Expresso Bolsa

O IBOV terminou a terça-feira praticamente no zero-a-zero, com uma leve alta de +0,06% se mantendo nos 98,3k. O destaque do dia ficou para a queda do barril do petróleo Brent, caindo –7,10% e derrubando as petroleiras, exceto PetroRio com as notícias de aumento de produção do seu poço ODP4. Do lado positivo ficaram as varejistas, com destaque para Magalu e Via.

O que aconteceu no Mercado?

Light (LIGT3): Sob Nova Direção!

Novo CEO. Light anunciou o nome do novo CEO da empresa: Sr. Otávio Pereira Lopes, que atualmente estava em uma rede varejista.

Experiência. Sr. Lopes foi CEO da Equatorial nos anos de 2004 e 2007. Vale mencionar que a expertise da Equatorial é exatamente melhorar distribuidoras problemáticas.

O que achamos? O nome é interessante, mas o trabalho para reestabelecer a credibilidade no case da empresa vai ser longo – apesar das melhoras graduais, área de concessão da empresa vem apresentando queda de consumo e o endividamento vem aumentando devido aos pesados investimentos no negócio.

MTRE3
Prévia operacional 2T22
Os números de Mitre neste 2T foram modestos. A companhia lançou 2 empreendimentos nas últimas semanas do trimestre, totalizando R$ 241m. As vendas subiram para R$ 189m (+23,3% t/t, +0,5% a/a) de forma que a VSO trimestral (velocidade de vendas) ficou aumentou para 14% (+2,4pp t/t) e a VSO anual se manteve estável em ~40%, um nível bem razoável para incorporadoras de médio/alto padrão. O destaque da Mitre segue sendo seu LTV baixo (o quanto o cliente financia do imóvel) de apenas 41%, o que permite uma boa margem de segurança para a companhia. (Mitre e Genial)

EVEN3
Prévia operacional 2T22
A incorporadora Even apresentou bons números nas prévias, aumentando a velocidade de vendas tanto de lançamentos (VSO tri de 31%, +3pp t/t), quanto do estoque (VSO tri de 12%, +7pp t/t). Os lançamentos cresceram 13,8% t/t e 113% a/a para R$ 461m, acompanhados de um crescimento significativo das vendas puxado pela venda dos estoques. As vendas cresceram 90% t/t, chegando a R$ 479m, de forma que o estoque da companhia foi reduzido neste tri, sinal de uma postura menos agressiva da companhia neste momento macroeconômico mais complicado para construtoras, mesmo sendo uma das companhias listadas mais capazes de agressivar nos lançamentos em vista da sua forte posição de caixa. (Even e Genial)

LAVV3
Prévia operacional 2T22
A Lavvi apresentou excelentes números em sua prévia operacional do 2T22. Lançando R$ 628m (+173% t/t) e com vendas de R$ 450m (+177% t/t e -12% a/a), a companhia teve VSO no trimestre de 36% (+16pp t/t) e VSO dos lançamentos de surpreendentes 56%. O que levou ao aumento significativo dos números foi o sucesso de vendas de um dos empreendimentos lançados, que vendeu 86% do VGV total só neste trimestre, e às vendas de 56% do VGV total do segundo empreendimento lançado em apenas 1 mês. (Lavvi e Genial)

NUBR33
Em busca de rentabilidade
Os novos depósitos realizados nas contas do Nu passaram a ser remunerados a 100% do CDI somente a partir de 30 dias na conta (antes feito diariamente). No 30o dia a remuneração será retroativa, incidindo sobre todo o período em que o depósito estava em conta. A alteração deve reduzir o custo de funding do banco, potencialmente beneficiando a rentabilidade. Em contrapartida, a mudança reduz os diferenciais competitivos do Nubank. (Nu, Brazil Journal e Genial)

FARMÁCIAS
Aumento dos testes positivos Covid
Nas últimas semanas, a taxa de testes positivos para covid-19, no Brasil, está próxima dos níveis no auge do surto da variante Ômicron, de acordo com os dados de farmácias e laboratórios. A transmissão do vírus segue alta e há o risco de subnotificação, por conta do uso de autotestes e casos assintomáticos que não são testados. Assim, pode-se esperar um aumento nas vendas de testes, o que deve melhorar o resultado das farmácias. (ABRAFARMA e Genial)

AMZO34
Compra parte da Total Express
A Amazon vai adquirir uma participação minoritária de 9,68% da Total Express, controlada pelo Grupo Abril e focada na venda de serviços logísticos, com foco em e-commerce. A transação ainda não foi aprovada pelo CADE e não causará alteração de controle, governança ou modelo de gestão da Total, mas foi estratégica para o melhoramento do serviço logístico da Amazon, que tem apenas 12 centros de distribuição no Brasil e já contava com os serviços da empresa. (Valor e Genial)

AMZO34
Contratação Prime Day
A Amazon contratou perto de 6k colaboradores temporários, alocados nos centros de distribuição da empresa, para a temporada do Prime Day. O evento é importante no e-commmerce, sendo considerado uma prévia da Black Friday, no final do ano, de forma que os varejistas costumam fazer suas expectativas com base no desempenho do Prime Day. A contratação desses funcionários de mostra que a Amazon tem uma grande expectativa para o evento no Brasil. (Valor e Genial)

De olho na economia

Expectativa de inflação alta e recessão dão o tom dos mercados
Expectativa de aceleração da taxa de inflação nos Estados Unidos e a geração de um número de postos de trabalho em junho bem acima do esperado pelos investidores, reforçaram a expectativa de que o Federal Reserve, banco central americano, deverá aumentar a taxa básica de juros no país na reunião de hoje em pelo menos 0,75 pontos de porcentagem. Alguns analistas já começam a indicar que, caso a taxa de inflação surpreenda para cima, o aumento poderá ser de 1,0 p.p.

Por outro lado, a queda acima do esperado do índice de confiança econômica na Alemanha, o ZEW, para – 53,8, a redução de 60% do fornecimento de gás natural para a Europa, pela Rússia, a ameaça de interrupção total do fornecimento nos próximos meses, o anúncio do Banco Central Europeu de que deverá iniciar o processo de aumento da taxa de juros na próxima reunião em 0,25 p.p. e acelerar na reunião de setembro para 0,5 p.p., devido às elevadas taxas de inflação na região, além da descoberta de nova variante da Ômicron em Xangai e novos lockdowns em mais de 30 cidades chinesas nos últimos dias, sugerem forte desaceleração da atividade econômica nos países desenvolvidos e na China no futuro próximo.

A combinação de inflação elevada e persistente que deverá exigir políticas monetárias mais contracionistas nos próximos meses, com desaceleração da economia, pode acabar levando as economias para uma estagflação, ou seja, a combinação de recessão com inflação. A reação dos investidores é de fuga dos ativos de risco, com queda dos preços das ações, busca de segurança com valorização do Dólar tanto em relação a seus pares quanto às moedas dos países emergentes, redução das taxas de juros dos títulos do Tesouro americano e queda dos preços das commodities, principalmente energéticas (petróleo) e minerais (minério de ferro e cobre).

Cripto

O mercado cripto parece já ter reagido às expectativas de pico da inflação americana, com o Bitcoin voltando negociado abaixo dos US$ 20k. Os dados de inflação referentes ao mês de junho serão divulgados hoje e, dependendo do resultado, poderemos ver um aumento de volatilidade nos preços dos criptoativos.

Olhando para o micro, a Celsius, plataforma de empréstimos de criptoativos, quitou suas dívidas com outro protocolo de finanças descentralizadas (DeFi). Após recuperar mais de 20k Bitcoins deixados em garantia no protocolo Maker, a Celsius pagou cerca de US$ 80m ao protocolo DeFi Aave para reaver o equivalente a US$ 410m em stETH – um token sintético do Ether (ETH). A notícia é positiva, pois com os pagamentos não há mais risco das plataformas DeFi liquidarem as garantias. Na prática, uma liquidação geraria uma grande pressão vendedora no mercado, derrubando o preço dos criptoativos.

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Renda Fixa

Após alguns dias de altas nas taxas de juros, ontem houve queda, principalmente nos vencimentos intermediários e longos. Esse movimento aconteceu devido à queda forte no preço das commodities (especialmente petróleo). O cenário externo segue bastante desafiador, pois o medo da recessão nos EUA está aumentando e surgiram preocupações com a covid na China, e no front local, a preocupação com a situação fiscal a frente segue adicionando prêmio de risco nas curvas de juros locais.