🛒 Varejo
MELI34 | Mercado Livre dá passo no setor farmacêutico
O que aconteceu? O Mercado Livre está adquirindo a Target (Cuidamos Farma Ltda.), uma farmácia localizada no Jabaquara (SP), por meio da subsidiária K2I Intermediação, ligada à Kangu. A vendedora é a Memed, startup de receitas digitais controlada pela DNA Capital. O movimento ocorre em paralelo ao estudo da companhia de iniciar a venda on-line de medicamentos sem prescrição. O negócio já foi submetido ao Cade e representa o passo mais firme da gigante do e-commerce rumo ao mercado farmacêutico, um segmento historicamente protegido por barreiras regulatórias e resistência de players tradicionais. (O Globo e Genial)
🏡 Imobiliário
MULT3 | Multiplan exerce direito de preferência para aquisição do BarraShopping
O que aconteceu? AMultiplan assinou contrato para adquirir 7,535% do BarraShopping por R$ 362,5m, pagos à vista. A transação já era em parte esperada, com os rumores de que o FAPES (fundo de pensão do BNDES) estava buscando vender sua participação no BarraShopping e no Shopping Morumbi. O desembolso pela Multiplan foi menor do que o esperado, dado que o Previ (fundo de pensão do BB) adquiriu as fatias restantes de 7,535% do BarraShopping e de 4% do Morumbi Shopping. (Multiplan, FAPES e Genial)
Nossa visão: Estimamos um cap rate de entrada de 8,7%, considerando o NOI dos últimos 12 meses. E julgamos a transação como positiva por dois pontos principais: (i) preço atrativo para um ativo tão premium e (ii) decisão de não-exercício do direito de preferência no Morumbi dado o preço pedido (cap rate de 7%) reforça a disciplina da companhia na alocação de capital.
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$ 33,00
⛽ Petróleo & Gás
PETR4 | Expectativa de baixa persistente nos preços do petróleo
O que aconteceu? Segundo análise do OilPrice.com com base em pesquisa da Reuters com grandes bancos (Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan), os preços do petróleo Brent e WTI devem permanecer sob pressão nos próximos meses. As principais razões incluem o aumento da oferta por OPEP+ e produtores fora do cartel, a queda na demanda após o verão no Hemisfério Norte e a incerteza provocada por políticas comerciais americanas instáveis. A perspectiva da EIA reforça esse viés de queda: espera que o Brent alcance US$ 58 no 4º trimestre de 2025 e caia até US$ 49 em março/abril de 2026, com a média anual de 2026 girando em torno de US$ 51/barril.
Opinião Genial: O cenário projetado pressiona diretamente expostas ao segmento de E&P e que dependem de preços elevados para sustentar geração de caixa. O risco é exatamente o mercado passar a incorporar premissas mais convervadoras nas estimativas das empresas. No entanto, essa conjuntura também oferece espaço para destacar empresas com forte eficiência operacional, disciplina em CAPEX e proteção por hedge. Em contextos de baixa, players que mantêm custos e investimentos sob controle podem se diferenciar e criar gatilhos de re-rating no momento em que a curva se estabilizar.
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 44,00
💧 Saneamento
SABESP (SBSP3) | Redução no volume de captação de água do Sistema Cantareira
O que aconteceu? A Agência Nacional de Águas (ANA) e a agência estadual SP Águas autorizaram uma redução do volume de retirada de água pelo Sistema Cantareira — utilizado pela Sabesp para abastecer a Região Metropolitana de São Paulo (que passou de 31 m³/s para 27 m³/s), válidos a partir de setembro. Tal medida representa uma redução de cerca de 13%. Esta medida segue a Resolução Conjunta nº 925/2017, em reação ao cenário de estiagem e níveis de reservatório abaixo de 40%, estimados em torno de 35% de volume útil. Como ação mitigadora, foi autorizada a utilização da vazão transpostada do reservatório de Jaguari, limitando a captação total em 33 m³/s. Além disso, a Arsesp requisitou à Sabesp a implementação de “gestão de demanda noturna” com redução da pressão de água entre 21h e 5h, economizando cerca de 4 m³/s e o desenvolvimento de um plano de contingência específico para a RMSP. (Fonte: UOL, Reuters e Genial)
Opinião Genial: A redução na captação impõe restrição imediata à Sabesp, que pode enfrentar desafios no abastecimento, principalmente em horários de pico. O evento em si não é incomum do ponto de vista histórico, mas trás riscos a empresa: risco volumétrico derivado do menor consumo e reputacional a medida que as vazões menores podem afetar o abastecimento.
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$ 120,00
✈️ Aéreas
AZUL4 | Azul reporta fortes margens operacionais em julho dentro do Chapter 11
O que aconteceu? A Azul divulgou seu relatório mensal de desempenho ao tribunal do Chapter 11, referente a julho/25. A companhia registrou receita líquida de R$ 2,016 bilhões, EBITDA ajustado de R$ 708,9 milhões (margem de 35,2%) e resultado operacional de R$ 467,9 milhões (margem de 23,2%). O caixa totalizou R$ 2,32 bilhões e as contas a receber somaram R$ 1,923 bilhão.
Opinião Genial: Os números reforçam a geração de caixa sólida da Azul no curto prazo, com margens operacionais elevadas. A divulgação também cumpre exigências processuais do Chapter 11, dando maior visibilidade ao tribunal e aos credores.
🏦 Financeiro
BMGB4 | BMG compra fatia remanescente de 40% em sua seguradora por R$ 65m
O que aconteceu? O BMG concluiu a aquisição dos 40% restantes da BMG Seguradora, antes detidos pela Phoenix One Participações, por R$ 65 milhões. Com a operação, o banco passou a deter 100% da companhia, reforçando sua estratégia de focar nas principais linhas de negócios e expandir a atuação em seguros voltados ao varejo. (BMG, Valor e Genial)
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 4,40
