Esta semana o Bitcoin permaneceu lateralizado, sendo negociado entre US$ 31,7k e US$ 29,2k. Essa faixa de preço está se mostrando uma zona importante de acumulação, visto que o BTC está para completar um mês dentro dessa faixa de preço. O BTC precisa encerrar o domingo acima de US$ 29,9k para registrar a segunda semana positiva no mês.
O principal acontecimento da semana ficou por conta da Ethereum. A Ropsten, principal e mais antiga rede de testes da blockchain Ethereum, passou pelo processo de Merge. O Merge é responsável pela alteração do mecanismo de consenso da rede da Ethereum de prova-de-trabalho para prova-de-participação. Esse acontecimento é relevante pois marcou o início dos testes do Merge nas redes de teste oficiais e não resultou em nenhuma falha grave.
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Apesar do sucesso no processo de Merge em sua rede de testes, o Ether, cripto nativa da rede Ethereum, não apresentou variação significativa de preço e permanece sendo negociado próximo a US$ 1,8k.
O mercado de criptoativos permanece em alta correlação com o mercado de ativos de risco tradicional, portanto, segue altamente influenciado pelas condições macroeconômicas adversas. O sentimento geral de mercado permanece de medo e apreensão, podendo ser comprovado tanto pelo índice de medo e ganância, quanto pelo gradual aumento do market cap dos ativos considerados mais seguros.
Análise de Dados
O Índice de Medo e Ganância está em uma escala simples de 0 a 100 e é codificado por cores, onde 0 é vermelho e 100 é verde.
Quando a pontuação é vermelha (próxima de zero), isso sinaliza um medo extremo e pode indicar que muitos investidores de criptoativos estão preocupados com a possibilidade de queda ainda maior no preço dos ativos.
Quando a pontuação é verde (próxima de 100), isso sinaliza extrema ganância e pode indicar que muitos investidores de criptoativos estão animados com os preços subindo.
Nesta semana completamos um mês de registros diários no qual o índice indica medo extremo.
A dominância do Bitcoin é uma métrica importante a ser observada para julgar o nível de apetite a risco do mercado. A dominância de um ativo é o nível de representatividade desse ativo frente a todos os outros ativos do mercado. Essa medida é obtida através da divisão da capitalização de mercado do BTC pela soma da capitalização de todos os outros criptoativos.
Mercados de baixa são caracterizados pela redução da exposição ao risco. No mercado cripto, isso geralmente se traduz na migração de capital de altcoins, que são naturalmente mais voláteis que o BTC, para ativos considerados mais seguros, como Bitcoin e stablecoins, por exemplo.
A dominância do Bitcoin saiu de 39% para quase 47%, representando um aumento de 8 p.p nos últimos 30 dias. Ao incluirmos a participação de mercado das principais stablecoins, chegamos em quase 60% de todo o valor do mercado de criptoativos.
Ao estender essa métrica para o Ether, vemos que a dominância combinada de ETH, BTC e stablecoins ultrapassam 77%. Em outras palavras, a participação de mercado de todas as outras altcoins representam cerca de 23% do valor total do mercado cripto.
A combinação de BTC, ETH e stablecoins podem ser um novo conjunto de ativos a serem observados para determinar o risco que o mercado está disposto a se expor, possivelmente trazendo mais informações do que ao observar o Bitcoin isoladamente.
A métrica “Net Unrealized Profit/Loss” (NUPL) apresenta em um único indicador, as perdas e lucros não realizados na rede. Dessa forma, o NUPL pode ser utilizado como um termômetro de todo o mercado. Podemos observar que, de acordo com esse indicador, estamos no início da zona de mercado de baixa, indicada pela zona laranja e batizada de “zona de medo e esperança”.
O NUPL atual indica que apenas 18,6% dos BTC em circulação estão acima do valor em que foram adquiridos. A faixa atual do NUPL se assemelha as fases que antecederam as últimas fases de capitulação do mercado, em 2015, 2018 e 2020. Atualmente, a faixa de preço entre US$ 23.600 e US$ 20.560 é onde o NUPL implicaria um cenário de capitulação em grande escala.
A Ethereum atingiu mais de 12.6 milhões de ETH em stake na Beacon Chain. O sucesso no processo de Merge na Ropsten pode não ter refletido em aumentos de preço no Ether, porém, não reduziu o interesse de investidores continuarem cedendo seus tokens para o contrato de validação da rede.
As soluções de segunda camada (L2) da Ethereum já tiraram de circulação (queimaram) mais de 22k ETH, graças ao EIP1559. O EIP1559 é uma proposta de melhoria que foi adotada pela Ethereum e que, além de aumentar a previsibilidade das taxas da rede, também passou a queimar parte dessas taxas, reduzindo a oferta de ETH e criando um potencial deflacionário para o ativo.
Apesar de ainda estarem em desenvolvimento, as soluções de segunda camada estão mostrando potencial para se tornarem importantes fontes de receita e de valorização para o a Ethereum.
Optimism – Roubo de 20 milhões de tokens
A rede Optimism, segunda camada da Ethereum, realizou um airdrop de seus tokens, esse evento foi mencionado junto à apresentação da rede em nosso último relatório semanal.
O airdrop gerou muita discussão por ter sido realizado durante a baixa do mercado, além de ter sido habilitado antes do anúncio oficial, permitindo que fosse explorado por pessoas que perceberam a possibilidade de recuperar seus tokens antes da hora, e assim vendê-los por um valor maior que o resto do mercado.
Após a distribuição oficial dos tokens, grande parte dos novos detentores de OP venderam suas posições recém adquiridas, resultando em grande desvalorização.
O que não havia sido divulgado pelo time de desenvolvimento da Optimism, foi que 20 milhões de tokens foram roubados da Wintermute, formador de mercado que seria responsável por auxiliar na distribuição dos tokens e fornecimento de liquidez para negociação do OP em corretoras.
A Wintermute forneceu um endereço de depósito para o time da Optimism. Entretanto, o endereço só estava inicializado na rede principal (Ethereum), e não na segunda camada (Optimism), no momento do envio dos tokens. Ao perceberem o erro, nada mais podia ser feito, visto que um aproveitador já havia inicializado o endereço por conta própria, assumindo os tokens para si. Os 20 milhões de OP roubados representam 10% do total de OP em circulação. O hacker enviou uma mensagem dizendo estar disposto a devolver 18 milhões dos tokens.
O time da Optimism vem apresentando uma sequência de falhas grosseiras, além de estar sinalizando o amadorismo da equipe. Os acontecimentos citados fizeram com que o projeto perdesse quase toda credibilidade, levantando questionamentos sobre a classe de protocolos de segunda camada como um todo.
Web3
As transações de NFTs atingiram o menor volume desde Jun/2021. O preço base de grandes coleções como Bored Ape Yatch Club e Crypto Punks estão, respectivamente, 40% e 60% abaixo das máximas históricas. Grande parte do mercado está partindo da narrativa de que “a bolha dos NFTs estourou”.
Analisando somente os NFTs de arte, a narrativa aparenta ser verdadeira, porém, devemos lembrar que a tecnologia dos NFTs se estende para outros mercados, como o mercado de jogos, por exemplo. Outras mídias que podem se aproveitar da tecnologia de NFTs, como jogos eletrônicos e música, estão se aproveitando do mercado em baixa para continuar desenvolvendo projetos e parcerias.
De acordo com um anúncio da Gala Games, empresa focada em jogos para blockchain, os seus títulos passarão a ser distribuídos pela Epic Games. A Epic Games é uma das principais desenvolvedoras de jogos eletrônicos do mundo, responsável pelo Fortnite, um dos jogos mais jogados em todo o mundo.
A ideia da Gala é desenvolver e levar jogos web3 para um público tradicional, expondo milhões de jogadores a jogos ligados a Blockchain.
O primeiro título da parceria será o GRIT, um battle royale ambientado no Velho Oeste. GRIT é um jogo construído na Unreal Engine, motor gráfico também criado pela Epic Games.
