⚡ Setor Elétrico | Governo revisará preços‑teto dos Leilões de Reserva de Capacidade (LRCAP)
O que aconteceu? O Ministério de Minas e Energia informou que vai revisar “ainda hoje” os preços‑teto dos LRCAP de 2026 após forte reação do mercado aos valores inicialmente definidos. Segundo o ministro Alexandre Silveira, a EPE calculou os tetos a partir da média dos dados enviados pelos agentes, o que pode ter distorcido o parâmetro frente aos custos reportados pelos grandes players. O objetivo é corrigir os valores sem atrasar os leilões previstos para 18 e 20 de março. Pelos editais discutidos na Aneel, os preços‑teto divulgados chegaram a R$ 1,6 mi/MW.ano para usinas novas (suprimento 2028‑2031) e R$ 1,12 mi/MW.ano para usinas existentes (2026‑2027 e 2028‑2031). Para UHEs existentes com ampliação, o teto era R$ 1,4 mi/MW.ano; e, no 3º LRCAP, R$ 920 mil/MW.ano para óleo (2026‑2027) e R$ 990 mil/MW.ano para biodiesel (2030). Esses patamares ficaram abaixo do que parte do mercado estimava (faixa R$ 2,2–3,1 mi/MW.ano), o que desencadeou críticas e ajustes de preço de ações expostas à geração térmica. (Poder 360 e Genial)
Opinião Genial: A sinalização de revisão técnica, com respaldo da EPE e sem alterar o cronograma, reduz o risco de baixa atratividade do certame e melhora a previsibilidade regulatória. Achamos o evento positivo exatamente por apresentar o interesse de fazer com que o leilão de março/2026 tenha baixa procura e acabe por reduzir a quantidade de projetos a serem desenvolvidos. Como mencionamos ao longo de nossos documentos, baixa demanda no leilão coloca em risco a segurança energética do país no longo prazo tendo em vista a crescente necessidade geração com capacidade de atender a demanda na ponta do consumo.
💻 Tecnologia
TOTS3 | Resultados fortes, recompra de ações e lançamento de IA própria
O que aconteceu? A Totvs reportou lucro líquido de R$ 273,5 mi no 4T25 (+44,3% a/a), com lucro ajustado de R$ 257,9 mi (+14,3% a/a). O EBITDA ajustado somou R$ 408,7 mi (+24,3% a/a) e a receita líquida consolidada atingiu R$ 1,506 bi (+16,3% a/a), refletindo avanço operacional consistente. A companhia também aprovou programa de recompra de até 20 milhões de ações (3,7% do free float), válido até fev/27, com foco em alocação eficiente de capital. Além disso, lançou a Lynn, foundation de IA B2B baseada em Artificial Narrow Intelligence, com investimento estimado em R$ 75 mi por ano por quatro anos, monetizado via modelo Task as a Service (TaaS).
Opinião Genial: O conjunto de anúncios reforça execução operacional sólida, disciplina de capital e aposta estratégica em IA proprietária como vetor adicional de crescimento e diferenciação no mercado B2B.
🏭 Consumo Não Cíclico
ABEV3 | Ambev reporta lucro de R$ 4,53 bi no 4T25
O que aconteceu? Lucro líquido de R$ 4,53 bilhões no 4T25 (-9,9% a/a). EBITDA ajustado R$ 8,85 bilhões (-8% a/a), acima da estimativa de R$ 8,47 bi. Receita líquida R$ 24,81 bilhões (+4,8% a/a). Segmento premium avançou 17% no trimestre. Apesar da contração de lucro e EBITDA na comparação anual, o desempenho operacional foi melhor que o esperado, com destaque para o avanço do portfólio premium. (Ambev RI e Genial)
🏭 Varejo
ASAI3 | Assaí lucra R$ 347 mi ajustado no 4T25
O que aconteceu? Lucro líquido de R$ 78 milhões no 4T25 (-83,5% a/a), impactado por provisão de impairment da FIC de R$ 521 mi. Lucro ajustado R$ 347 mi. EBITDA ajustado R$ 1,3 bi (+1,2% a/a) e receita R$ 20,7 bi. O efeito não recorrente distorce o lucro contábil, enquanto a geração operacional mostrou estabilidade no trimestre. (Assaí RI e Genial)
🏭 Varejo
RIAA3 | Riachuelo lucra R$ 321,9 mi no 4T25
O que aconteceu? Lucro líquido de R$ 321,9 milhões no 4T25 (+28,8% a/a). EBITDA consolidado R$ 659,8 mi (+16,7% a/a) e receita líquida R$ 3,2 bi (+5,9% a/a). (Riachuelo RI e Genial)
🏭 Energia
ENEV3 | Eneva recebe R$ 293 mi de acordo com fornecedores
O que aconteceu? Eneva (ENEV3) recebeu R$ 293 milhões como resultado de acordo com fornecedores de construção de termelétricas, encerrando duas arbitragens. Valores pleiteados contra a companhia não estavam provisionados no último balanço. (Eneva RI e Genial)
