💧 Saneamento | 11/12/2025
SBSP3 | Sabesp cumpre metas do Fator-U para 2024-2025
O que aconteceu? A Sabesp anunciou que atingiu 100% das metas do Fator-U previstas no contrato de concessão URAE-1 para o ciclo 2024-2025. Em novembro, concluiu obras importantes (coletores Rio das Pedras, Sacomã Montante, Jardim Benfica e Marcos Liberi), adicionando 15 mil novas economias para tratamento de esgoto. Com isso, somou 1.060.881 novas economias no período, beneficiando cerca de 3 milhões de pessoas. As metas de novas economias de água (ICA) e esgoto (ICE) já haviam sido cumpridas anteriormente. A entrega ocorreu um mês antes do prazo final, reforçando o compromisso da companhia com a universalização do saneamento até 2029. Os dados ainda serão auditados pela agência reguladora.
Opinião Genial: O cumprimento antecipado das metas do Fator-U é um sinal positivo para a Sabesp, pois reduz riscos regulatórios e reforça a percepção de eficiência operacional. Acreditamos que o atendimento ao Fator-U era algo amplamente esperado pelo mercado tendo em vista as prévias anunciadas ao longo do ano. Em nossa leitura, esse evento demonstra a boa capacidade de execuçao da empresa no primeiro ao pós-privatização e nos dá segurando para os próximos anos. Aos atuais níveis de preço, vemos a empresa negociando 1,4x EV/BAR – um valor muito modesto tendo em vista toda a história a ser tocada adiante.
Recomendação: Comprar
Preço-Alvo: R$200
🏦 Financeiro 11/12/2025
BRSR6 | Banrisul inicia negociação para renovar contrato da folha do Estado do RS
O que aconteceu? O Banrisul manifestou interesse em negociar a cessão onerosa do novo contrato de folha de pagamento dos servidores do Estado do RS, cujo ciclo atual encerra em junho de 2026. Para garantir transparência e independência, irá contratar assessoria externa e criou Comitê Especial Independente devido ao conflito de interesses com o controlador (Estado). (Fato Relevante, Banrisul RI e Genial)
Opinião Genial: A renovação da folha é estratégica para o core de consignados do Banrisul, com base relevante de servidores. Valor esperado inferior ao ciclo anterior reflete digitalização e mudanças no mercado; medidas de governança mitigam conflitos. Positivo para estabilidade de receitas, mas impacto limitado no valuation atual. O valor do contrato anterior da folha de pagamento dos servidores do Estado do RS, firmado pelo Banrisul em 2016 para um ciclo de 10 anos, foi de R$ 1,25 bilhão, com clausula de equilíbrio no 5o ano.
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 15,80
🏗️ imobiliário 11/12/2025
IGTI11 | Iguatemi anuncia venda minoritária de 4 shoppings
O que aconteceu? A Iguatemi assinou uma proposta vinculante para vender participações minoritárias em quatro de seus shoppings ao XPML11, totalizando R$ 372 milhões, valor que implica cap rate médio de 8% sobre o NOI projetado para 2025. As frações vendidas são 9% do Iguatemi Alphaville, 23,96% do Iguatemi Ribeirão Preto, 18% do Iguatemi São José do Rio Preto e 7% do Praia de Belas. O pagamento será feito parcialmente à vista (R$ 260,4 milhões) e o restante em dois aniversários subsequentes do fechamento, ambos corrigidos pelo CDI (R$ 37,2 milhões no 1º ano e R$ 74,4 milhões no 2º ano). Mesmo após a transação, a Iguatemi seguirá administrando e controlando os ativos. (Iguatemi e Genial)
🏦 Financeiro 11/12/2025
FGC avalia empréstimo emergencial ao Will Bank para viabilizar venda ao Mubadala
O que aconteceu? O FGC estuda conceder um empréstimo emergencial ao Will Bank, unidade do conglomerado Master colocada em regime de administração especial temporária pelo BC, para ajudar a destravar sua venda ao Mubadala, fundo soberano de Abu Dhabi. A operação pode incluir um empréstimo conversível em participação acionária, ainda sem definição de tamanho ou capitalização necessária. Um acerto com o FGC é o último ponto pendente para a conclusão do negócio, que já avançou entre as demais partes envolvidas, incluindo o interventor do Master. (Valor e Genial)
🛒 Tecnologia 11/12/25
INTB3 | Intelbras aprova R$ 300 mi em dividendos (R$ 0,92/ação)
O que aconteceu? A Intelbras aprovou distribuição de R$ 300 milhões em dividendos, equivalendo a R$ 0,92 por ação, com pagamento em 23 de dezembro e data ex-dividendos a partir de 16 de dezembro. O dividend yield estimado é de 7,1%. (Bloomberg e Genial)
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 18,00
🏗️ Imobiliário 11/12/25
DIRR3 | Direcional distribui R$ 804 mi em dividendos (R$ 1,55/ação)
O que aconteceu? A Direcional aprovou R$ 804 milhões em dividendos intermediários, equivalendo a R$ 1,55 por ação, com pagamento em 23 de dezembro. O total distribuído em 2025 chega a R$ 1,45 bilhão, com dividend yield de 9%. (Fato Relevante, RI e Genial)
🥩 Alimentos (Frigoríficos) | 11/12/2025
BEEF3 | Minerva anuncia dividendos intermediários
O que aconteceu? A Minerva aprovou a distribuição de dividendos intermediários no montante total de R$162,1m (R$0,16455/ação, excluindo ações em tesouraria). O pagamento representa um dividend yield de 2,6% 25E. Terão direito aos dividendos os acionistas posicionados em 15/dez/2025, com as ações passando a ser negociadas ex-dividendos a partir de 16/dez. O pagamento será realizado em parcela única no dia 29/dez de 2025, sem correção monetária entre a data de declaração e a data efetiva de pagamento. Os dividendos serão imputados ao dividendo mínimo obrigatório referente ao exercício de 2025 (CNN e Genial).
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$8,75
