🥩 Alimentos (frigoríficos)
MBRF3 | Europa libera frango brasileiro
O que aconteceu? A UE aprovou o sistema de pre-listing para frangos e ovos do Brasil, permitindo que o MAPA habilite fábricas sem auditoria europeia. Com isso, as 12 plantas da antiga BRF, bloqueadas desde a Operação Trapaça (2018), devem voltar a exportar nas próximas semanas. O prêmio histórico pago pela Europa — entre 10% e 30% — está hoje em ~25%, próximo ao pico. A MBRF deve redirecionar parte do volume hoje exportado a outros mercados para a Europa, elevando o mix e a rentabilidade.
O efeito esperado é um ganho de +100-200bps na margem EBITDA 26E, assumindo retomada de exportações em Jan. A companhia também pretende recuperar gradualmente o market share que a BRF detinha na região — >40% do peito de frango importado do Brasil em 2017. A reabertura é resultado de mais de 3 anos de negociações entre Brasil e UE e ocorre em meio à crise de oferta causada pela gripe aviária na Europa.
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$23,00
🏦 Serviços Financeiros
VLID3 | Pagamento adicional de R$ 40 mi em JCP
O que aconteceu? A Valid anunciou o pagamento adicional de R$ 40 milhões em Juros sobre Capital Próprio (JCP), que se somam aos R$ 78,3 milhões divulgados em 21/out, totalizando R$ 1,51 por ação. O montante total corresponde a um dividend yield bruto de aproximadamente 6,8%. As ações serão negociadas ex-JCP a partir de 28/nov, e o pagamento será realizado em quatro parcelas trimestrais. (Valid e Genial)
Opinião Genial: Positivo. O forte pagamento de proventos está alinhado à nossa tese, sustentada pela forte geração de caixa da empresa.
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 26,00
🏦 Serviços Financeiros
B3SA3 | Dados operacionais (out/25)
O que aconteceu? Em outubro, a B3 registrou volume financeiro médio diário (ADTV) de R$ 22,2 bilhões no mercado à vista, alta de +3,4% a/a e +0,5% m/m. O número de CPFs individuais ativos chegou a 5,40 milhões (+3,2% a/a; +0,2% m/m). Em renda fixa, as novas emissões somaram R$ 1,88 bilhão (+5,1% a/a; +5,2% m/m). No mercado de derivativos, o volume médio diário alcançou 10,82 milhões de contratos (+8,1% a/a; +17,0% m/m). (B3 e Genial)
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$ 15,80
✈️ Infraestrutura & Logística
MOTV3 | Motiva vende aeroportos para mexicana ASUR por R$11,5 bi (parte em dívida)
O que aconteceu? A Motiva (ex-CCR) anunciou a venda de sua operação aeroportuária para a mexicana ASUR (Grupo Aeroportuario del Sureste) por R$11,5 bilhões, sendo parte do valor assumido como dívida. A transação inclui concessões de aeroportos estratégicos no Brasil, como Curitiba (Afonso Pena) e Joinville, além de ativos menores. O movimento faz parte da estratégia da Motiva de reduzir alavancagem e concentrar esforços em rodovias e mobilidade urbana. A companhia vinha sinalizando desde outubro que buscava desinvestir no segmento aeroportuário para voltar aos limites de sua política financeira. (Valor e Genial)
Opinião Genial: A venda é positiva para desalavancagem e foco estratégico, especialmente após forte ciclo de investimentos em aeroportos – investimentos que se provaram de difícil execução ao longo do tempo. O mercado deve avaliar como os recursos serão alocados: amortização de dívida versus novos projetos em rodovias e mobilidade urbana. Acreditamos que a empresa deve seguir com investimentos no segmento de rodovias.
Recomendação: Manter
Preço-Alvo: R$18
🚧 Infraestrutura & Logística
Setor Rodoviário | Governo anuncia 14 concessões para 2026, com R$158 bi em investimentos
O que aconteceu? O governo federal divulgou plano para realizar 14 concessões de rodovias em 2026, totalizando 7.295 km e estimativa de R$158 bilhões em investimentos. O pacote inclui oito novos trechos e seis concessões atuais reformuladas, com obras previstas de 1.197 km de duplicações e 1.331 km de faixas adicionais. Entre os destaques estão a BR-163 (MT/PA), rota estratégica para o agronegócio, e projetos como Rota dos Sertões (BR-116/BA/PE) e Rota Agro Central (BR-070/174/364/MT/RO). Os leilões ocorrerão ao longo do ano, mesmo em período eleitoral, com seis previstos para o primeiro semestre e oito no segundo. (Folha e Genial)
Opinião Genial: O anúncio reforça a prioridade do governo em acelerar concessões para atrair capital privado e reduzir gargalos logísticos. O volume de investimentos é expressivo e pode gerar oportunidades para operadoras de infraestrutura (CCR/Motiva, Ecorodovias) e construtoras. Contudo, há riscos: juros elevados pressionam retorno dos projetos, e a execução em ano eleitoral pode enfrentar atrasos. A presença de trechos estratégicos para o agronegócio é positiva para demanda, mas a atratividade dependerá de condições regulatórias e equilíbrio econômico-financeiro dos contratos.
