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Flash Note: O que achamos da proposta pelo SARE11?
FIIs de papel ainda fazem sentido?

Fatos Relevantes

LIFE11 – O fundo aprovou sua 8ª emissão de cotas, com oferta primária no montante inicial de até R$ 120 milhões. Serão emitidas até 12.060.302 novas cotas ao preço unitário de R$ 9,94, acrescido de taxa de distribuição de R$ 0,01 por cota, destinadas exclusivamente a investidores profissionais. O direito de preferência será oferecido proporcionalmente aos cotistas na data-base definida após o anúncio de início da oferta, e não haverá sobras ou montante adicional. Os recursos líquidos da oferta serão usados para aquisição de ativos-alvo do fundo, conforme pipeline indicativo do gestor. Acesse o documento

LFTT11 – O fundo comunicou que realizará uma amortização parcial de capital no valor total de R$ 1,8 milhão, correspondente a R$ 0,69 por cota. Terão direito ao recebimento os cotistas posicionados na data-base de 04/06, e o pagamento está previsto para 27/06. Os cotistas deverão informar à administradora o custo médio de aquisição das cotas via Portal do Investidor, entre os dias 30/05 e 13/06. Caso essa informação não seja enviada, o custo será considerado como zero. Acesse o documento

LRDI11 – O fundo anunciou a realização de uma amortização extraordinária no valor de R$ 2,2 milhões, equivalente a R$ 5,9495 por cota. A data-base para direito à amortização é 05/06, com pagamento previsto para 04/07. O envio do custo médio de aquisição das cotas deve ser feito entre os dias 10/06 e 25/06 por meio do Portal do Investidor. Caso não haja envio no prazo, o custo será considerado igual à menor cotação histórica do fundo. Acesse o documento

Assembleias em Andamento

KFOF11 – 11/07/2025 | O fundo convocou seus cotistas para deliberarem sobre quatro matérias: (i) autorização para o fundo adquirir cotas de FIIs e outros fundos de investimento que possam ter como contraparte o próprio administrador, a Kinea Investimentos ou partes relacionadas, até o limite de 100% do patrimônio líquido; (ii) alteração do regulamento para instituir a possibilidade de novas emissões de cotas com capital autorizado até R$ 2 bilhões, estabelecendo regras para direito de preferência; (iii) alteração do regulamento para refletir essa nova estrutura de capital autorizado; e (iv) modificação do fator de risco para ajustar a redação sobre direito de preferência nas futuras emissões. Acesse o documento

JSCR11 – 30/06/2025 | O fundo convocou uma AGE para deliberar matérias que envolvem situações de potencial conflito de interesses. A proposta inclui a autorização para aquisição de ativos que tenham sido estruturados, coordenados ou administrados pela própria gestora, administradora ou partes relacionadas, até o limite de 100% do patrimônio da classe. Além disso, será votada a permissão para contratação de partes relacionadas como formadoras de mercado, inclusão da recompra de cotas conforme regulamentação da CVM e constituição de ônus reais sobre os imóveis do portfólio como forma de garantia para obrigações assumidas pelo fundo. Acesse o documento

SNEL11 – 30/06/2025 | O fundo convocou uma assembleia para aprovar alterações em seu regulamento, com destaque para a possibilidade de utilização dos imóveis como garantia em operações de alavancagem, mediante constituição de ônus reais. Também propõe o fim do lock-up de 18 meses para negociação de cotas após emissões, ajustes nos prazos para exercício de direito de preferência e integralização de cotas com bens, além da mudança na política de investimentos, exigindo aplicação mínima de dois terços do patrimônio em ativos-alvo. O regulamento será reformulado para se adequar à Resolução CVM nº 175 e à Lei nº 14.754/2023, incluindo adaptações como segregação de taxas, nova classificação ANBIMA e modernização da estrutura do fundo. Acesse o documento

JSAF11 – 27/06/2025 | O fundo convocou uma AGE para aprovar operações envolvendo ativos em situação de potencial conflito de interesses. A proposta permite alocar até 100% do patrimônio em ativos estruturados, geridos ou intermediados por partes relacionadas à administradora ou gestora. Entre os temas submetidos à aprovação estão a contratação de partes relacionadas como formadores de mercado, autorização para recompra de cotas, e possibilidade de constituição de ônus reais sobre imóveis da carteira para garantir obrigações existentes ou futuras do fundo. Acesse o documento

XPCM11 – 25/06/2025 | O fundo convocou seus cotistas para deliberar sobre a substituição da atual administradora (Rio Bravo) pela Oslo Capital e da gestora (XP Asset) pela Urca Gestão. Com a mudança, a taxa de administração será reduzida para 1% ao ano, com mínimo mensal de R$ 80 mil corrigido pelo IGP-M, já incluindo a remuneração da nova gestora. Também será concedido um desconto de 50% sobre as taxas provisionadas e não pagas desde setembro de 2024 até a transferência efetiva. O saldo restante só será pago se houver resultado operacional positivo ou alienação de ativos/reestruturação societária, sem incidência de juros ou correção. A consulta também propõe que os custos do processo sejam pagos pelo fundo. Acesse o documento

HOSI11 – 13/06/2025 | O fundo está realizando consulta formal para aprovar a aquisição, direta ou indireta, de ativos imobiliários da Vitacon Participações S.A., mesmo diante de possível conflito de interesses decorrente do relacionamento societário entre a Vitacon, a AVA Gestão de Recursos (consultora imobiliária do fundo) e a Housi Gestão Patrimonial. A proposta de aquisição está condicionada a critérios específicos de elegibilidade: imóveis localizados na cidade de São Paulo com perfil residencial ou mixed-use, TIR projetada mínima de 20% ao ano e prazo de até 12 meses para aprovação do projeto na prefeitura após o investimento. Acesse o documento

MAXR11 – 13/06/2025 | O fundo submeteu à votação uma proposta de venda integral de sua participação no imóvel localizado no Parque Sólon de Lucena, nº 563, no centro de João Pessoa/PB. A proposta, apresentada pela Alto Branco Participações, prevê o pagamento de R$ 12,5 milhões, sendo R$ 3,5 milhões pagos como sinal no ato da assinatura do compromisso de compra e venda, e o saldo de R$ 9 milhões dividido em 18 parcelas mensais fixas de R$ 500 mil. Acesse o documento

MXRF11 – 12/06/2025 | O fundo convocou seus cotistas para deliberar sobre a realização da 11ª emissão de cotas, no valor inicial de até R$ 1 bilhão, com possibilidade de lote adicional de até 25%. A emissão será destinada ao público geral, com direito de preferência, e os recursos serão aplicados conforme a política de investimentos do fundo. Acesse o documento

JFLL11 – 10/06/2025 | O fundo convocou seus cotistas para delibera sobre a prorrogação e ampliação do plano de vendas do empreendimento VHouse Faria Lima, do qual detém 75%. A proposta inclui estender o plano, inicialmente previsto para 6 meses, por prazo indeterminado e ampliar a autorização de venda de 30% para 100% das 151 unidades imobiliárias. Também será votada a continuidade da FL2 Partners como responsável pelas vendas, mesmo com potencial conflito de interesse, e a venda de participações do fundo em unidades do condomínio VO699 à SPE JFL Vila Olímpia. Acesse o documento

HOFC11 – 09/06/2025 | O fundo convocou assembleia para aprovar a venda do Edifício Rachid Saliba por R$ 83,28 milhões, sendo R$ 25,6 milhões pagos em 36 parcelas corrigidas pelo IPCA e o restante em cotas de um FII proponente, no qual o fundo passaria a deter 45%. Também será votada a alteração do regulamento para permitir amortizações em dinheiro e/ou cotas de FIIs. A gestora recomenda a aprovação da segunda proposta. Acesse o documento

SARE11 – 06/06/2025 | O fundo convocou assembleia para deliberar sobre sua liquidação por meio da venda integral de seus ativos ao BTG. A proposta prevê duas opções de pagamento: R$ 475,95 milhões em cotas do BTLG11 ou R$ 408,7 milhões em dinheiro. Caso aprovada a opção em cotas, os cotistas de SARE11 receberão cotas do BTLG11 proporcionalmente, com posterior amortização total do fundo. O desconto estimado da operação é de cerca de 38% sobre o valor patrimonial do fundo. Acesse o documento

SHOP11 – 04/06/2025 | O fundo convocou seus cotistas para deliberar sobre alterações no regulamento. As propostas incluem: permitir a constituição de ônus reais e prestação de garantias pelo fundo; revisar as taxas de administração (0,10% a.a., mínimo de R$ 25 mil) e de gestão (0,40% a.a., com desconto de 0,20% no primeiro ano); autorizar o administrador a mudar o mercado de negociação das cotas sem necessidade de assembleia; e permitir que o gestor preste garantias em nome do fundo. Acesse o documento

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