Os efeitos da decisão da Suprema Corte dos Estados Unidos da semana passada, segundo a qual o poder de introduzir tarifas sobre importações sem a autorização do Congresso é ilegal, tem o lado positivo de reafirmar a independência da Suprema Corte, a separação entre os poderes, Judiciário, Executivo e Legislativo e que as decisões do Judiciário são efetivamente independentes das pressões do executivo e de suas consequências sobre a economia.

Por outro lado, gerou forte aumento da incerteza, tanto no curto prazo, devido à reação do Presidente Trump de introduzir uma tarifa global de 15% para todos os países imediatamente, mas também no médio e longo prazo, devido ao caráter provisório desta nova tarifa até que novas sejam implementadas pelo Presidente Trump e, portanto, nova estrutura do comércio internacional.

A implementação de uma tarifa de 15% sobre todas as exportações para os Estados Unidos favorece o Brasil na medida em que reduz a tarifa efetiva média paga pelos produtos brasileiros, mas terá o efeito de mudar os preços relativos entre os produtos importados.

Em contrapartida seria a aceleração das investigações iniciadas contra o Brasil, entre outros países, com base nas Seções 301 e 232 para apurar práticas irracionais e discriminatórias e que oneram e restringem o comércio com os Estados Unidos, como comércio digital e serviços de pagamento eletrônico, entre outros.

O aumento da incerteza deve ter o efeito de aumentar a busca por diversificação dos investimentos, intensificando os fluxos de recursos para países emergentes principalmente exportadores de commodities e valorização de suas moedas, como Brasil, além de preços de metais preciosos, como ouro e prata.