A Fundação Getúlio Vargas divulgou ontem o Monitor do PIB da economia brasileira. Segundo o Monitor, a economia brasileira cresceu 0,5% no mês de novembro em relação ao mês de outubro de 2023 e 2,6% em novembro de 2023 em relação a novembro de 2022. No acumulado em 12 meses até novembro, a atividade econômica cresceu 2,9% e no trimestre móvel terminado em novembro o PIB cresceu 2,0% em relação ao mesmo período em 2022. Os três principais setores de atividade, indústria, agropecuária e serviços, mostraram crescimento.

O consumo das famílias cresceu 2,8% no trimestre encerrado em novembro, comparado ao mesmo trimestre de 2022. Já os investimentos voltaram a ter um comportamento negativo, mantendo a trajetória de queda iniciada no quarto trimestre de 2023.  Segundo o Monitor, a Formação Bruta de Capital Fixo mostrou uma queda de – 7,1% em novembro, principalmente devido ao fraco desempenho de máquinas e equipamentos. Ao mesmo tempo, a taxa de investimento caiu para 16,9% do PIB, abaixo da média histórica desde 2000, em 17,9% do PIB e do nível atingido no terceiro trimestre de 2023, 19,6% do PIB.

O dado reforça a avaliação de que o consumo das famílias tem sido o fator determinante para o crescimento do PIB desde o final de 2022. Ao mesmo tempo em que os investimentos têm mostrado queda ao longo do ano, o que é insustentável no longo prazo. Com aumento do consumo das famílias e queda dos investimentos, a capacidade produtiva não acompanha a demanda o que, eventualmente, gera a volta da inflação.