🛒 Varejo
BHIA3 | Casas Bahia ganha ação e poderá monetizar R$ 632 milhões em créditos tributários
O que aconteceu? A Casas Bahia comunicou ao mercado que transitou em julgado uma decisão favorável na Justiça de São Paulo (processo nº 1048960-49.2016.8.26.0053), referente ao ressarcimento de ICMS-ST por diferença de margem no período de 2011 a 2016. A decisão autoriza a companhia a prosseguir com a compensação dos valores reconhecidos, que totalizam R$ 632 milhões. A monetização poderá ocorrer via venda dos créditos ou por compensação natural no curso das operações da empresa. (Casas Bahia e Genial)
Opinião Genial: A decisão representa um alívio relevante para a estrutura financeira da companhia, especialmente em meio ao processo de reestruturação e desalavancagem em curso. Embora ainda dependa da efetiva monetização desses créditos, o valor de R$ 632 milhões representa mais de 100% do atual valor de mercado da empresa, podendo gerar um upside importante caso revertido em caixa. Seguimos monitorando os desdobramentos práticos e os impactos contábeis no resultado dos próximos trimestres.
Recomendação: Vender
Preço-alvo: R$ 4,00
🏦 Financeiro
ROXO34 | Nubank reporta lucro abaixo do consenso no 1T25
O que aconteceu? O Nubank reportou lucro líquido de US$ 557 milhões no 1T25, alta de +74% a/a, mas abaixo das expectativas do mercado. O lucro ajustado foi de US$ 606 milhões, beneficiado por um ganho fiscal de US$ 47 milhões, mas ainda inferior ao consenso de US$ 630 milhões (LSEG). O ROE recuou 2pp t/t, para 27%. A inadimplência de 15 a 90 dias subiu para 4,7% (+0,6pp t/t), enquanto a de acima de 90 dias caiu para 6,5% (-0,5pp t/t). Apesar das receitas recordes de US$ 3,2 bilhões (+40% a/a), o resultado abaixo do esperado levou as ações a recuar cerca de 5% no after-market em NY. (Nubank e Genial)
Recomendação: Sem cobertura
🏦 Serviços Financeiros
B3 (B3SA3) | Dados operacionais (abr/25): Volume registra forte aumento
O que aconteceu? A B3 divulgou seus dados operacionais referentes a abril/25, com destaque para o expressivo crescimento no volume financeiro médio diário (ADTV), que alcançou R$ 28,8 bilhões (+12,5% a/a; +14,4% m/m), impulsionado pela maior volatilidade do mercado após o anúncio de novas tarifas pelo presidente dos EUA. O número de investidores individuais (CPFs) atingiu 5,31 milhões, avanço de +3,7% a/a e +0,5% m/m. As novas emissões de renda fixa também mostraram expansão, com alta de +12,2% a/a e +4,4% m/m. Por outro lado, o volume de derivativos registrou queda de -24,4% a/a, apesar da recuperação de +13,3% na comparação mensal. (B3 e Genial)
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$ 15,80
🌾 Agrícolas
SOJA3 | Resultado 1T25
O que aconteceu? A companhia reportou Receita Operacional Líquida de R$131m (+89,9% a/a), refletindo a normalização da colheita 2024/25, a diversificação do portfólio de sementes (soja, sorgo e forrageiras) e o fortalecimento dos serviços de beneficiamento, que ampliaram o mix de receitas e diluíram custos fixos. O EBITDA Ajustado ficou negativo em -R$29m, mas já apresentou melhora de +2,1p.p. a/a, com margem de -21,8%, sobretudo pela redução dos ajustes a valor de mercado em estoques e instrumentos financeiros derivativos. Por fim, o Lucro Líquido atingiu R$17m (+108,3% a/a), beneficiado pela alavancagem operacional, pelo ganho em receitas financeiras e por uma carga de IR/CSLL ajustado inferior à do 1T24. Já no FCF, as atividades operacionais geraram um desembolso de -R$90m (-37% a/a), graças à diluição de estoques e a benefícios em fornecedores e adiantamentos, compensados parcialmente por maior formação de estoques. O caixa de Investimento teve saída de -R$100m, influenciado principalmente por aplicações financeiras e por CAPEX. Já as Atividades de Financiamento trouxeram +R$406m, resultado de captações via empréstimos, financiamentos e CRA, apesar dos pagamentos de amortizações, juros sobre capital próprio e dividendos. Com isso, o caixa líquido aumentou em +R$216m (Boa Safra e Genial).
