O que movimentou o mercado?

O cenário internacional foi marcado pela postura contracionista do Federal Reserve, que elevou a taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual, para a faixa de 3,75% a 4,00% ao ano, contrariando expectativas de cortes. A decisão, justificada pela inflação ainda "elevada", pressionou os rendimentos dos Treasuries de 10 anos, que superaram 5,2% pela primeira vez desde 2007, e fortaleceu o dólar globalmente. O mercado de trabalho americano mostrou resiliência, com a criação de 162 mil vagas em agosto, acima das projeções. No Oriente Médio, o petróleo Brent disparou para US$ 106,60 o barril (+3,41%), impulsionado por incertezas nas negociações entre EUA e Irã.

No Brasil, a semana foi pautada pela decisão do Copom de reduzir a Selic em 0,25 ponto percentual, de 14,00% para 13,75% ao ano, sinalizando cautela diante da desaceleração econômica gradual e da inflação ainda acima do centro da meta. O IPCA-15 de setembro surpreendeu negativamente ao registrar alta de 0,70%, ante deflação de 0,40% em agosto, com destaque para o impacto da energia elétrica residencial (+7,42%). O Boletim Focus de 28 de setembro elevou a projeção do IPCA de 2026 para 4,99% e manteve a Selic em 13,50% ao fim do ano. O Ibovespa encerrou a semana em queda de 0,95%, aos 183.476 pontos, pressionado pela proximidade do primeiro turno das eleições e pelo ambiente externo adverso. O dólar comercial avançou para R$ 5,1931 (+0,47%), acumulando alta de 0,26% em setembro, em linha com o fortalecimento global da moeda americana.

Principais acontecimentos no mercado

TRXF11 | Firmou acordo de investimento para aquisição indireta dos edifícios corporativos JFL Rebouças e Passarelli, em Pinheiros (São Paulo/SP), por meio do HIRE11. O investimento total será de aproximadamente R$

143,8 milhões, sendo parte paga no fechamento da operação e o saldo em parcelas com vencimento em 12, 18 e

24 meses. Os ativos somam 9.690,88 m² de ABL adquirida, possuem ocupação de 100% e apresentam cap rates

estimados de 8,25% a.a. (JFL Rebouças) e 9,00% a.a. (Passarelli).

JSCR11 e JSCE11 | Implementou uma reestruturação societária entre os fundos, transferindo parte de seus ativos para o novo JS Master Imobiliário FII. A operação envolve a integralização de CRIs, LCIs e outros ativos imobiliários no fundo master, com o objetivo de concentrar a gestão dos investimentos, aumentar a escala patrimonial e ampliar a capacidade de participação em operações de maior porte, sem custos adicionais aos cotistas.

TRXF11 | Celebrou compromisso para aquisição de um centro logístico em Viana/ES, na Grande Vitória, por R$ 643,6 milhões. O ativo possui 184,1 mil m² de ABL, ocupação de 98,91% e é locado para empresas como DHL, Raia Drogasil, Azzas, Suzano e outros ocupantes. A transação apresenta cap rate de 8,57% a.a. e amplia a exposição do fundo ao segmento logístico com perfil multilocatário.

TRXF11 | Celebrou compromisso para aquisição de um portfólio de participações em cinco shopping centers da

Iguatemi, composto por 35,55% do Praia de Belas (RS), 36% do Iguatemi Alphaville (SP), 10% do Iguatemi Ribeirão Preto (SP), 10% do Iguatemi São José do Rio Preto (SP) e 36% do I Fashion Outlet Novo Hamburgo (RS). O valor total da operação é de R$ 876,1 milhões, sendo R$ 569,5 milhões no fechamento (parte em dinheiro e parte via subscrição de cotas do TRXF11 pelos vendedores) e R$ 306,7 milhões parcelados em 12 e 24 meses, corrigidos pela Taxa DI. A operação já foi aprovada pelo CADE e a Iguatemi permanecerá responsável pela administração dos ativos.

TRXF11 | Concluiu a aquisição dos ativos corporativos Thera Corporate e Edifício Morumbi, anteriormente pertencentes aos fundos HAAA11 e HOFC11, por R$ 340,3 milhões. A estrutura envolveu subscrição de cotas da 13ª emissão do TRXF11 pelos vendedores e parcelas futuras corrigidas pelo IPCA acrescidas de 9,2% a.a., com vencimento final em 2033. A operação foi executada por meio do veículo Hedge Renda Corporativa FII (HRCO), indicado pelo próprio TRXF11 para assumir a posição de comprador.

TRXF11 | Firmou contrato para aquisição indireta de um galpão logístico locado à DHL em Extrema/MG, por R$ 424,3 milhões. O ativo possui 91.751 m² de ABL, padrão AAA, contrato de locação com prazo remanescente de aproximadamente 5,5 anos, cap rate de 8,5% a.a. e yield on cost estimado de 10,5% a.a. nos primeiros 12 meses.

A operação será realizada por meio de um novo FII gerido pela Cy.Capital, no qual o TRXF11 atuará como investidor âncora.

TRXF11 | Concluiu a aquisição de 70% do empreendimento logístico LOG Recife II, em Jaboatão dos Guararapes/PE, por R$ 210 milhões. A participação adquirida corresponde a 48.002,57 m² de ABL e o imóvel encontra-se locado à Shopee por contrato com vencimento em fevereiro de 2030. O pagamento foi estruturado com parcela em caixa, subscrição de cotas do fundo pelo vendedor e pagamentos parcelados futuros corrigidos pelo IPCA.

TRXF11 | Concluiu a aquisição de 90,07% da sede administrativa da BRF S.A., localizada em Curitiba/PR, por R$ 103,5 milhões. O ativo possui aproximadamente 23,4 mil m² de ABL equivalente, está locado à BRF até agosto de 2033 e foi adquirido a um cap rate de 10,25% a.a.. A operação adiciona um novo locatário relevante ao portfólio e amplia a exposição do fundo ao setor de alimentos.

Comentários Sobre a Carteira Recomendada

Na semana, a Carteira Valor teve um retorno acima ao IFIX, ao passo que a Carteira Renda teve um retorno inferior. A Carteira Valor teve um retorno superior de 86bps, ao passo que a Carteira Renda teve uma performance inferior em 3bps.

O destaque da Carteira Renda foi o HSAF11 com um retorno de 0,57%, ao passo que o destaque da carteira Valor foi o VCJR11 com um retorno de 1,93%.

Performance Semanal das Carteiras Recomendadas (Ex. Dividendos)