💧 Saneamento 26/03/26
CSMG3 | Copasa celebra aditamento com Belo Horizonte e estende contrato até 2073
O que aconteceu? A Copasa anunciou a celebração de aditamento ao convênio de cooperação com o município de Belo Horizonte, estendendo sua vigência até fevereiro de 2073. O acordo consolida diretrizes regulatórias relevantes, incluindo (i) adoção de WACC pré-impostos, (ii) aplicação do modelo de rolling forward com atualização anual da Base de Ativos Regulatória (BAR), (iii) reconhecimento de custos eficientes com base no histórico da companhia e (iv) compartilhamento progressivo de ganhos de eficiência com os usuários (até 90% no longo prazo). Além disso, o aditamento prevê transferência de R$1,3 bilhão ao município entre 2026 e 2028, valor que será incorporado à BAR, preservando o equilíbrio econômico-financeiro. O acordo também endereça a resolução de litígios via autocomposição (com eventual impacto na base regulatória) e estabelece um contrato de concessão aplicável em caso de desestatização, mantendo o arcabouço regulatório acordado. (Fonte: Companhia + Genial Investimentos)
Opinião Genial: O fato relevante trás uma série de notícias positivas para o evento de privatização. A renovação da concessão de Belo Horizonte fundamental para o case tendo em vista a relevância da cidade para o portfólio de cidades atendidas pela Copasa. Reconhecimento de custos eficientes e incorporação dos R$1,3 bi a serem pagos para o município fortalecem a formação da regulação da “nova empresa” pós privatização. Em nossa leitura, Copasa entra na reta final para sua privatização.
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 26
⛽ Petróleo & Gás 26/03/26
PETR4 | Petrobras identifica petróleo no pré-sal da Bacia de Campos
O que aconteceu? A Petrobras anunciou a identificação de petróleo de excelente qualidade em um poço exploratório no pré-sal do campo de Marlim Sul, localizado na Bacia de Campos. O poço 3-BRSA-1397-RJS, perfurado a 113 km da costa do Rio de Janeiro e em lâmina d’água de 1.178 metros, apresentou indícios positivos por meio de perfis elétricos, presença de gás e amostras de fluido. As amostras coletadas serão submetidas a análises laboratoriais para melhor caracterização do reservatório e dos fluidos, etapa essencial para avaliação do potencial econômico da área. A companhia destacou ainda que a operação foi concluída com segurança e dentro dos padrões ambientais. (Fonte: Companhia + Genial Investimentos)
Opinião Genial: O anúncio é positivo, mas ainda em estágio preliminar do ponto de vista de materialidade para valuation. A descoberta reforça a estratégia da Petrobras de reposição de reservas em áreas maduras, como a Bacia de Campos, que vem ganhando relevância no portfólio da companhia após anos de foco concentrado no pré-sal da Bacia de Santos.
Do ponto de vista técnico, a menção a “petróleo de excelente qualidade” é um indicativo relevante, pois sugere óleo leve ou de melhor valor comercial, o que pode implicar maiores preços realizados e melhores margens operacionais caso o ativo evolua para desenvolvimento. No entanto, ainda não há informações sobre volumes recuperáveis, produtividade dos reservatórios ou viabilidade econômica. Vale lembrar que nos últimos anos a empresa tem conseguido mais do que repor as reservas consumidas ao longo do ano e, em nossa leitura, esse evento ajuda que essa realidade se mantenha.
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 44
💻 Distribuição de Tecnologia 26/03/26
ALLD3 | Allied cresce lucro e reduz alavancagem
O que aconteceu? A Allied reportou lucro líquido de R$ 39,2 milhões no 4T25, com Ebitda ajustado de R$ 63,6 milhões (+18%) e receita líquida de R$ 1,50 bilhão (+8,3%). A dívida líquida caiu 41%, para R$ 48,1 milhões no trimestre (Valor e Genial).
🛒 Varejo 26/03/26
AMER3 | Americanas avança no turnaround e pede fim da RJ
O que aconteceu? A Americanas protocolou pedido de encerramento da recuperação judicial iniciada em 2023, após reduzir o prejuízo de R$ 586 milhões para R$ 44 milhões no 4T25. O Ebitda ajustado atingiu R$ 376 milhões, revertendo resultado negativo no ano anterior. A companhia também anunciou a venda da Uni.Co à BandUP! por R$ 152,9 milhões, sujeita à aprovação do Cade (Valor e Genial).
Opinião Genial: O avanço operacional e a desalavancagem indicam evolução relevante do turnaround. A sustentabilidade da melhora dependerá da consistência da geração de caixa e execução da estratégia comercial.
✈️ Aviação 26/03/26
AZUL3 | Companhia aprova grupamento de ações
O que aconteceu? Os acionistas da Azul aprovaram grupamento na proporção de 150.000 para 1, sem alteração do capital social. A partir de 20/4/2026, as ações passam a ser negociadas sob o código AZUL3, com lote padrão reduzido de 1.000.000 para 100 ações (Valor e Genial).
Opinião Genial: O grupamento busca ajustar a estrutura de negociação após forte queda histórica do preço da ação, sem impacto econômico direto.
🏦 Bancos 26/03/26
BBDC4 | Bradesco aprova R$ 3 bi em JC
O que aconteceu? O Bradesco aprovou R$ 3 bilhões em JCP, equivalente a R$ 0,2703 por ON e R$ 0,2973 por PN. Data com: 6/4/2026; Pagamento: até 30/10/2026 . (Bradesco RI e Genial)
🎓 Educação 26/03/26
CSED3 | Resultado abaixo no Ebitda
O que aconteceu? O Cruzeiro do Sul reportou Ebitda ajustado de R$ 148,1 milhões (-8,7%), abaixo da estimativa de R$ 168,3 milhões. A receita líquida cresceu 13%, para R$ 749,1 milhões, com base de alunos de 572 mil (+8,7%) (Valor e Genial).
🏭 Siderurgia / Mineração 26/03/26
CSNA3 | CSN busca levantar até R$18b com venda de ativos
O que aconteceu? A CSN planeja vender CSN Cimentos e participações minoritárias em ativos de infraestrutura como MRS, Tecar e Tora, com expectativa de levantar R$ 15–18 bilhões. Memorandos de entendimento podem ser assinados em até 30 dias (Valor e Genial).
🥩 Proteína Animal 26/03/26
JBSS32 | JBS tem resultado operacional surpreendente, mas despesas pesam
O que aconteceu? JBS reporta resultado operacional acima do esperado no 4T25, com receita recorde de cerca de US$ 23 bi (+15% a/a), mas aumento de despesas e custos – especialmente com gado nos EUA – pressionou margens e limitou o crescimento do lucro, que ficou praticamente estável em US$ 415 mi; operações de aves, Austrália e Brasil ajudaram a compensar parte da pressão no negócio de carne bovina. (Veja e Genial)
🏬 Shoppings 26/03/26
MULT3 | Multiplan aprova JCP
O que aconteceu? A Multiplan aprovou R$ 140 milhões em JCP, equivalente a R$ 0,2855 por ação, com pagamento até 31/3/2027. (Multiplan RI e Genial)
♻️ Gestão de resíduos 26/03/26
ORVR3 | Orizon volta ao lucro no 4T25
O que aconteceu? Orizon reverte prejuízo de R$ 8,1 mi no 4T24 e registra lucro líquido de R$ 23,4 mi no 4T25; receita líquida cresce para R$ 264,3 mi (+15% a/a), enquanto Ebitda ajustado alcança cerca de R$ 149,8 mi, com expansão de margem; resultado reflete melhora operacional e avanço nas receitas de gestão de resíduos e energia. (Orizon RI, Genial)
🛡️ Seguros 26/03/26
PSSA3 | Porto aprova JCP de R$ 347 mi
O que aconteceu? A Porto aprovou R$ 347,2 milhões em JCP, equivalente a R$ 0,5423 por ação bruto. Data com: 30/3/2026. (Porto RI, Genial)
🎓 Educação 26/03/26
SEER3 | Resultado acima das estimativas
O que aconteceu? A Ser Educacional registrou lucro de R$ 74,6 milhões, acima da estimativa de R$ 42,8 milhões. O Ebitda cresceu 23%, para R$ 150,4 milhões, com receita de R$ 572,9 milhões (+9,4%)(Valor e Genial).
🚜 Locação de equipamentos 26/03/26
VAMO3 | Lucro líquido da Vamos (VAMO3) soma R$ 77 milhões no 4T25, queda de 52,6% ante 4T24
O que aconteceu? Resultado misto: operacional em melhora, lucro pressionado pelos juros. O lucro líquido de R$ 77,7 mi caiu 52,6% no 4T25, mas o Ebitda cresceu 13,2%, a R$ 956,9 mi, e a receita foi de R$ 1,48 bi (+24,3%). A própria companhia reconhece a queda sequencial do lucro ao longo do ano como consequência dos sucessivos aumentos da Selic, e aponta que a estabilização dos juros no 3T e 4T25 foi o que permitiu alguma recuperação operacional. Os pontos positivos foram expressivos: ocupação da frota em 86,8% (maior nível desde o início das retomadas), retomadas caindo 41% no trimestre para o menor patamar desde 1T23, receita de locação recorde em R$ 1,07 bi e venda de Seminovos praticamente dobrando (+98% a/a). No ano, receita total de R$ 5,76 bi (+22,5%) e guidance de Ebitda, lucro e alavancagem cumpridos. (Vamos RI, Genial)
⚡ Energia Elétrica 26/03/26
EQTL3 (Equatorial Energia) | Resultado 4T25: operacional sólido, mas impairment bilionário distorce linha societária
O que aconteceu? Resultado dividido entre o que é ruim na linha societária e sólido no operacional. O prejuízo de R$ 102 mi no 4T25 (vs. lucro de R$ 1,5 bi no 4T24) é basicamente contábil: impairment de R$ 3,5 bi na Echoenergia e na CSA, parcialmente absorvido pelo ganho de R$ 2,2 bi com a venda dos ativos de transmissão. Pelo critério ajustado — que elimina esses efeitos não recorrentes — o lucro foi de R$ 802 mi (-20,7%), pressionado pelo resultado financeiro líquido negativo de R$ 1,33 bi, reflexo dos juros altos sobre uma dívida de ~R$ 46 bi. No operacional, o Ebitda ajustado de R$ 3,54 bi (+10,5%) veio acima do consenso de R$ 3,16 bi, sustentado pela distribuição e pela equivalência patrimonial da Sabesp. A receita de R$ 14,4 bi cresceu 14,3%. O destaque negativo além dos números foi a proposta de cortar o dividendo mínimo estatutário para 1% do lucro ajustado — medida que amplia flexibilidade de caixa, mas pressiona quem comprava o papel pelo provento. Acionistas dissidentes terão direito de retirada. (Equatorial RI, Genial)
🎓 Educação 26/03/26
SEER3 (Ser Educacional) | Resultado 4T25: virada expressiva com lucro de R$ 74,6 mi e captação recorde em Medicina
O que aconteceu? Lucro líquido ajustado de R$ 74,6 mi no 4T25, revertendo prejuízo de R$ 30,2 mi no 4T24. A receita líquida chegou a R$ 572,9 mi (+9,4% a/a). No acumulado de 2025, lucro de R$ 214,4 mi ante prejuízo de R$ 1,2 mi em 2024 — resultado de uma recuperação construída ao longo dos últimos dois anos. Os motores foram o crescimento da base de alunos no Ensino Híbrido e a captação recorde em Medicina após expansão de vagas credenciadas. A companhia também evoluiu em disciplina financeira, com forte geração de caixa, redução de endividamento e queda na inadimplência. O conselho aprovou R$ 61,1 mi em dividendos (R$ 0,479/ação), data-com em 6 de abril, a serem pagos em duas parcelas em abril e maio. (Ser Educacional RI, Genial)
