A expectativa em torno do anúncio das tarifas que devem ser implementadas pelo Presidente Donald Trump na próxima quarta-feira, domina o comportamento dos mercados financeiros neste início de semana.

Apesar da proximidade do anúncio, pouca informação sobre o que realmente será implementado está disponível, o que tende a gerar grande incerteza. A afirmação de que será adotado um sistema de “tarifas recíprocas”, pouco esclarece sobre o que será implementado, na medida em que a definição do que significa este termo não está clara. Reciprocidade se refere à estrutura setorial ou à média das tarifas entre os países?

Por outro lado, não é claro qual a intensidade da retaliação dos outros países em relação às exportações americanas. Até o momento, a União Europeia e o Canadá parecem dispostos a adotar forte retaliação, enquanto México, Brasil e os países asiáticos parecem mais dispostos a adotar uma estratégia de negociação após o anúncio, tentando reduzir os efeitos sobre suas economias.

E quanto mais forte e mais espalhada for a retaliação, maior a probabilidade de desaceleração da economia global e de aumento da taxa de inflação. A questão importante é como irão os bancos centrais reagir?

A ansiedade dos investidores deve aumentar até o anúncio prometido para amanhã.