Fique por dentro das principais informações do mercado financeiro nesta quarta-feira, 15 de janeiro.
Expresso Brasil e Mundo
Ibovespa: Encerrou o pregão de terça-feira (14) em alta, impulsionado pelo setor de bancos. Nessa sessão Vale conseguiu quebrar uma sequência de baixas e acompanhou a alta do preço do minério de ferro, enquanto Petrobras foi influenciada pela queda no preço do petróleo.
Juros futuros: Encerraram o pregão da terça-feira (14) em forte queda, devido aos dados fracos do PPI nos EUA. O DI Jan/26 oscilou de 14,95% para 14,85% e o DI Jan/31 foi de 15,21% para 14,95%.
Mundo: Futuros das bolsas americanas operam estáveis, enquanto os rendimentos dos treasuries de 10 anos recuam levemente, com o mercado de olho no CPI dos EUA às 10:30.
Minério de ferro: Minério de ferro tem leve alta em Singapura após dois dias consecutivos de ganhos, enquanto as remessas da Austrália atingiram recorde em 2024, mesmo com a China desacelerando sua produção de aço.
Petróleo: Petróleo brent estabiliza após queda de ontem, com a expectativa de cessar-fogo entre Israel e Hamas, enquanto os impactos das sanções americanas ao petróleo russo ainda repercutem no mercado.
Em Destaque
Carteira Alocação Dinâmica | Janeiro 2025
Carteira Alocação Crescimento | Janeiro 2025
Oportunidade | Arbitragem RBVA e RBED
Economia
Por José Marcio Camargo
Dados indicam Juros elevados e Dólar forte
Os dados da economia americana divulgados na semana passada continuam mostrando uma economia aquecida e com pressão inflacionária latente.
As principais notícias do dia 15/01/25
🛒 Varejo (e-commerce)
E-commerce brasileiro cresce 11% em 2024
O que aconteceu? Segundo a ABComm, o e-commerce brasileiro faturou R$ 204,3 bilhões em 2024, registrando crescimento de 10,5% em relação a 2023. Foram 415 milhões de pedidos realizados, com ticket médio de R$ 492. Para 2025, a previsão é de um faturamento de R$ 234,9 bilhões e 436 milhões de pedidos. (E-commerce Brasil e Genial)
🏡 Imobiliário (construtoras)
MDNE3 | Manutenção de números operacionais positivos
O que aconteceu? A Moura Dubeux lançou R$ 460m em 3 projetos Mood, a linha de média renda da companhia, somando vendas líquidas de R$ 521m. A VSO dos lançamentos atingiu 37%, impulsionando a VSO trimestral para 20%. O crescimento de projetos em andamento neste ano implicou em uma geração de caixa de R$ 43m no trimestre, que somado ao pagamento de R$ 60m em remuneração aos acionistas (dividendos+recompras), deverá elevar o inidicador de dívida líquida/PL para 10,5%, ainda em um patamar muito saudável.
Nossa visão: O trimestre reafirma o novo tamanho da companhia, capaz de lançar R$ 2,5b a R$ 3b por ano, enquanto se mantém em um patamar de endividamento saudável após um ciclo completo de incorporação. Acima de tudo, o fato de as vendas no segmento Mood apresentarem uma VSO saudável de 37% nos lançamentos, adiciona mais confiança no novo segmento de atuação da Moura. Esperamos uma reação positiva do mercado hoje.
🏡 Imobiliário (construtoras)
TEND3 | Um trimestre mais fraco, mas dentro do planejamento do ano
O que aconteceu? A Tenda lançou R$ 1,6b no trimestre, dos quais R$ 1,36 no segmento Tenda e R$ 246m no segmento Alea. As vendas líquidas somaram R$ 984m, dos quais R$ 926m Tenda e R$ 83m, levando a uma VSO relativamente fraca (para a companhia) de 25%. Com estas vendas, a companhia ficou dentro do guidance revisado, mas próximo à faixa inferior.
Nossa visão: O trimestre foi relativamente fraco se comparado aos anteriores, mas ainda dentro do intervalo esperado para este último trimestre. Com nossa expectativa para 2025 com níveis de lançamentos e vendas semelhantes ao de 2024 (aprox. R$ 4,5b em vendas em patamar ), vemos o papel. Dado o nível extremamente depreciado do papel (P/E 2025E de 3,6x), esperamos uma reação marginalmente negativa hoje.
🏡 Imobiliário (construtoras)
MTRE3 | Trimestre relativamente forte se comparado ao histórico da companhia
O que aconteceu? A Mitre lançou R$ 845m em dois projetos no trimestre, sendo um deles com a marca Daslu e outro projeto Raízes (média renda). O projeto raízes atingiu uma venda de 23% no trimestre, enquanto o projeto com marca Daslu atingiu 10,5% em apenas um mês de lançamento. Com isso, as vendas ficaram em R$ 377m, com uma VSO saudável de 16%. A geração de caixa foi de R$ 9m, que vemos como relativamente fraco dado o nível de entregas nos últimos trimestres.
🏦 Serviços Financeiros
B3SA3 | Dados operacionais dez/24: Boa recuperação de volumes
O que aconteceu? Os dados operacionais divulgados pela B3 apontaram para uma boa expansão dos volumes (ADTV), que expandiu 18,8% a/a e 13,6% m/m, totalizando aproximadamente R$ 30b. No mercado de renda fixa, o volume de novas emissões apresentou também uma boa expansão de 9,9%a/a e 20,5% m/m. Já o número de CPFs atingiu 5,2m (+6,2% a/a e +0,6% m/m).
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$ 14,00
🚚 Indústria
RAPT4 e FRAS3 | Frasle finaliza aquisição Kuo Motor
O que aconteceu? Frasle finaliza a aquisição de 100% da Kuo Motor. O valor da aquisição foi de aproximadamente R$ 2,2 bilhões, pagos com recursos próprios e fundos levantados no Brasil e México, otimizando a estrutura financeira da Frasle Mobility. (Randon e Genial)
Opinião Genial: Acreditamos que a aquisição permitirá a criação de um player dominante no mercado de reposição automotiva na América Latina, fortalecendo a presença da Frasle no México e ampliando o acesso ao mercado dos EUA. Além disso, identificamos sinergias significativas decorrentes desse deal.
Recomendação: Compra
Preço Alvo: R$ 15,00
🚚 Indústria Auto
Anfavea | Produção de veículos cresce 9,7% em 2024 e Anfavea prevê crescimento de 7,8% para 2025
O que aconteceu? As montadoras no Brasil produziram 190,1 mil veículos em dezembro, uma queda de 19,5% em relação a novembro, mas um aumento de 10,8% comparado a dezembro de 2023. Segundo a Anfavea, os licenciamentos somaram 257,4 mil unidades, com alta mensal de 1,6% e anual de 3,6%. No acumulado de 2024, a produção cresceu 9,7%, alcançando 2,55 milhões de veículos, enquanto as vendas aumentaram 14,1%, totalizando 2,63 milhões de unidades. Além disso, a Anfavea atualizou sua projeção de crescimento de 6,8% para 7,8% para 2025 tendo em vista o mês de dezembro mais fraco de 2024. (Anfavea e Genial)
🖥️ Tecnologia
MELI34 | Mercado Livre aumenta 30% em marketing para o Big Brother Brasil
O que aconteceu? O Mercado Livre aumentou em 30% seu investimento em marketing no Big Brother Brasil 2025, patrocinando as cotas Big, Turbinada do Líder e Mercado. O reality da TV Globo, que estreia em 13 de janeiro, conta com o apoio de 21 marcas, incluindo Stone, Betnacional, Rexona, Amstel, Downy, Seara, Ademicon, CIF, Sazón, Electrolux, Kwai, Chevrolet, MRV, Nestlé e Dove. (Exame e Genial)
Recomendação: Compra
Preço Alvo: R$ 110,00
⛽ Óleo e gás
Preços do Petróleo devem cair com incremento da oferta de acordo com IEA
O que aconteceu? De acordo com a International Energy Agency, os preços do petróleo devem ficar sob pressão entre 2025 e 2026 devido ao incremento da oferta e desaceleração econômica da China e EUA. A agência espera que os preços do petróleo caiam para US$$66/barril em 2026. (IEA e Genial)
Nossa Opinião: Tal opinião é negativa para para os produtores e contrasta com as medidas recentes anunciadas pelos EUA de limitar a exploração e maiores restrições ao petróleo russo. No mais, é importante mencionar que a atual curva de preços do petróleo coloca o brent na casa dos US$70/barril a partir de 2026. Sendo assim, caso de fato os preços alcancem US$66/barril o cenário não seria catastrófico e estaria dentro da “margem de erro” desse tipo de indústria.
