📉 Comércio Internacional | Commodities
EUA e China acertam detalhes de marco comercial em Londres
O que aconteceu?
O Ministério do Comércio da China confirmou que os governos dos EUA e da China fecharam os detalhes de um novo framework comercial, inicialmente acordado em Londres, alinhado com o consenso de Genebra. O acordo prevê a liberação de exportações de terras raras da China para os EUA, mediante o levantamento de certas restrições e contramedidas americanas. (CNBC e Genial)
Opinião Genial:
O acordo oferece respiro nos mercados globais, reduzindo barreiras em um setor crítico para semicondutores e tecnologias verdes. A promessa de acesso renovado a terras raras e a desconstrução gradual das restrições pode reduzir custos e riscos regulatórios. No entanto, a efetividade dependerá da confirmação por Trump e Xi e da implementação prática.
🧾 Política Fiscal
Derrota no IOF aumenta pressão para alterar meta fiscal de 2026
O que aconteceu?
O Congresso anulou o decreto que aumentava o IOF — medida que geraria R$ 12 bilhões em 2025 e R$ 20 bilhões em 2026. Sem esses recursos, cresce a pressão para revisar a meta fiscal de 2026, que exige superávit de 0,25% do PIB ou déficit zero. Mesmo com o IOF, analistas já estimavam a necessidade de cortes adicionais entre R$ 25 e R$ 30 bilhões. (Valor, Moneytimes e Genial)
Opinião Genial:
A revogação do aumento do IOF alivia o contribuinte, mas agrava o desafio fiscal. A revisão da meta parece inevitável. O governo pode recorrer a medidas como voto judicial, contingenciamento, dividendos de estatais e leilões de petróleo para mitigar o impacto orçamentário.
⛽ Petróleo & Gás
PETR4 | Leilão da PPSA tem seis vencedores e União arrecada R$ 28 bilhões
O que aconteceu?
No 5º Leilão da PPSA, seis empresas — Petrobras, Galp (com ExxonMobil), PetroChina, Equinor e Mataripe — arremataram 74,5 milhões de barris de petróleo do pré-sal (Mero, Búzios, Sépia e Itapu), arrecadando R$ 28 bilhões. O valor superou a expectativa de R$ 25 bilhões. Cerca de R$ 3 bilhões serão pagos ainda em 2025. (Valor e Genial)
Opinião Genial:
A arrecadação foi relevante do ponto de vista fiscal, mas os impactos nas empresas são limitados. A lucratividade para Petrobras, por exemplo, virá de margens modestas de revenda do petróleo adquirido (US$1–2/barril), sem efeitos transformacionais no case.
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 48,00
⛽ Petróleo & Gás
BRKM5 | Proposta de Tanure depende de acordo definitivo sobre passivo em Alagoas
O que aconteceu?
Nelson Tanure condicionou uma proposta vinculante para aquisição da Braskem à resolução definitiva das compensações pelos danos causados pelo afundamento de solo em Maceió. A Braskem já desembolsou cerca de R$ 13 bilhões dos quase R$ 18 bilhões provisionados. (Valor Econômico e Genial)
Opinião Genial:
A exigência adiciona risco de execução ao negócio. A pressão para resolver o passivo pode acelerar o processo, mas também gerar cláusulas restritivas. Uma solução definitiva para o caso de Alagoas é essencial para destravar valor e reduzir o risco do papel.
Recomendação: Sem recomendação
Preço-alvo: R$ —
🚚 Transportes
Ecorodovias mantém a concessão da BR-101
O que aconteceu?
A Ecorodovias manteve a concessão da BR-101 via leilão de repactuação. A empresa foi a única interessada, oferecendo desconto de 0,05% na tarifa. Caso houvesse disputa, o novo operador pagaria R$ 320 milhões à companhia. A concessão foi estendida até 2048, com previsão de CAPEX de R$ 7 bilhões. (Ecorodovias e Genial)
Opinião Genial:
Notícia positiva e já esperada. A TIR foi de 9,21% e a concessão gera EBITDA próximo de R$ 100 milhões, podendo chegar a R$ 300 milhões até 2026.
Recomendação: Sem cobertura
🏦 Financeiro
BMGB4 | Bmg aprova novo programa de recompra de ações
O que aconteceu?
O Conselho de Administração do Bmg aprovou novo programa de recompra, autorizando a aquisição de até 12,96 milhões de ações preferenciais (10% do free float). As ações poderão ser mantidas em tesouraria, canceladas, revendidas ou usadas em planos de remuneração. O programa é válido até 21 de dezembro de 2026. (Bmg e Genial)
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 4,40
