Após a forte desvalorização do Real frente ao Dólar no final de 2024, os primeiros dias de 2025 têm sido relativamente positivos para a moeda brasileira. Vários são os fatores que influenciam neste sentido. Em primeiro lugar, o recesso do Congresso esvazia Brasília e desta forma, diminui os ruídos políticos, uma fonte permanente de incertezas.

Sem dúvida, a tentativa do governo de reforçar a fiscalização das movimentações financeiras através do PIX, que foi interpretado pela sociedade como um primeiro movimento no sentido de taxar este instrumento financeiro, gerou grande ruído político, mostrou perda de credibilidade do governo diante a sociedade, mas foi incapaz de afetar o comportamento da taxa de câmbio.

A valorização do Real frente ao Dólar se intensificou com a posse do Presidente Donald Trump, na medida em que as medidas adotadas pelo novo presidente americano nos primeiros dias de mandato, foram consideradas menos duras do que o esperado pelos investidores, tanto em relação ao Brasil, quanto ao resto do mundo.

Entretanto, o governo Trump está apenas começando e muita água ainda vai passar embaixo desta ponte. Por outro lado, como não houve mudança estrutural importante (medidas de controle de gastos, redução do déficit fiscal, trajetória da dívida, etc.) desde o anúncio das medidas de controle de gastos do final de 2024, claramente insuficientes para estabilizar a dívida pública, a tendência de desvalorização do Real frente ao Dólar não deverá ser revertida ao longo de 2025.