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Fundos Imobiliários Serão Taxados? Entenda a MP 1.303
Flash Note: O que achamos da proposta pelo SARE11?
FIIs poderão recomprar cotas? O que acontece na prática?
Por que o topo do IFIX é, na verdade, quase um fundo?
O que esperar da aquisição do RBRL11 e RDLI11 pelo XPLG11?
Por que o dividend yield não é tudo…
Entenda como funcionam as incorporações de FIIs

Fatos Relevantes

OUJP11 –O fundo informou que, em 16/09/2025, o VRTM e o JPPA anunciaram que avaliam operações para reunir, por meio de cada um desses veículos, metade dos ativos e da base de investidores do OURINVEST JPP. Até agora o administrador não recebeu proposta. Se houver proposta, um novo fato relevante trará os termos e os passos seguintes. Acesse o documento

TRXF11 –O fundo informou que no fechamento de 19 de setembro de 2025 ocorrerá o rebalanceamento do índice internacional FTSE Russell, no qual está incluído. Isso pode gerar ajustes na composição da carteira e volatilidade excepcional na negociação de suas cotas. Acesse o documento

CVBI11 –O fundo aprovou alteração de nome e ticker, passando de CVBI11 para PCIP11, com nome de pregão “FII PCIP PAX”, a partir de 24 de setembro de 2025. A mudança é apenas de consolidação de marca, sem alteração na política de investimentos do fundo. Acesse o documento

SARE11 –O fundo celebrou contrato definitivo para vender todos os seus ativos imobiliários e cotas de FIIs ao BTG Pactual Logística (BTLG11), em operação avaliada inicialmente em R$ 448,6 milhões. Além desse valor, o fundo possui caixa próprio que será usado para despesas de liquidação e amortização de cotas, totalizando cerca de R$ 476 milhões em linha com o aprovado pelos cotistas. A operação ainda depende do cumprimento de condições precedentes, como o não exercício de preferência por inquilinos, e deve ser concluída em até 45 dias, com expectativa de liquidação do fundo até o fim de 2025. Acesse o documento

RBRL11 –O fundo recebeu a terceira e última parcela da venda de 22,5% do Galpão WT, em Franco da Rocha/SP, no valor de R$ 24,2 milhões, e lavrou a escritura do imóvel. A transação totalizou R$ 93,7 milhões, com lucro de R$ 14 milhões, equivalente a R$ 2,10 por cota, e TIR anual de 12,87%, cerca de CDI +1,9% a.a. A fração remanescente do ativo segue em processo de desinvestimento, que deve ser concluído até outubro de 2025, sujeito às condições já divulgadas. Acesse o documento

RZTR11 –O fundo firmou parceria com o Grupo Cedro para exploração agrícola de duas propriedades rurais em Minas Gerais, somando quase 3 mil hectares, com lavouras de café já implantadas e áreas em desenvolvimento. A estrutura prevê que o fundo possa se tornar proprietário dos imóveis ao final da parceria, enquanto o Grupo Cedro permanece responsável pela gestão e produção. O pagamento foi estruturado de forma híbrida: R$ 71,5 milhões pagos à vista, assunção de cerca de R$ 68,9 milhões em dívidas de CCBs, além de três parcelas futuras atreladas à entrega de sacas de café entre 2026 e 2028. A gestão projeta uma TIR acima de 25% em cinco anos. Acesse o documento

Assembleias em Andamento

JSAF11 – 29/09/2025 | O fundo convocou uma AGE para aprovar operações envolvendo ativos em situação de potencial conflito de interesses. A proposta permite alocar até 100% do patrimônio em ativos estruturados, geridos ou intermediados por partes relacionadas à administradora ou gestora. Entre os temas submetidos à aprovação estão a contratação de partes relacionadas como formadores de mercado, autorização para recompra de cotas, e possibilidade de constituição de ônus reais sobre imóveis da carteira para garantir obrigações existentes ou futuras do fundo. Acesse o documento

FLMA11 – 26/09/2025 | O fundo abriu consulta aos cotistas após solicitação da Petros, investidora relevante, para reativar o Comitê de Investimentos previsto em regulamento. Esse comitê seria composto por quatro membros, dois indicados pelos cotistas e dois pelo administrador, com mandato de dois anos e sem remuneração. A própria Petros manifestou interesse em se candidatar a uma das vagas. Cotistas interessados também podem se inscrever até 12/09, com a administradora selecionando até cinco candidaturas para divulgação em 17/09. Acesse o documento

SADI11 – 26/09/2025 | O fundo convocou seus cotistas para deliberarem a dissolução e liquidação do fundo mediante a venda da totalidade dos seus ativos ao SAPI11, pelo valor patrimonial. Em troca, o SADI11 subscreverá cotas do SAPI11, que serão repassadas aos cotistas. Caso aprovada, a operação resultará no encerramento do SADI11 e na substituição das cotas por cotas do SAPI11. Acesse o documento

NSLU11 – 23/09/2025 | O fundo convocou AGE para aprovar acordo com a Rede D’Or que põe fim às ações sobre aluguel percentual com pagamento mínimo de R$ 150 milhões, entrada de ao menos 28% e saldo em até 216 parcelas corrigidas pelo IPCA. A locatária arcaria com as verbas de sucumbência e, conjuntamente, seria celebrado novo contrato de locação por no mínimo 28 anos, sem vínculo do aluguel ao faturamento, com valor definido pela média de três laudos independentes e sem revisões nos primeiros 7 a 10 anos. Acesse o documento

HCRI11 – 23/09/2025 | O fundo convocou AGE para autorizar acordo com a Rede D’Or que encerra as disputas judiciais sobre aluguel atrelado a faturamento mediante pagamento mínimo de R$ 13 milhões, com ao menos 28% de entrada à vista e o restante em até 216 parcelas corrigidas pelo IPCA. A locatária assumiria as verbas de sucumbência e, em paralelo, seria firmado novo contrato de locação por no mínimo 28 anos, com aluguel definido pela média de laudos de Cushman, Colliers e uma terceira avaliadora, sem revisão nos primeiros 7 a 10 anos, sem gatilho de faturamento e com multas por rescisão imotivada. Acesse o documento

ALZC11 – 23/09/2025 | O fundo submeteu consulta para alterar o regulamento, estabelecendo classificação ANBIMA “Papel/CRI” com gestão ativa e segmento multicategoria, ajustando o objetivo para priorizar CRIs e permitir investimentos complementares em FIIs, LH, LCI, LIG, CEPACs e outros valores mobiliários ligados ao mercado imobiliário. A proposta redefine limites de concentração, fixa entre 80% e 130% do PL em CRIs e até 20% em demais ativos imobiliários, substitui o termo “Ativos Extraordinários” por “imóveis e/ou direitos reais sobre imóveis” e inclui a possibilidade de recompra e cancelamento de cotas. Acesse o documento

BBRC11 – 22/09/2025 | O fundo convocou assembleia para deliberar uma ampla reestruturação. A proposta prevê a transferência da administração fiduciária para a BEM DTVM e dos serviços de custódia, tesouraria e controladoria para o Banco Bradesco, enquanto o atual administrador passa a atuar apenas como gestor. Também será votada a mudança do modelo de gestão, de passiva para ativa, com flexibilização da política de investimentos e retirada da obrigação de focar em imóveis vinculados ao Banco do Brasil. Além disso, está prevista a alteração da denominação para “Tivio Renda Urbana FII – RL”, a criação de capital autorizado de até R$ 2 bilhões para novas emissões sem necessidade de assembleia e a permissão para investir em CRIs, cotas de FIIs e ativos de liquidez originados ou geridos por partes relacionadas, exclusivamente para fins de gestão de caixa. Acesse o documento

WPLZ11 – 22/09/2025 | O fundo convocou AGE para deliberar sobre a 13ª emissão de cotas, no valor alvo de R$ 8 milhões, com preço de emissão definido entre o valor patrimonial (R$ 66,66) e a média de mercado (R$ 49,84). O direito de preferência será de aproximadamente 10% a 13% das cotas e a integralização ocorrerá por chamadas de capital. Os recursos serão usados em obras de revitalização do shopping e na entrada do Mané Mercado, prevista para o 4T25. Acesse o documento

RBRF11 – 19/09/2025 | O fundo submeteu à aprovação dos cotistas a proposta de subscrição das cotas da 5ª emissão do RBR Plus Multiestratégia Real Estate FII (RBRX). A transação configura conflito de interesses por envolver fundos do mesmo grupo econômico e está condicionada à aprovação simultânea no RBRX. Caso aprovada, resultará na liquidação do RBRF, com a entrega aos cotistas das cotas do RBRX subscritas proporcionalmente às suas participações, além da distribuição de eventual saldo de caixa remanescente. Acesse o documento

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