A semana foi de surpresas positivas e negativas na economia americana. Do lato positivo, o índice de preços ao consumidor (CPI) mostrou deflação de – 0,1% em abril, em relação a março, abaixo das expectativas dos analistas que apontavam para uma inflação de 0,1% no mês. Em 12 meses, o CPI atingiu 2,40%, contra expectativas de 2,50%. O núcleo do CPI, que exclui energia e alimentos, também surpreendeu positivamente com variação de 0,10% (expectativas de 0,30%) e 2,80% em termos anuais, contra expectativas de 3,0%.

Do lado negativo, as expectativas para a inflação começam a mostrar sinais cada vez mais fortes de desancoragem, ao mesmo tempo que o sentimento do consumidor americano continua em trajetória de queda. Os dados da pesquisa da Universidade de Michigan mostram que o sentimento do consumidor caiu para 50,8 pts em abril, quando as expectativas apontavam para 53,8. Ao mesmo tempo, a expectativa para a inflação de um ano atingiu 6,7% no mês de abril (expectativas de 5,20%), e as expectativas para cinco anos atingiram 4,40% (expectativas de 4,30%).

Diante deste cenário, alguns diretores do Federal Reserve começam a mostrar preocupação com a desancoragem das expectativas, indicando que talvez a melhor estratégia atualmente seja esperar para ver como irá se comportar a taxa de inflação em breve.