🥩 Minerva (BEEF3) & Marfrig (MRFG3)
Minerva avança na aquisição da Marfrig
O que aconteceu? A Minerva obteve a certidão de trânsito em julgado do CADE, aprovando a compra das 11 plantas de abate da Marfrig no Brasil, do conjunto total de 16 ativos anunciados no ano passado. A empresa está em fase de conclusão das condições do contrato e prevê que o fechamento ocorra até o final de outubro. A Minerva se compromete a manter os acionistas informados sobre o progresso da operação e outros desdobramentos relevantes (Marfrig, Minerva e Genial).
Opinião Genial: A aprovação da compra das unidades da Marfrig pelo CADE já era conhecida pelo mercado desde o parecer de 26 de setembro, que confirmava, de maneira oficial, a aprovação do órgão antitruste seguindo algumas restrições brandas (anulação da cláusula de non-compete e venda da planta de Pirenópolis). Agora, os investidores se concentram na capacidade operacional da Minerva, que estimou um EBITDA incremental de R$1,5b para a operação vs. R$750m divulgado pela Marfrig para essas plantas situadas no Brasil.
Recomendação: BEEF3: Comprar / MRFG3: Manter
Preço-alvo: BEEF3: R$ 9,00 / MRFG3: R$14,35
💻 Intelbras (INTB3)
Intelbras anuncia novo CEO
O que aconteceu? A Intelbras comunicou que Altair Angelo Silvestri deixará o cargo de Diretor Presidente Executivo em 31 de março de 2025, após 44 anos serviços, sendo 20 anos de liderança na empresa. Henrique Fernandez, atual Diretor Superintendente de Negócios, assumirá a posição a partir de 1º de abril de 2025. Com 17 anos de carreira na empresa e uma sólida experiência em operações, Fernandez dará continuidade aos projetos da companhia. Além disso, Silvestri será indicado para o Conselho de Administração em 2025. (Fato relevante e Genial)
Nossa visão: Vemos a troca de CEO como neutra, pois a mudança já vinha sendo antecipada pela empresa. Apesar da saída de Altair Silvestri, acreditamos que a empresa ainda manterá uma boa gestão com a entrada de Henrique Fernandez, que possui um histórico sólido e consistente dentro da companhia.
Recomendação: Comprar
Preço alvo: R$ 28,00
🏭 Vale (VALE3)
Vale informa alteração em cargo executivo
O que aconteceu? A Vale comunicou que o Sr. Marcello Spinelli deixou o cargo de Vice-presidente Executivo de Soluções de Minério de Ferro. Spinelli ingressou na companhia em 2002 e teve papel crucial na retomada das operações de minério de ferro em momentos desafiadores. Sr. Rogério Nogueira, atual Diretor de Desenvolvimento de Produtos e Negócios, assumirá interinamente a posição a partir de 9 de outubro até 31 de dezembro de 2024. (Vale e Genial)
Opinião Genial: A saída de Spinelli pode gerar preocupação sobre a continuidade dos projetos estratégicos da Vale. No entanto, a nomeação imediata de Nogueira, já familiarizado com as operações, deve minimizar impactos negativos. Segundo informações não oficiais e que circularam no mercado, Spinelli estaria deixando o cargo em razão de modificações que Gustavo Pimenta, recém-chegado a cadeira de CEO, quer implementar na estratégia comercial.
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$ 78,50
🏡 MRV (MRVE3)
Prévia operacional: finalmente algo a se comemorar
O que aconteceu? A MRV lançou R$ 2,89b em incorporação neste trimestre e vendeu R$ 2,75b, ajudado em parte pelo Pode Entrar (R$ 294m). Com isso a sua VSO acelerou para 22%. Mais importante ainda foi a geração de caixa de R$ 262m, ajudada pela venda de um projeto da Resia (Old Cutler), que levou a uma geração de caixa de R$ 140m na unidade de negócios, e também pela venda de R$ 492m em carteiras de recebíveis, um volume menor do que nos últimos 2 trimestres.
Nossa visão: A geração de caixa (e consequente queda no endividamento) deve trazer um alívio para os investidores, ainda mais quando consideramos que haverá mais vendas de empreendimentos da Resia no último trimestre do ano, que deverá impactar ainda mais positivamente a geração de caixa no próximo tri, além do reconhecimento de mais R$ 202m da venda do Old Cutler. (MRV e Genial)
🏡 Cyrela (CYRE3)
Prévia operacional: um segundo semestre de ouro
O que aconteceu? Após os percalços do último trimestre, a Cyrela acelerou fortemente o ritmo de lançamentos neste 3º tri, atingindo R$ 2,5b em lançamentos ou 52% dos lançamentos do ano. As vendas acompanharam os lançamentos, alcançando também os R$ 2,5b, de forma que não houve aumento do estoque. A performance de vendas foi especialmente puxada pela venda de incríveis 62% dos lançamentos ainda neste trimestre. (Cyrela e Genial)
Nossa visão: Os números operacionais de Cyrela foram muito fortes, abrindo uma possibilidade grande de a companhia fechar o ano com mais de R$ 7b em lançamentos e mais do que os R$ 7,6b em vendas que esperávamos no início do ano. Apesar de as expectativas do mercado já condizerem com os números apresentados, a efetiva realização das expectativas deve ser o suficiente para vermos uma reação positiva do mercado hoje.
🏡 Multiplan (MULT3)
Multiplan recebe oferta pelo Jundiaí Shopping
O que aconteceu? O FII XP Malls fez uma oferta para a Multiplan para a aquisição de 25% do JundiaíShopping, implicando em um pagamento de R$ 251m. O cap rate da venda é de 6,9% considerando o NOI estimado para 2024. A venda é bem positiva para Multiplan, apesar de muito pequena para fazer um preço significativo nas suas ações. Para além dos efeitos de Multiplan, a notícia também deve trazer um fôlego para uma possível captação do BBIG, que em tese faria aquisições com um cap rate similar, conforme exploramos aqui.
🏦 Banco ABC (ABCB4)
Emissão de R$500m em letras financeiras subordinadas
O que aconteceu? O Banco ABC Brasil anunciou a emissão de letras financeiras subordinadas perpétuas no valor de R$500,1m. Essa operação contribuirá para o Capital Complementar Nível 1 do banco, aumentando em 1,0 pp o índice de capitalização Nível 1, com base na referência de 30 de junho de 2024. (Banco ABC e Genial)
Recomendação: Sem cobertura
