💻 Tecnologia (Semiconductors)
NVDC34 | Receita trimestral recorde de US$ 68,1 bi supera expectativas e acalma temores de bolha
O que aconteceu? A Nvidia (NVDC34) reportou receita de US$ 68,1 bilhões no quarto trimestre de 2025 (fim do ano fiscal), um crescimento de 73% em relação ao mesmo período do ano anterior e acima das projeções de US$ 65,9b. O lucro líquido saltou 94%, para US$ 42,96 bi. A receita anual de 2026 atingiu US$ 215,9 bi, alta de 65%. O negócio de data center, coração da demanda por IA, gerou US$ 62,38b no trimestre, impulsionado pela rápida adoção da nova arquitetura Blackwell (que já responde por US$ 11b em vendas). Para o próximo trimestre, a empresa projetou receita de US$ 78b, superando o consenso de Wall Street, com forte crescimento em data centers e computação acelerada. A ação subiu cerca de 4% no pós-mercado. (Wall Street Journal, Bloomberg, The Register, Genial)
Opinião Genial: Os números da Nvidia enterram, ao menos por enquanto, as narrativas de bolha ou desaceleração estrutural da demanda por chips de IA. A receita de US$ 68b no trimestre e a guidance forte para o próximo período mostram que o gasto das big techs com infraestrutura de IA segue em ritmo acelerado. O salto da receita de data center e o avanço da plataforma Blackwell reforçam a tese de que a empresa segue capturando a maior parte do valor dessa cadeia.
💻 Fintech
ROXO34 (Nubank) | Ações caem 6% no after-market apesar de recorde de receita e lucro; mercado reage a guidance de investimentos
O que aconteceu? O Nubank (ROXO34) reportou um 4T25 com números robustos: receita total de US$ 4,86 bilhões (+45% a/a), lucro líquido recorde de US$ 895 milhões (+50% a/a) e ROE de 33%. A base de clientes atingiu 131 milhões, com ARPAC de US$ 15 e índice de eficiência em 19,9%. Apesar do balanço forte, as ações caíram cerca de 6% no after-market. O mercado reagiu negativamente à orientação da empresa para 2026, que prevê “pressão de alta no curto prazo sobre o índice de eficiência” devido a investimentos estratégicos em tecnologia (incluindo IA) e na expansão internacional, especialmente os preparativos para a operação nos EUA (licença bancária condicional aprovada em janeiro). A administração reforçou que os drivers estruturais de alavancagem operacional (crescimento de receita, escala e disciplina de custos) permanecem intactos. (Nubank RI, Bloomberg, Brazil Journal, Genial)
Opinião Genial: A forte reação negativa, apesar de um trimestre espetacular, reflete o conhecido “paradoxo do crescimento” para empresas de tecnologia: o mercado penaliza qualquer sinal de que a rentabilidade de curto prazo será sacrificada para financiar a próxima fase de expansão. O guidance de investimentos, especialmente para IA e a entrada nos EUA, é justamente o que sustenta a tese de longo prazo de que o Nubank pode se tornar uma plataforma financeira global — 2026 será um ano de semeadura para a colheita futura.
🏦 Financeiro
Inadimplência atinge máxima histórica de 4,2% em janeiro com juros altos e endividamento elevado
O que aconteceu? A inadimplência média das operações de crédito bancário chegou a 4,2% em janeiro, maior nível da série histórica do Banco Central do Brasil iniciada em 2011. A alta reflete a combinação de juros elevados, maior endividamento das famílias (que atingiu 49,7% em dezembro) e aumento da participação de linhas mais arriscadas, como cheque especial e rotativo do cartão. No crédito livre, a inadimplência subiu para 5,5%, enquanto no direcionado avançou para 2,5%. Além disso, a entrada em vigor da resolução 4.966 do BC, que alterou o modelo de reconhecimento de perdas para o sistema de perda esperada, também contribuiu para elevar o indicador ao prolongar a permanência de créditos inadimplentes nas carteiras.
🏦 Financeiro
SANB11 (Santander Brasil) | Santander Group (BCSA34) apresenta plano 2026-2028 com meta de RoTE de 20% e lucro global de € 20 bi
O que aconteceu? O Santander Group (BCSA34) apresentou seu plano estratégico para 2026-2028, com meta de elevar o lucro global para € 20 bilhões e o RoTE (retorno sobre patrimônio tangível) de 16,3% em 2025 para 20% em 2028. Para a franquia brasileira (SANB11), a meta é elevar o RoTE de 15,3% para 20% no mesmo período. O banco projeta aumentar a base global de clientes de 180 milhões para 210 milhões até 2028, impulsionando receitas de fees em “high single digit”. O plano prevê reduzir o índice de eficiência de 45,3% para 36%, patamar comparável a bancos digitais como Nubank e Revolut, com sinergias de US$ 1,3 bilhão até 2028 das aquisições do Webster (EUA) e TSB (Reino Unido). No Brasil, a estratégia foca em realocar capital para PMEs, corporate e segmento Select (alta renda). A ação do Santander dobrou nos últimos 12 meses. (Brazil Journal e Genial)
Opinião Genial: O plano “boring banking” do Santander Group demonstra consistência na execução — o banco cumpriu guidance nos últimos três anos com crescimento de 8% em receitas e apenas 4% em custos. A meta de RoTE de 20% no Brasil é factível, especialmente com a reorientação para segmentos mais rentáveis (PME, corporate, alta renda) e ganhos de eficiência. A redução do índice de eficiência para 36% poderia colocar o Santander em patamar competitivo com fintechs.
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🛍️ Varejo & Tecnologia
MELI34 | Mercado Livre despenca 10% com “dores do crescimento” no 4T25
O que aconteceu? As ações e BDRs do Mercado Livre (MELI34) sofreram uma forte correção após a divulgação dos resultados do 4T25. Embora a receita tenha saltado 45% (US$ 8,8 bi), o mercado puniu a compressão das margens e o lucro líquido de US$ 559 milhões, que veio abaixo do esperado. O custo logístico e os investimentos agressivos em crédito no Mercado Pago foram os principais vilões da rentabilidade no curto prazo. (Brazil Journal e Genial)
⚡ Energia Elétrica / Infraestrutura
Energia é principal gargalo para avanço de data centers no Brasil, diz Ascenty
O que aconteceu? Relatório e entrevistas da Ascenty (uma das maiores operadoras de data centers no Brasil) destacam que a capacidade de energia elétrica disponível está se tornando o principal gargalo para a expansão desse segmento no país. A empresa aponta que, embora a demanda por serviços de data centers cresça de forma acelerada, o planejamento e a conexão de infraestrutura energética têm dificuldade em acompanhar esse ritmo. A limitação de oferta de carga, restrições de transmissão/distribuição e complexidade para obter garantias energéticas estão entre os principais desafios enfrentados pelos desenvolvedores de data centers no Brasil. (Fonte: Folha de São Paulo e Genial Investimentos).
Opinião Genial: A análise da Ascenty reforça um trade estrutural relevante para o setor elétrico brasileiro, pois coloca a energia como fator restritivo à expansão de um dos vetores de demanda mais intensivos do século. Data centers exigem alta disponibilidade de energia com garantia de continuidade, o que impõe desafios adicionais para concessionárias, transmissoras e o planejamento da rede. É importante acompanhar a discussão sobre esse tema por acreditarmos que a inserção de data-centers no Brasil deva ser um importante driver de valor para o consumo elétrico.
🏥 Saúde
RDOR3 (Rede D’Or) | Lucro salta 39,2% no 4T25, com Ebitda de R$ 2,8 bi e receita de R$ 15,6 bi
O que aconteceu? A Rede D’Or (RDOR3) registrou lucro líquido de R$ 1,2 bilhão no quarto trimestre de 2025, alta de 39,2% ante o 4T24. O Ebitda cresceu 38,7%, para R$ 2,8 bilhões, e a receita avançou 12,3%, para R$ 15,6 bilhões. No acumulado de 2025, o lucro totalizou R$ 4,8 bilhões, crescimento de 22,7% em relação ao ano anterior. Os números refletem a recuperação consistente da operação hospitalar, com aumento de sinistralidade controlado e ganhos de eficiência. (Bloomberg Línea, Rede D’Or RI, Genial)
Opinião Genial: A Rede D’Or entrega mais um trimestre de crescimento robusto, com expansão de dois dígitos em todas as linhas, confirmando a recuperação estrutural do setor de saúde suplementar. Destaques foram o controle da sinistralidade na operação de seguros e o aumento da taxa de ocupação hospitalar. O resultado reforça a tese de que a companhia é a melhor posicionada para capturar o crescimento do setor, com escala, gestão eficiente e integração vertical.
🏗️ Construção
TCSA3 (Tecnisa) e BPAC11 (BTG Pactual) | Tecnisa vende participação de 26% na Windsor para BTG por R$ 260,9 mi
O que aconteceu? A Tecnisa (TCSA3) firmou acordo para vender sua participação de 26,09% na Windsor Investimentos Imobiliários ao BTG Pactual (BPAC11) por R$ 260,9 milhões, em transação à vista. O negócio está sujeito à aprovação de credores e órgãos reguladores, podendo ser concluído por empresas afiliadas ou fundos do grupo BTG. A Windsor é uma das principais plataformas de investimento imobiliário do país, com foco em empreendimentos de alto padrão. (Bloomberg Línea, Tecnisa RI, Genial)
Opinião Genial: A venda representa um importante alívio de caixa para a Tecnisa, que enfrenta desafios de liquidez e busca desalavancagem. O valor de R$ 260,9 milhões à vista reforça o balanço e permite à incorporadora focar em seus projetos core e na recuperação operacional.
🏦 Financeiro
BBAS3 (Banco do Brasil) | Solicita repactuação de R$ 4,1 bi em dívida híbrida com Tesouro para reforçar capital
O que aconteceu? O Banco do Brasil (BBAS3) encaminhou ao Tesouro Nacional proposta de repactuação de dívida híbrida no valor total de R$ 4,1 bilhões, referente a instrumentos de capital elegíveis. A proposta prevê o diferimento do pagamento em parcelas até 2029: R$ 100 milhões em 2026 e 2027, R$ 1 bilhão em 2028 e R$ 2,9 bilhões em 2029. A medida visa reforçar a estrutura de capital da instituição e otimizar a gestão de passivos, dentro da estratégia de fortalecimento dos índices de basileia e adequação às regras prudenciais. (Bloomberg Línea, Banco do Brasil RI, Genial)
💻 Tecnologia
INTB3 (Intelbras) | Lucro cresce 8,2% no 4T25, com margem Ebitda em expansão apesar de receita menor
O que aconteceu? A Intelbras (INTB3) reportou lucro líquido de R$ 137,9 milhões no quarto trimestre de 2025, crescimento de 8,2% em relação ao 4T24. A receita líquida recuou 9,3%, para R$ 1,16 bilhão, refletindo a desaceleração em alguns segmentos. O Ebitda caiu 1,9%, para R$ 162,2 milhões, mas a margem Ebitda avançou 1,1 ponto percentual, para 13,9%, indicando ganhos de eficiência operacional e mix de produtos mais rentável. (Bloomberg Línea, Intelbras RI, Genial)
🌾 Agroindústria
KEPL3 (Kepler Weber) | Lucro salta 28,5% no 4T25, impulsionado por eficiência, apesar de queda na receita
O que aconteceu? A Kepler Weber (KEPL3) registrou lucro líquido de R$ 64,8 milhões no quarto trimestre de 2025, alta de 28,5% ante o 4T24. A receita operacional líquida recuou 13,3%, para R$ 398,7 milhões, enquanto o Ebitda caiu 17,7%, para R$ 67,5 milhões na comparação anual. O crescimento do lucro, mesmo com receita e Ebitda em queda, reflete ganhos financeiros e redução de despesas não operacionais. (Bloomberg Línea, Kepler Weber RI, Genial)
🏭 Indústria Automotiva
MYPK3 (Iochpe-Maxion) | Prejuízo de R$ 34,4 mi no 4T25 reverte lucro do ano anterior, pressionada por custos e câmbio
O que aconteceu? A Iochpe-Maxion (MYPK3) reportou prejuízo líquido de R$ 34,4 milhões no quarto trimestre de 2025, revertendo o lucro de R$ 68,4 milhões registrado no 4T24 e ficando abaixo da estimativa de lucro de R$ 30,9 milhões. A receita líquida caiu 10%, para R$ 3,52 bilhões, em linha com o consenso. O Ebitda recuou 13%, para R$ 328,2 milhões, pressionado por custos operacionais, câmbio desfavorável e menor volume de produção no mercado doméstico e na América do Norte. (Bloomberg Línea, Iochpe-Maxion RI, Genial)
