Após o forte nervosismo gerado pela frustração dos investidores quanto ao teor do programa de contenção de gastos anunciado pelo governo e pela proposta de elevar o limite de isenção de pagamento de imposto de renda para R$ 5.000,00 por mês, os preços dos ativos financeiros no Brasil iniciaram 2025 com um comportamento mais tranquilo, com valorização do IBOVESPA, valorização do Real frente ao Dólar e queda das taxas de juros.

Seria este um sinal de que a crise chegou ao fim? Provavelmente não. Como não houve nada que mudasse o cenário econômico de forma significativa e o programa de contenção de gastos não será suficiente para estabilizar a dívida pública, é pouco provável que os investidores se sintam confortáveis em investir em ativos brasileiros.

O mais provável é que ocorra algo similar ao que aconteceu quando do anúncio do Arcabouço Fiscal em meados de 2023, ou seja, uma melhora do cenário no curto prazo e, à medida que a dívida continue crescendo e a taxa de inflação aumentando, os preços devem voltar à trajetória de valorização.