômica, principalmente em atividades relacionadas a restaurantes, hotéis e serviços de bufê.

Em nosso cenário, o retorno à normalidade ainda vai permitir um forte crescimento desse segmento, apesar da pressão inflacionária que vem corroendo o poder de compra da população. Assim, avaliamos que a tendência positiva do setor de serviços deve continuar no 2º trimestre, ainda que com a desaceleração da atividade pelos efeitos da política monetária mais contracionista.

Cripto

O Bitcoin passou por um dia de recuperação e está sendo negociado próximo de US$ 30k. A cripto teve um aumento de 7% na participação da capitalização total do mercado cripto. O avanço da dominância do Bitcoin frente aos outros criptoativos é um dos principais sinais de pessimismo no mercado.

O caos provocado pelo ecossistema Terra-Luna aparentemente terminou. O token Luna está valendo frações de centavos e iniciou um processo de hiperinflação, chegando a gerar mais de 1 bilhão de tokens por minuto. A rede foi desligada duas vezes durante o dia para tentar criar um plano para solucionar o problema, entretanto, pode-se considerar o fim do projeto, visto que a confiança no protocolo e em seu CEO dificilmente será reestabelecida.