A taxa de inflação conforme medida pelo IPCA do mês de janeiro de 2025 atingiu 0,16%, em linha com as expectativas dos analistas. O número foi bastante influenciado pelo bônus de Itaipu, que gerou forte queda nos preços da energia. Em doze meses a taxa de inflação atingiu 4,6% em janeiro, acima do limite superior do intervalo de metas.

Apesar da desaceleração da inflação, se comparado ao mês de dezembro, na conta, a composição continua negativa. A média móvel trimestral dessazonalizada e anualizada dos serviços está acima de 8,0% ao ano, os serviços subjacentes estão próximos a 8,0% ao ano, e a média dos núcleos já ultrapassou 5,5% ao ano.

Por outro lado, os dados parecem mostrar alguma desaceleração do comportamento dos preços. A taxa de inflação dos serviços e dos serviços subjacentes, ainda que elevados, dão os primeiros sinais de desaceleração, o mesmo acontecendo com a taxa de inflação dos serviços intensivos em trabalho. Entretanto, são movimentos ainda bem incipientes.