🏦 Financeiro
BPAC11 | BTG compra R$ 1,5 bi em ativos de Vorcaro, que vai capitalizar o Banco Master
O que aconteceu?
O BTG Pactual está adquirindo um pacote de ativos do banqueiro Daniel Vorcaro, do Banco Master, por cerca de R$ 1,5 bilhão, segundo o Brazil Journal. O portfólio inclui participações em Light (15,2%), Méliuz (8,1%), Hapvida, e o prédio do Hotel Fasano Itaim. Os recursos serão usados por Vorcaro para capitalizar o Banco Master, em meio à venda da instituição para o BRB. A transação foi liderada pela área de special sits do BTG e está sendo feita a preços de mercado. (Brazil Journal e Genial)
Recomendação: Sem cobertura
⛽ Petróleo & Gás
BRAV3 | Acionista solicita AGE para excluir cláusulas de OPA do Estatuto Social
O que aconteceu?
O Yellowstone FIA, veículo de investimento do Grupo Ebrasil Energia e detentor de 5,3% do capital da Brava Energia, solicitou a convocação de uma Assembleia Geral Extraordinária para deliberar sobre a exclusão dos artigos 40, 41, 42 e 48 do Estatuto Social da companhia. Esses artigos tratam da obrigatoriedade de realização de oferta pública de aquisição (OPA) em caso de aquisição de participação relevante. A justificativa é que tais dispositivos, embora importantes em fases iniciais da empresa, hoje representam entraves à flexibilidade estratégica e à atração de novos investidores. (Brava e Genial)
Opinião Genial:
Do ponto de vista positivo, a mudança pode facilitar movimentos estratégicos, como combinações societárias ou entrada de investidores relevantes, ao remover barreiras legais que exigem OPA obrigatória — além de demonstrar um eventual apetite pelo case. Por outro lado, a retirada dessas proteções pode ser percebida como enfraquecimento das defesas dos minoritários, o que tende a elevar a percepção de risco de governança para alguns investidores. O impacto será determinado pelo desfecho da votação e pela reação dos principais acionistas institucionais. Potencialmente neutro no curto prazo, mas com implicações relevantes no médio prazo para o valuation e estrutura de controle.
Recomendação: Manter
Preço-alvo: Sob revisão
💧 Saneamento
SBSP3 | Sabesp negocia parcerias focadas em projetos de energia renovável
O que aconteceu?
A Sabesp informou que está negociando parcerias focadas em projetos de energia renovável a fim de tornar suas operações mais (i) sustentáveis e (ii) eficientes. Com isso, a companhia busca a formação de consórcios para implantar projetos de autoprodução de energia elétrica sustentável para consumo interno da companhia. A expectativa é que isso reduza os custos com energia e reforça a agenda sustentável da Sabesp. (Valor e Genial)
Opinião Genial:
A notícia é positiva. Custos com energia elétrica representam cerca de ~17% dos custos da companhia (excluindo depreciação e amortização). Portanto, a iniciativa de realizar parcerias com esse foco visa (i) ter menor dependência do mercado de energia e (ii) planejar esses custos com maior previsibilidade no longo prazo. O resultado final é um custo menor de energia elétrica. Adicionalmente, as parcerias são boas na medida em que (i) diluem riscos de investimentos iniciais, (ii) compartilham riscos regulatórios e operacionais e (iii) permitem à companhia focar em sua própria operação, possibilitando que parceiros especializados cuidem da geração elétrica.
Recomendação: Comprar
Preço-Alvo: R$ 120
🛒 Varejo
ASAI3 | Assaí aprova emissão de R$ 1,5 bilhão em debêntures para refinanciamento
O que aconteceu?
O Assaí anunciou que seu Conselho de Administração aprovou a 13ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, no montante total de R$ 1,5 bilhão. Os papéis terão prazo de vencimento de quatro anos e remuneração atrelada a 100% do CDI, acrescida de spread de 1,20% ao ano. Os recursos líquidos da oferta serão utilizados para o resgate antecipado da totalidade das debêntures da 4ª emissão da companhia, que tinha um spread de CDI + 1,75% ao ano e havia sido emitida em 2021. (Assaí e Genial)
Recomendação: Comprar
Preço-Alvo: R$ 10,00
