⛽ Óleo e gás
PETR4| Grandes expectativas para exploração na margem equatorial
O que aconteceu? De acordo com a Diretora de Exploração & Produção da empresa, Sra. Sylvia dos Santos, a Petrobras deve ter a licença de exploração do Foz do Amazonas até o final do 1T25 devido a obtenção de todas as condicionantes para exploração na área (Valor e Genial).
Nossa Opinião: Ainda que eventualmente esse prazo não seja cumprido rigorosamente neste trimestre, observamos esse evento como positivo por se tratar de uma área exploratória de máxima importância devido ao grande potencial tendo em vista as descobertas de óleo por países vizinhos.
Recomendação: Manter
Preço-Alvo: R$48
🌲 Papel e Celulose
SUZB3 | Suzano anuncia novos reajustes de preços da celulose
O que aconteceu? A Suzano elevará os preços da celulose de eucalipto a partir de fevereiro: US$ 20/t na Ásia e US$ 60/t na Europa e América do Norte. Esses ajustes sucedem os aumentos anunciados em dezembro. Com o preço spot em US$ 545/t, os reajustes levam a curva BHKP China para US$ 585/t. (Valor, Genial)
Opinião Genial: Vemos um cenário positivo para a Suzano no 1S25 com a recuperação de preços da celulose fibra curta em um momento de entrada de nova capacidade com o projeto Ribas do Rio Pardo.
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$ 72,00
🏦 Bancos
ROXO34 | Nubank ultrapassa Itaú em clientes
O que aconteceu? O Nubank alcançou a terceira posição entre os maiores bancos do Brasil em número de clientes, ultrapassando o Itaú. De acordo com dados do Banco Central (BC), no 4T24, o Nubank registrou 100,770m de clientes, enquanto o Itaú ficou com 98,503m. A liderança permanece com a Caixa (154,165m) e o Bradesco (109,110m). O ranking do BC é baseado em CPFs e CNPJs distintos com operações ativas, diferindo das métricas reportadas pelos próprios bancos. O Nubank declarou atualmente ter mais de 110m de clientes, enquanto o Itaú, segundo seu CEO, Milton Maluhy, tem uma base de cerca de 70m de clientes. (Valor e Genial)
Recomendação: Sem cobertura.
🛒 Varejo
PETZ3 | CVM aprova registro da Cobasi como empresa de capital aberto
O que aconteceu? A CVM aprovou o registro da Cobasi como empresa de capital aberto na Categoria A, como parte do processo de fusão com a Petz. As ações da Petz serão incorporadas pela Cobasi, com os acionistas da Petz detendo pouco mais de 50% da nova companhia. As ações da empresa unificada serão negociadas em bolsa, após o fim do processo de fusão. (Valor e Genial)
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 4,20
🏭 Mineração e Siderurgia
USIM5 | Usiminas realiza nova captação
O que aconteceu? A Usiminas realizou a emissão de um bond no valor de US$500m, com vencimento em 2032 e cupom de 7,5% (custo efetivo de 7,75% ao ano). Os recursos obtidos serão destinados à recompra de um título em circulação que vence em 2026, com valor de US$430m e taxa de 5,875%. O valor excedente será aplicado para fins corporativos gerais.
Opinião Genial: Essa transação permite à Usiminas alongar seu perfil de dívida, reduzindo pressões de liquidez no curto prazo. Entretanto, notamos que a companhia optou por assumir um custo de capital mais elevado (7,5% vs. 5,875%) mesmo em um momento de baixa alavancagem (0,38x Dívida Liq/ EBITDA). Acreditamos que a motivação seja evitar uma concentração de amortizações em 2026, ano em que a empresa pode enfrentar maior desembolso com CAPEX, dado o possível adiamento da reforma da coqueria 2 após a revisão para baixo do guidance para 2025. (Usiminas, Brazil Journal, Genial)
Recomendação: Neutro
Preço-alvo: R$6,50
🏭 Mineração e Siderurgia
VALE3 | Vale anunciou revisão estratégica de operação
O que aconteceu? A Vale anunciou uma revisão estratégica das operações no Cinturão de Níquel de Thompson, (localizado no Canadá), incluindo a potencial venda dos ativos. A otimização deve ter uma conclusão no 2S2025. Formado por um depósito de níquel comprovado desde 1956, os ativos incluem 2 minas subterrâneas em operação, uma usina adjacente e oportunidades significativas de exploração do cinturão, que tem 135 km de extensão. Thompson produziu 10,5Mt de níquel acabado no período de 12M encerrado no 3T24.
Opinião Genial: Acreditamos que há um excesso de oferta de níquel atualmente, mesmo diante de um cenário de crescente demanda impulsionada pela transição energética e eletrificação de frotas. Portanto, avaliamos de maneira preliminar que o ideal seria hibernar os ativos em Thompson ao invés de vende-los num período de baixa precificação. Além de contribuir para expurgar o excesso de oferta, que acreditamos que é passageiro, isso evitaria que houvesse (i) uma redução da capacidade produtiva da companhia em Níquel (-6,25% a/a), que seria posteriormente aproveitada diante de uma reversão de ciclo. Além disso, entendemos que a Vale correria um (ii) risco de ter que negociar a venda dos ativos com deságio em relação ao valor justo, uma vez que estamos presenciando um baixo ciclo para o Níquel, conforme já comentamos. (Vale, Genial)
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$78,50
🚚 Indústria Auto
TSLA34 | Tesla inicia entregas do novo Model Y Juniper de US$60 mil
O que aconteceu? A Tesla começará as entregas do Model Y Juniper nos EUA em março, com preço de US$60 mil, excluindo um crédito fiscal de US$7,5 mil. O modelo traz design renovado, interior atualizado e Wi-Fi mais rápido. A empresa busca revitalizar as vendas após queda em 2024, enquanto enfrenta maior concorrência global. O possível fim do crédito fiscal por ordem do presidente Trump, recém-empossado, pode impactar o mercado de EVs, embora prejudique mais os concorrentes. (CNBC e Genial)
Recomendação: Sem cobertura
🖥️ Tecnologia
AAPL34 e GOGL34 | Reino Unido investiga Apple e Google sob novas regras digitais
O que aconteceu? A Competition and Markets Authority (CMA) iniciou uma investigação sobre Apple e Google, avaliando se favorecem seus próprios serviços e tratam desenvolvedores de forma justa. A análise faz parte da nova Lei de Mercados Digitais e ocorre após a saída de Marcus Bokkerink da presidência, levantando especulações sobre maior leniência com big techs. (Bloomberg e Genial)
Recomendação: Sem cobertura
