Valuations
Ibovespa está sendo negociado a 7,9x P/L projetado para os próximos 12 meses, vs média histórica de 10,6x.
Agora, se considerarmos as ações do Ibovespa (excluindo Petrobras e Vale), o índice está sendo negociando a 10,1x P/L, projetado para os próximos 12 meses, abaixo da média histórica (12,2x).
Ações de empresas ligadas a economia doméstica estão sendo negociadas a 9,5x P/L projetado para os próximos 12 meses, abaixo da média histórica (11,9x).
Quando levarmos em consideração apenas as empresas exportadoras, tais ações estão sendo negociadas a 7,2x P/L projetado para os próximos 12 meses, abaixo da média histórica (9,9x).
As empresas de menor capitalização, Small Caps, estão sendo negociadas a 9,8x P/L projetado para os próximos 12 meses, abaixo da média histórica (13,9x).
Já as Mid-Large Caps estão sendo negociadas a 7,7x P/L projetado para os próximos 12 meses, abaixo da média histórica (10,2x).
Earnings yield
Pela primeira vez desde 2021, o Earning Yield do mercado acionário brasileiro retorna à sua média dos últimos seis meses, sinalizando que o nível de atratividade relativa das ações começa a perder força. Esse indicador, que compara o lucro das empresas com o retorno de um título público indexado à inflação, mostra que o prêmio de risco das ações vem se estreitando.
Ao mesmo tempo, os juros reais no Brasil seguem acima de 7%, atingindo os níveis mais altos da última década. Esse patamar elevado reflete a deterioração fiscal do país, que tem pressionado as expectativas econômicas e elevado o custo de financiamento.
Apesar disso, a diferença entre o retorno projetado das ações e os juros reais ainda aponta para um mercado acionário competitivo, especialmente para investidores com foco em valorização no médio e longo prazo. O ambiente exige maior seletividade, mas ainda oferece oportunidades para quem busca ativos com bom potencial de geração de valor.
Efeito Selic no valuation das Small Caps
Preço/Lucro (PE) projetado por setor
Desempenho em 2025
Apesar da queda recente, o Brasil ainda segue se destacando em 2025 pela boa performance dos seus ativos, acompanhando o movimento positivo das bolsas da Colômbia, Chile e México. No recorte setorial, apenas o setor industrial tem ficado atrás do Ibovespa. Por outro lado, os setores imobiliário e financeiro continuam se sobressaindo no ano, puxando o desempenho do mercado local.
Índices acima da média de 6 meses
Defensivo / Agressivo – (beta)
Target Ibovespa para os próximos 12 meses: elevamos para 161.200 pontos
Elevamos a projeção de pontuação-alvo do Ibovespa para os próximos 12 meses para 161.200 pontos, nível que representa 1 desvio padrão acima da média das estimativas do nosso estudo. Essa revisão se apoia em uma combinação de fatores favoráveis ao mercado brasileiro.
Entre os principais vetores estão o movimento de rotação global de portfólios, que deve beneficiar emergentes como o Brasil, o enfraquecimento do dólar, a expectativa de início do ciclo de queda de juros no final de 2025 e a possibilidade, ainda distante, de uma alternância de poder no cenário político nacional. Esses elementos somam-se ao fato de que a bolsa brasileira segue negociando a múltiplos atrativos, com o P/L (preço/lucro) projetado ainda com 1 desvio padrão abaixo da média histórica.
A liquidez do mercado brasileiro e o desconto relativo frente a outras bolsas globais reforçam o potencial de valorização. No entanto, eventos como uma recessão mais profunda nos Estados Unidos ou uma deterioração fiscal doméstica acima do que o mercado já precifica poderiam contrariar essa projeção. Mantemos, portanto, uma visão construtiva, mas atenta aos riscos.
BTC – Aluguel de Ações
Tabela de Múltiplos e dados operacionais
🧬 Genoma 2.0
O Genoma Ações foi atualizado e agora conta com um novo modelo de recomendações, projetado para atender de forma abrangente às necessidades dos investidores. Com essa evolução, a cobertura foi expandida para incluir todas as mais de 200 empresas listadas na B3, oferecendo uma visão detalhada e completa do mercado acionário brasileiro. Essa atualização marca um avanço significativo, permitindo que investidores tenham acesso a análises mais amplas e precisas.
O método aprimorado combina abordagens quantitativas e qualitativas, utilizando a técnica de Análise de Fatores (Factor Investing). Essa metodologia possibilita a criação de uma lista de recomendações de ações, onde cada papel possui um preço-alvo e um fator de ponderação associado. O objetivo é facilitar o processo de tomada de decisão e otimizar a construção de carteiras, garantindo que os investidores possam identificar as melhores oportunidades de acordo com seus objetivos.
Um ponto crucial do novo algoritmo do Genoma é sua capacidade de avaliar o ciclo de fundamentos de cada empresa, integrando essa análise com um modelo de precificação de ativos. Ele se baseia nos resultados operacionais das companhias e nas expectativas do mercado para o futuro de cada ação. Contudo, é importante destacar que o modelo não considera fatores externos, como condições macroeconômicas ou eventos exógenos, focando exclusivamente nos fundamentos e projeções específicas das empresas.
Com essa atualização, o Genoma Ações reafirma seu compromisso em oferecer uma ferramenta robusta e prática para investidores de todos os níveis. Ao aliar tecnologia de ponta e expertise em análise de mercado, o Genoma se consolida como um aliado estratégico na busca por melhores resultados no mercado acionário.
