Confira as principais notícias que irão movimentar o mercado de ações: Carrefour (CRFB3), Nubank (NUBR33) XP (XPBR31), Vivo (VIVT3) e Gafisa (GFSA3).
Expresso Bolsa
O Ibovespa fechou a terça-feira em baixa de –1,71%, alcançando os 103,5k. O índice brasileiro sofreu mais um dia com as notícias de Brasília. O presidente eleito Lula confirmou Aloizio Mercandante para a liderança do BNDES. A implicação dessa nomeação é a, agora muito mais provável, revisão da lei das Estatais.
Ainda mais, o futuro ministro da fazenda Fernando Haddad anunciou parte da equipe da pasta de seu ministério: Gabriel Galípolo (ex-presidente do Banco Fator), como secretário-executivo e Bernard Appy (diretor do Centro de Cidadania Fiscal) como secretário especial, que deve encabeçar os planos de uma reforma tributária.
Na contramão do mercado local, os dados de inflação para o consumidor americano (CPI) abaixo das expectativas do mercado animaram os investidores pelo mundo. A divulgação cria expectativas para uma desaceleração do ciclo de aperto monetário nos EUA, o que daria fôlego aos ativos de risco internacionais.
Novos relatórios
Setor de Serviços (out/22) | Setor recua 0,6% m/m, interrompendo sequência de cinco altas
CPI (nov/22): Inflação sobe menos que o esperado e avança 0,1% m/m em novembro
O que aconteceu no mercado?
Petrobrás (PETR4): Lei das Estatais Alterada na calada da noite!
Linha de Defesa! Com o objetivo de conseguir suas nomeações do seu interesse, o governo federal conseguiu aprovar alterações na lei das estatais.
O que? De acordo com os novos termos, a quarentena de indicações com laços à partidos políticos será de apenas 30 dias.
Jogamos a toalha! Estamos alterando a nossa recomendação na PETR4. Como mencionamos em nossa iniciação de cobertura, a lei das estatais era uma das “linhas de defesa” da empresa em relação à más indicações para o seu corpo executivo e a empresa é um dos principais nomes negativamente afetada por tal decisão.
RDOR3 | RDOR3
Chegou o grande dia
Hoje (14/12) será votado no tribunal do Cade a aprovação da combinação de negócios entre SulAmérica e Rede D’Or. Em novembro, a Superintendência do Cade aprovou sem restrições a operação, o que levou diversos terceiros interessados a entrarem com pleitos contrários a fusão. A expectativa é que a fusão seja aprovada, o que resta dúvidas é sobre possíveis remédios que podem ser aplicados, ou um pedido de vista por um dos conselheiros da entidade, o que atrasaria o julgamento para 2023. Relembramos que ainda há necessidade de aprovação da ANS e do BACEN para a operação, além da aprovação do Cade. (Valor e Genial)
CONSTRUTORAS
FGTS deve decidir fomento do programa casa verde e amarela
O conselho do FGTS irá votar nesta sexta sobre a prorrogação da redução de 0,5pp da taxa de juros para o grupo 3 do programa casa verde e amarela. A medida é positiva principalmente para Cury, Direcional e RNI, que concentram os seus lançamentos nesse grupo. Além disso, na mesma reunião será votada o aumento do limite dos preços dos imóveis dentro do programa — hoje, em São Paulo, o valor máximo permitido do imóvel é de R$ 264k. Essa medida também tem impacto mais positivo em Cury, Direcional (Riva) e RNI, uma vez que as três têm lançamentos no chamado “faixa 4”, com imóveis um pouco acima do limite do programa e que tendem a se enquadrar no programa em caso de aumento do limite, gozando de taxas de juros mais baixas. (CBIC e Genial)
SUZB3
Redução de preço da celulose
A Suzano anunciou uma queda no preço de sua celulose de fibra de curta na China no valor de US$ 40 a tonelada, levando ao valor de US$ 820 a tonelada. Essa queda de preço ocorreu devido a uma menor demanda. (Infomoney e Genial)
AUTO
China prepara pacote para subsidiar empresas de chips
A China trabalha em um pacote de mais de 1t de iuans (US$ 143b) voltado à indústria de semicondutores. O plano pode ser implementado ainda no 1T23 e inclui subsídios e créditos fiscais para reforçar a produção de semicondutores e atividades de pesquisa na China. Fábricas de semicondutores teriam direito a um subsídio de 20% sobre o custo dos investimentos. Consideramos o fato positivo, dado que poderá ajudar na recuperação da indústria de semicondutores, fechando os atuais gargalos na cadeia de suprimentos. (Reuters e Genial)
BBAS3
Recorde no agro!
O Banco do Brasil atingiu a marca de R$ 100b em crédito rural, impulsionado pelo plano safra 2022/23 e demonstrando sua robusta liderança no segmento. O valor é 31% maior que o montante liberado no mesmo período do ano passado. O crédito foi disponibilizado em mais de 330 mil operações e 4,9 mil municípios. (Broadcast e Genial)
POUPANÇA FUNDOS
Migração de capital
A retirada de recursos dos fundos de investimentos, até novembro deste ano, registrou o total de R$ 25,7b, somado aos saques recordes de R$ 109,5b da poupança. Parte desse capital foi destinado na recomposição da renda familiar, e a outra parcela foi absorvida por títulos de renda fixa. Com isso, o CDB, atingiu a marca de R$ 194,3b (+37,7% a/a); as LCIs e LCAs registraram respectivamente, R$ 85,5b e R$ 150b; e os CRIs e CRAs tiveram adições de R$ 33,5b e R$ 30b. Esse movimento tem impacto negativo no custo de funding dos bancos dado que a poupança usada para crédito imobiliário é mais barata do que as LCIs e CRIs. (Valor e Genial)
WEGE3
Brigas sobre benefício fiscal para energia solar
O Movimento Energia Justa divulgou uma carta aberta na qual tenta demover os parlamentares do Senado Federal quanto ao PL 2703 aprovado na Câmara dos Deputados, referente à ampliação do prazo para instalação de placas de energia solar, visando obter benefícios fiscais até 2045. As entidades apontam que o texto envido terá um custo de aproximadamente R$ 138b para o setor de energia. Consideramos o fato negativo, dado que pode prejudicar as vendas de painéis solares da Weg. (Canal Energia e Genial)
AZUL4
Dados de tráfego de novembro
Em novembro, o volume total de passageiros transportados (RPK) da Azul foi de 2,6b, +4,5% a/a e -1,4% m/m. A oferta total de assento (ASK) foi de 3,3b, +7,1% a/a e -4,2 m/m%. A taxa de ocupação foi substancialmente menor, finalizando o mês em 79,5% contra 81,6% no mesmo mês do ano passado. A Azul segue em patamares superiores que os pré pandemia, contudo, a queda na taxa de ocupação é um sinal de alerta, pois pode levar à desaceleração no crescimento dos Yields. O destaque positivo é o aumento da demanda internacional, que compensou a desaceleração no mercado doméstico. Dito isso, julgamos os dados como neutros. (Azul e Genial)
BBAS3
Investindo no futuro
O Banco do Brasil realizou um investimento de R$ 10,5m por meio da BB Ventures na startup de pagamentos Pagaleve, que é especializada em checkout digital para o varejo. O investimento é um meio do banco fortalecer sua transformação digital e atrair startups de alto nível com soluções inovadoras. (Valor e Genial)
FLRY3
Distribuição de JCP
O Fleury anunciou a distribuição de juros sobre o capital próprio no montante total de R$ 107,8m, o que corresponde a R$ 0,2944 bruto por ação. Desconsiderando o imposto de renda retido sobre esse valor, os acionistas de Fleury receberão R$ 0,2504 por ação, o que equivale a um dividend yield de 1,6%. O papel será negociado ex-JCP a partir de 20/12/2022. (Fleury e Genial)
De olho na economia
Ata do Copom indica que fiscal preocupa Banco Central
Depois da mensagem sutil do comunicado que se seguiu à última reunião do Copom, como comentamos neste espaço, a Ata desta mesma reunião veio com uma mensagem bem mais direta sobre os efeitos de uma política fiscal mais expansionista sobre a trajetória da taxa de inflação e, portanto, da taxa de juros.
Segundo a Ata, além do efeito direto de uma política fiscal expansionista sobre a demanda agregada, que poderia gerar pressão inflacionária caso o hiato do produto esteja mais fechado que o esperado, uma política fiscal expansionista pode afetar a taxa de inflação por vários outros canais como, por exemplo, via preços dos ativos financeiros, aumento da incerteza, aumento das expectativas para a inflação, aumento da taxa neutra de juros, entre outros.
A Ata também chamou a atenção para o fato de que políticas parafiscais, ou seja, a utilização de empresas estatais para estimular a economia, principalmente a concessão de crédito a taxas de juros subsidiadas pelos bancos públicos, aumentam a taxa neutra de juros e, portanto, reduzem a potência da política monetária. Neste contexto, o Banco Central se mostrou preocupado com o aumento das expectativas para a inflação em 2024 na pesquisa Focus.
Diante do teor da Ata e das propostas de aumento de gastos e de utilização de crédito subsidiado pelos bancos públicos anunciados pelo futuro governo, analistas do mercado financeiro começam a adiar o momento de redução da taxa SELIC para o segundo semestre de 2023 ou estabilidade. Nossa projeção é de aumento da SELIC para 14,50% em 2023.
A indicação do ex-Ministro Aluízio Mercadante para a presidência do BNDES, anunciada no final da tarde, reforçou este cenário e gerou forte reversão na trajetória dos preços dos ativos financeiros do país, que até este momento, vinham apresentando valorização devido à surpresa positiva com o aumento menor que o esperado do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos Estados Unidos, que indica uma desaceleração na trajetória de aumento dos juros no país.
Renda Fixa
Mais um dia marcado por notícias ruins no mercado local, com a confirmação de Mercadante no BNDES. No final da noite, outro “boato” foi ratificado, com a aprovação de projeto que muda a Lei das Estatais, na Câmara. Com isso, as curvas de juros seguem no processo de elevação de prêmio de risco, com o miolo da curva subindo aproximadamente 25bps.
Nem a ata mais hawkish do BC, e a inflação americana vindo com números melhores pode aliviar esse cenário criado pelas escolhas do novo governo.
Cripto
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