🌲 Papel e Celulose
SUZB3 | EUA concluem dumping da Suzano em papéis não revestidos
O que aconteceu? O Departamento de Comércio dos EUA divulgou resultado preliminar de investigação antidumping envolvendo papéis não revestidos da Suzano. Segundo o órgão, a companhia exportou o produto para os EUA com preço 14,4% abaixo do valor normal entre mar/23 e fev/24. O relatório completo será publicado no Federal Register hoje, e partes interessadas poderão comentar sobre os achados (Valor e Genial).
Opinião Genial: Apesar de não envolver o core business de BHKP, o caso gera ruído regulatório e pode abrir espaço para aplicação de tarifas compensatórias se confirmado. Seguiremos monitorando desdobramentos da consulta pública.
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Preço-Alvo: R$65,50
🎯 🥩 Alimentos (frigoríficos)
Trump anuncia tarifa de 50% sobre produtos brasileiros e ameaça nova retaliação
O que aconteceu? Trump anunciou uma tarifa de 50% sobre todas as importações originadas do Brasil. Em carta enviada ao presidente Lula, Trump atribuiu a decisão ao processo judicial contra Jair Bolsonaro, alegando “ataques insidiosos” ao processo eleitoral e à liberdade de expressão no país. A carta também menciona medidas do STF contra plataformas digitais dos EUA e ameaça uma tarifa adicional de +50% caso o Brasil adote medidas retaliatórias. Trump ainda informou que o USTR abrirá uma investigação sobre “ataques ao comércio digital” de companhias americanas no Brasil (Valor e Genial).
Opinião Genial: Entendemos que a medida deve representar um relevante risco para as exportações brasileiras, sobretudo em commodities agrícolas (carne, café etc.). A motivação política e a retórica agressiva indicam que a agenda de confrontação comercial pode se intensificar senão houver alinhamento político do Governo Lula para com o Governo Trump. Esperamos reações negativas dos investidores nas ações relacionadas às proteínas bovinas (JBS, Minerva, Marfrig). O nível de exportação de frango para os EUA é baixo e, por isso, não esperamos reações negativas em BRF relacionadas a este assunto.
⚡ Energia Elétrica & 💧 Saneamento 10/07/2025
CMIG4 / CSMG3 | Votação da PEC do Referendo é adiada para agosto na ALMG
O que aconteceu? A votação da PEC 24/2023, que propõe eliminar a exigência de referendo popular para a privatização de estatais em Minas Gerais, como Cemig e Copasa, foi adiada para a primeira semana de agosto. A decisão foi tomada pelo comando da Comissão de Constituição e Justiça (CCJ) da Assembleia Legislativa, em acordo com a base governista, diante da dificuldade de garantir quórum antes do recesso parlamentar, que começa em 18 de julho. A PEC está em discussão na comissão desde o início de junho e já teve três sessões esvaziadas por obstrução da oposição. (Fonte: Estadão e Genial Investimentos)
Opinião Genial: O adiamento reforça a leitura de que o processo de desestatização segue enfrentando entraves políticos importantes. Seguimos céticos quanto a possibilidade de materialização de privatização de ambas as empresas.
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- CMIG4: R$ 12,5
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🏦 Transportes
Governo planeja 35 novos leilões de rodovias até o fim de 2026
O que aconteceu? O governo tem a expectativa de realizar 35 novos leilões até fim de 2026, de acordo com o ministro dos transportes, Sr. Renan Filho. A gestão federal prevê em torno de 45 novos contratos relacionados à leilões rodoviários no total. Nessa semana, a pasta já terá realizado 14 novos contratos. O ministro citou alguns desafios para a infraestrutura no Brasil: (i) construção de um plano nacional de desenvolvimento logístico que dialogue com a realidade; (ii) diálogo com a sociedade e entidades representivas; (iii) estímulo à bons projetos nacionais. O ministro ainda citou: “No mundo, não tem projeto com TIR (taxa interna de retorno) de dois dígitos, é díficil; o Brasil tem”. (Valor e Genial)
Opinião Genial: A notícia é positiva para o setor, reforçando o pipeline de leilões que está por vir. Entendemos que o setor de infraestrutura tem sido uma das prioridades do atual governo, impulsionado por recorde de crédito do BNDES (~R$30 milhões esperados em 2025, 7x acima do histórico anual). O principal risco atualmente, no entanto, se tornou a questão fiscal: a MP apresentada como alternativa a arrecadação extra do IOF colocaria a tributação de 15-25% em debêntures de infraestrutura. A tributação retiraria a atual isenção fiscal, resultando em (i) diminuição ao apetite à risco dos investidores; (ii) companhias sofreriam com emissões mais caras e (iii) o governo sobrecarregaria o funding do BNDES. Dada a boa interlocução do presidente do BNDES, Sr. Aloizo Mercadante, com o governo, acreditamos que possa haver uma solução que não fira os interesses do setor. Continuaremos a monitorar o assunto para os possíveis desdobramentos em relação ao tema.
🏦 Financeiro
B3SA3 | B3 lança contrato futuro de ouro voltado ao investidor de varejo
O que aconteceu? A B3 anunciou o lançamento do contrato futuro de ouro (ticker GLD), que estará disponível para negociação a partir de 21 de julho. Com tamanho de 1 onça-troy e liquidação exclusivamente financeira, o produto busca democratizar o acesso ao mercado de ouro no Brasil, inspirado no sucesso dos minicontratos de índice e dólar. A novidade atende tanto investidores pessoa física quanto institucionais, oferecendo exposição ao preço internacional do metal (índice LBMA Gold Price) em um ambiente regulado e transparente. (Valor e Genial)
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🔧 Indústria
WEGE3 | Tarifa de 50% sobre cobre anunciada por Trump e potencial impacto negativo
O que aconteceu? O presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou uma tarifa de 50% sobre o cobre, com implementação prevista para 1º de agosto, como parte de uma nova rodada de tarifas recíprocas. A medida vem diante da expectativa de forte aumento na demanda por cobre na próxima década. A curto prazo, o anúncio pode incentivar um movimento de pre-buy, com clientes antecipando pedidos para evitar os efeitos da tarifa, o que poderia beneficiar temporariamente a receita da WEG. No entanto, no médio e longo prazo, os impactos negativos devem se sobrepor.
Opinião Genial: Vemos a notícia como negativa para a WEG, uma vez que o aumento de custo com cobre deve pressionar as margens, especialmente em produtos seriados, que são mais sensíveis à repasses de preços. Em contrapartida, produtos de ciclo longo, que custam ter contratos com cláusulas de reajuste, devem sofrer menos.
🛫 Aeroespacial
EMBR3 | Royal Air Maroc avalia compra de até 200 jatos E2 da Embraer
O que aconteceu? Segundo reportagem da Folha, a companhia aérea marroquina Royal Air Maroc está avaliando a compra de até 200 aeronaves com a Embraer ao longo da próxima década. O modelo E2 é citado como principal objeto de estudo nas negociações. A decisão ocorre dentro de uma estratégia de renovação de frota da empresa.
Opinião Genial: Consideramos essa notícia positiva para a Embraer. Apesar de ser um interesse preliminar, um pedido dessa magnitude reforça o bom posicionamento do E2 no mercado internacional e amplia as possibilidades de diversificação de receita da companhia, especialmente fora dos EUA — o que ganha importância diante das atuais tensões comerciais com o governo americano.
Aeroespacial
EMBR3 | Tarifa de 50% dos EUA nos produtos brasileiros ameaça margens da Embraer
O que aconteceu? O anúncio de Donald Trump sobre a imposição de uma tarifa de 50% para produtos exportados do Brasil pode ter impacto relevante para a Embraer, especialmente nos segmentos de aviação executiva e comercial. Ainda que parte das tarifas possam ser repassadas via preço no backlog, esse processo tende a ser lento e reduz a competitividade da cia frente aos players globais. Na aviação comercial, o impacto pode vir por postergação de entregas — como ocorreu com a Alaska Air.
Opinião Genial: Acreditamos que as tarifas têm um impacto potencial negativo expressivo nas margens, prejudicando a visibilidade de rentabilidade futura. O anúncio das tarifas gera dúvidas sobre como seguirá o processo de entrega de aeronaves e deve travar temporariamente algumas entregas. Eventuais atrasos nas entregas da aviação comercial poderiam comprometer o guidance para 2025.
