Dados de Frequência Diária
Agenda da Semana
Frequência Mensal – Indústria
Indústria: Na última semana, tivemos a divulgação da Sondagem da Indústria da CNI referente ao mês de setembro. O resultado no mês apontou para continuidade da trajetória de contração do setor, aprofundando o pessimismo do setor tanto na métrica mensal (-3,1% m/m) quanto na anual (-17,5% a/a). A piora no indicador reflete o cenário macroeconômico adverso marcado por uma taxa de juros ainda significativamente contracionista que se impacta o setor tanto pela via de investimentos quanto de consumo das famílias.
Setor de Serviços
Serviços: Na última semana, tivemos a divulgação da Pesquisa Mensal de Serviços do IBGE referente ao mês de julho. No mês, o setor de serviços apresentou variação de 0,5% m/m, na série com ajuste sazonal, em linha com a mediana das projeções do mercado de 0,5% m/m (Broadcast+). Na comparação interanual, houve expansão de 3,5% a/a, o vigésimo nono avanço consecutivo nessa métrica. Na comparação mensal, três das cinco atividades investigadas acompanharam a expansão do índice, com destaque para transportes (0,6% m/m), recuperando a queda de (-0,4% m/m) do mês anterior. Além disso, Serviços prestados às famílias (1,0% m/m) e Outros serviços (0,3% m/m) apresentaram variações positivas, com o primeiro acumulando ganho de 4,9% no período abril-julho e o segundo recuperando quase toda a queda de junho (-0,4% m/m). Em sentido oposto, os serviços profissionais, administrativos e complementares (-1,1%) e informação e comunicação (-0,2%) registraram os resultados negativos do mês. O resultado de julho corrobora a resiliência do setor de serviços, com destaque para os efeitos positivos da produção recorde da agropecuária que continua beneficiando os serviços ligados ao transporte e armazenamento de cargas. Junto a isso, a combinação entre o reajuste do salário-mínimo, o aumento das transferências de renda pelo governo, a resiliência do mercado de trabalho e a moderação do processo inflacionário serão importantes vetores positivos que continuarão promovendo a expansão do setor nos próximos meses. Em contrapartida, a conjuntura mais adversa, sobretudo no que diz respeito aos indicadores de mercado de crédito livre para as famílias e o endividamento em níveis historicamente elevados devem funcionar como importantes limitadores para a dinâmica positiva do setor, principalmente ao longo do segundo semestre de 2023.
Setor de Varejo
Varejo: Na última semana, tivemos a divulgação da Pesquisa Mensal do Comércio do IBGE referente ao mês de julho. No mês, o volume de vendas no setor varejista cresceu 0,7% m/m em relação ao mês imediatamente anterior, vindo melhor que a mediana de mercado que tinha como expectativa expansão de 0,5% m/m (Broadcast+). Em relação às vendas no varejo ampliado (que inclui Veículos, Motos, Partes e Peças; Material de Construção; e Atacado de Produtos Alimentícios), houve queda de 0,3% m/m frente ao mês de junho, vindo pior que o consenso de mercado que esperava uma expansão de 0,3% m/m (Broadcast+). Na nossa avaliação, embora o resultado de julho tenha surpreendido positivamente, ainda acreditamos na trajetória de desaceleração do varejo ao longo do segundo semestre, porém de maneira mais lenta. Nesse sentido, tal resultado está associado à uma combinação de fatores, entre eles, a base de comparação depreciada de diversos segmentos devido as sucessivas contrações observadas nos últimos meses; a moderação do processo inflacionário e o aumento da população ocupada no mercado de trabalho. Por outro lado, o cenário macroeconômico ainda bastante adverso, marcado por uma política monetária ainda extremamente contracionista combinada à expectativa de deterioração dos indicadores do mercado de crédito, sobretudo de inadimplência e de comprometimento da renda das famílias com o pagamento da dívida, continuarão pesando sobre a decisão de consumo das famílias, principalmente de itens ligados ao consumo mais discricionário, que já se encontram em um patamar significativamente abaixo do observado durante o período pré-pandemia.
Demais Indicadores
Demais Indicadores: Nesta semana, teremos a divulgação do Índice de atividade do Banco Central (IBC-Br) referente ao mês de julho. Nesse sentido, diante do desempenho positivo dos indicadores do comércio e de serviços no mês, projetamos expansão de 1,0% m/m e de 1,5% a/a para o IBC-Br no mês.
Mercado de Trabalho
Mercado de Trabalho: Não houve divulgações.
