Carteira Previdência Solidez – Agosto 2025

Comentário dos Analistas

A performance dos ativos de risco brasileiros em julho foi fortemente influenciada pelo cenário internacional, especialmente pelas decisões comerciais dos Estados Unidos. O principal evento foi o anúncio, em 10 de julho, de tarifas de 50% sobre importações brasileiras feito por Donald Trump. A notícia gerou uma reação imediata e negativa nos mercados locais. No entanto, a medida foi oficializada apenas em 31 de julho, acompanhada de uma extensa lista de isenções — incluindo setores como aeronaves, móveis e minério de ferro — o que reduziu a tarifa efetiva para cerca de 30,8%.

Com isso, o impacto direto no PIB brasileiro deve ser limitado, estimado em aproximadamente 0,25%, dado o peso relativamente baixo das exportações brasileiras para os EUA.

Outro fator que pressionou os ativos locais foi o temor de um repique inflacionário nos Estados Unidos, provocado pelo aumento das tarifas. Jerome Powell, presidente do Federal Reserve, respondeu com firmeza, o que levou à abertura da curva de juros americana e ao fortalecimento do dólar globalmente — movimento que também afetou negativamente os mercados emergentes.

No Brasil, embora o campo fiscal continue preocupante, ele teve menor influência sobre os mercados neste mês. O déficit do setor público consolidado em maio foi de R$ 33,7 bilhões, reforçando uma tendência de deterioração. A dívida bruta segue em trajetória ascendente, exigindo superávits estruturais difíceis de alcançar no curto prazo. Além disso, os sinais de desaceleração econômica se intensificaram: o déficit em transações correntes atingiu US$ 5,1 bilhões em junho, evidenciando desequilíbrios externos e maior vulnerabilidade cambial.

Em termos de performance, todas as carteiras — com exceção da conservadora — apresentaram resultados abaixo do CDI, refletindo a dinâmica negativa dos ativos de risco. Para agosto, optamos por manter as alocações por acreditarmos que o momento para carrego do títulos pós-fixados e indexados a inflação ainda se mostra vantajoso.

Introdução

As carteiras de previdência foram criadas para fornecer uma estratégia de alocação mais clara para os investidores, com o objetivo de direcionar seus investimentos no longo prazo. A alocação estratégica dessas carteiras tende a ser estável, sem mudanças drásticas mês a mês. Isso ocorre porque, embora os custos de mudança em previdência sejam baixos — já que não há cobrança de Imposto de Renda na portabilidade entre fundos —, é importante manter uma estrutura consistente ao longo do tempo.

O horizonte de investimento das carteiras de previdência é, em geral, de 24 meses ou mais. Para prazos menores, há produtos mais vantajosos em termos tributários. Além disso, a composição das carteiras de previdência é geralmente focada em renda fixa, multimercados e ações, onde as vantagens tributárias são mais expressivas, especialmente em investimentos de longo prazo.

Para conhecer mais vantagens da previdência, clique aqui.

Objetivo da carteira

A carteira foi construída com o objetivo de ter retorno próximo a CDI+0,5%, volatilidade inferior a 0,50% e exposição a crédito limitada a 60% do PL. O horizonte investimentos é de 24 meses.

Backtest

Para construção da carteira, foram analisadas diversas janelas móveis desde de 2009 com base no benchmark das classes. Historicamente, essa composição tem um retorno de CDI+0,88% e volatilidade de 0,49%, apesar do principal risco da carteira ser o risco de crédito. No horizonte sugerido, o retorno da carteira bateu o CDI 92% das vezes.

Composição

A partir do asset allocation são escolhidos os produtos para compor a carteira. A partir de R$ 10.000 é possível ter um carteira diversificada e líquida para aproveitar as vantagens da previdência privada.

Um dos principais atrativos da previdência é sua liquidez. Isso porque os planos voltados para investidores em geral têm um prazo limite de resgate de até 10 dias úteis, conforme regulamentação da SUSEP, após o período de carência que costuma ser de 60 dias.

O cliente tem a flexibilidade de iniciar sua carteira do zero, com aportes e contribuições mensais, ou ainda pode modificar sua alocação por meio de portabilidade, transferindo recursos entre os fundos conforme sua estratégia de investimento.

Não é necessário fazer o rebalanceamento da carteira a cada nova divulgação. O ideal é fazer a cada 6 meses ou 1 ano ou sempre que a carteira desviar muito da carteira objetivo.

Abaixo a composição da carteira para o mês de agosto.

Resultados

Data de referência para a carteira: 29/12/2023 a 31/07/2025