Entre os picos de volatilidade do mercado cripto dos últimos meses, a performance do token TIA, da rede Celestia, tem chamado a atenção. Desde o lançamento de seu token, em Out/23, TIA acumulou mais de 800% de valorização e acreditamos que esse valor possa continuar subindo pelas curiosas razões que estão atraindo investidores para o ativo.
Celestia é uma blockchain que desempenha um papel fundamental na facilitação do lançamento de novas blockchains. Uma das principais características da Celestia é sua capacidade de tornar essas redes mais acessíveis. Por exemplo, projetos como a Manta Network conseguiram economizar mais de 99% em taxas ao utilizar a Celestia para Disponibilidade de Dados (DA) em vez da Ethereum. Essa economia significativa de custos pode ser repassada aos usuários, o que gera uma vantagem competitiva para os projetos que escolhem a Celestia como plataforma.
A tese de investimento em TIA nesse ciclo se baseia na narrativa de airdrops, que tem se tornado uma tendência crescente no setor. A Celestia tem facilitado o lançamento de novas redes, e muitos desses projetos escolhem recompensar os detentores de TIA com airdrops. Em 2024 já foram anunciados pelo menos 3 airdrops para os detentores de TIA.
O apelo da tese reside na ideia de que os airdrops podem superar o preço de compra da TIA. Por exemplo, se o valor de um airdrop já cobre o custo inicial das TIAs em stake, isso essencialmente torna a posição de TIA “autossustentável”. Essa dinâmica cria um ciclo vicioso, à medida que mais airdrops são anunciados, mais pessoas são incentivadas a comprar TIA para aproveitar os futuros airdrops.
Além disso, a tese por trás de TIA se alinha com a narrativa de tokens de projetos alternativos a Ethereum. Em vez de tentar escolher quais tokens de redes de primeira ou segunda camada terão sucesso no próximo ciclo de mercado, os investidores podem optar por deixar TIA em stake e, assim, receber airdrops de forma passiva.
No entanto, é importante reconhecer os riscos por trás do comportamento de preços da Celestia. Os airdrops podem não ser garantidos e podem ser diluídos à medida que mais projetos optem por usá-los como recompensas. Além disso, o fato de o investidor precisar de pelo menos 21 dias para reaver a liquidez de suas TIAs em stake pode fazer com que movimentos de preço tenham um grande atraso frente aos movimentos do mercado. Não significa que achemos que TIA seja uma pirâmide, mas sim uma grande bolha momentânea que pode beneficiar aqueles que souberem se posicionar. A correção eventualmente vai acontecer, entretanto, acreditamos que até lá, a alocação terá se justificado.
O que mais aconteceu na semana?
Na semana passada, o lançamento dos ETFs à vista de BTC fizeram com que os produtos de investimento em ativos digitais recebessem fluxo positivo de US$1,18bi, embora não tenham quebrado o recorde estabelecido pelo lançamento dos ETFs de futuros de Bitcoin em 2021. Entretanto, os volumes de negociação atingiram um recorde de US$17,5bi. O Bitcoin atraiu US$ 1,16bi, enquanto o Ethereum viu US$ 26m em novos aportes.
Vale ressaltar que as solicitações pelos primeiros ETFs à vista de Ethereum já foram feitas e, Larry Fink, CEO da BlackRock, expressou forte apoio a um ETF de Ether, destacando o potencial valor da integração da tecnologia blockchain no setor financeiro. A BlackRock solicitou um ETF de ETH à vista à SEC em novembro, com expectativas de aprovação ainda em 2024. Fink vê uma revolução de ativos tokenizados no futuro e elogiou o sucesso dos ETFs de Bitcoin. Em contrapartida, outros gigantes do mundo financeiro, como a Vanguard, restringiram ainda mais suas políticas anti-cripto, impossibilitando que seus clientes negociem os recém-lançados ETFs. Apesar disso, os ETFs abriram o mercado de criptomoedas a um mercado financeiro tradicional de cerca de US$ 14 trilhões nos EUA.
Análise de Mercado
O mercado está atualmente em declínio, registrando uma queda geral de cerca de 9% na semana. No entanto, o Ethereum e alguns projetos dentro do seu ecossistema estão indo na direção oposta, com o ETH mantendo sua estabilidade nas últimas 24 horas, sendo negociado por volta de US$ 2,5k. Além disso, o Ethereum atingiu uma alta de dois meses em relação ao Bitcoin, com o par ETHBTC atingindo 0,059. A boa performance do ETH frente ao BTC se justifica pelo início de antecipação dos ETFs de Ether pelo público.
Análise Técnica
A performance do Ethereum frente ao Bitcoin (ETHBTC) conseguiu quebrar sua tendência de baixa de 16 meses. Como mostra o gráfico diário, o ETHBTC avançou para os níveis mais altos desde out/23. Essa recente explosão de força relativa combinada à antecipação do ETF à vista de ETH e airdrops de projetos no ecossistema da Ethereum sugerem um período de desempenho superior do Ethereum em relação ao Bitcoin nos próximos meses.
