Ao investir em renda variável, é preciso ter em mente que a alta volatilidade é uma das principais características dos ativos. Assim, mesmo um investimento com expectativa de resultados positivos pode ser impactado por fatores específicos e não apresentar o desempenho esperado. Em contrapartida, outros ativos podem ter o seu potencial de valorização otimizado com o mesmo fato. Esse é o caso das ações do Mercado Livre (MELI34), que podem se beneficiar do caso ocorrido com as Lojas Americanas (AMER3).

O que foi o chamado “caso Americanas”?

Para entender como o caso Americanas pode contribuir para a valorização das ações do Mercado Livre, é importante saber o que ocorreu nessa situação.

Em 11 de janeiro de 2023, a varejista anunciou a descoberta de inconsistências no registro de suas finanças.

O processo ocorreu por meio de um Fato Relevante, que é um comunicado sobre um acontecimento que pode causar impactos na realidade da companhia. Nesse caso, a empresa divulgou uma potencial de fraude na ordem de R$ 20 bilhões. No entanto, após analises, foi constatado que suas dívidas ultrapassam os R$ 40 bilhões.

Em semanas, a Americanas entrou com pedido de Recuperação Judicial. Trata-se de um processo no qual a empresa pode reestruturar suas dívidas e evitar a falência. Com isso, o mercado ficou em dúvida sobre a capacidade de pagamento da companhia e a sua manutenção no mercado.

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Qual foi o impacto do ‘caso Americanas” para o mercado financeiro?

Como você viu, a Americanas apresenta uma grande operação, já que ela engloba atuação física e online, além de outras plataformas. Na prática, a companhia conta com mais de 40 mil funcionários e pode chegar a 100 mil empregos indiretos.

Ademais, o seu alto faturamento anual ajuda a movimentar a economia brasileira. Então a dívida da empresa com seus credores — em sua maioria a classe trabalhadora e fornecedores —, contribui para o impacto no mercado.

Nesse cenário, a crise das Lojas Americanas pode gerar colapso na cadeia produtiva brasileira com prejuízos para diversos setores econômicos. Afinal, a companhia gera grande volume de riqueza e tributos, além de empregar milhares de colaboradores e servir a milhões de consumidores.

Porém, a eventual falência da Americanas pode resultar em diversas demissões e possibilidade de fechamento de lojas de pontos físicos.

Há também o risco de crédito, quando o devedor não paga o credor. Nesse contexto, além do prejuízo dos fornecedores, houve perda por parte dos investidores de alternativas relacionadas a Americanas.

As debêntures emitidas pela empresa e as cotas dos fundos imobiliários com imóveis alugados para as Lojas Americanas, por exemplo, foram afetadas. Os fundos de investimento que continham os títulos de crédito da empresa em suas carteiras, como o Nu Reserva Imediata, apresentaram quedas diante desse cenário.

No que se refere às ações, logo após o Fato Relevante e o pedido de recuperação judicial (RJ), a cotação dos papéis AMER3 também caiu. Isso levou à desvalorização do valor de mercado da empresa por conta das incertezas sobre o futuro da companhia.

Por que as ações do Mercado Livre podem se beneficiar desse caso?

Mas por que o Mercado Livre (MELI34) pode se beneficiar do “Caso Americanas?“.

A seguir, confira alguns dos principais pontos a destacar!

Comportamento dos sellers

Com o anúncio da inconsistência financeira das Lojas Americanas, houve mudança no comportamento dos sellers, que são os vendedores que negociam por meio dos marketplaces. Muitas dessas empresas aumentaram os preços com objetivo de evitar as vendas nessa plataforma.

Isso aconteceu pelo receio dos sellers em não receber o repasse das vendas concluídas pela Americanas.com. Consequentemente, a tendência é o aumento no número de conversões no Mercado Livre, já que os preços se mantiveram competitivos nessa plataforma.

Contudo, vale lembrar que isso não significa um aumento representativo na migração de sellers da Americanas para o Mercado Livre. Afinal, grande parte dos vendedores já atuavam em ambas as plataformas.

Aumento do tráfego no site e aplicativo

Cerca de 79,5% dos usuários que acessam a Americanas.com também visitam o Mercado Livre. Assim, entre grandes players de e-commerce (i.e. Magalu, Via e Amazon ), o Mercado Livre é o player com maior sobreposição de tráfego com o marketplace da Americanas, por isso vemos a companhia como uma grande beneficiária em termos de tráfego/ acessos no site.

Ganho de GMV no marketplace

O GMV é a sigla para a métrica volume bruto de mercadorias, um termo usado em e-commerces para indicar o montante total de vendas durante um período. Nesse contexto, é relevante saber que o Mercado Livre tende a ganhar GMV no marketplace.

Isso porque parte das vendas da Americanas nessa modalidade pode ser convertida para o Mercado Livre, que tem a maior parcela da sua operação nesse modelo.

Vale ressaltar que vemos o MELI como o player que mais deve se beneficiar em termos de GMV 3P (formato que sellers ofertam os produtos do seu estoque na plataforma), dado que 95% do GMV do Mercado Livre hoje vem dessa operação, de modo que a companhia é líder nesse formato no país.

Já sobre o GMV 1P (formato que os produtos vendidos na plataforma são do estoque da empresa), ainda acreditamos que a maior parte será convertida a players como Via e Magalu, que são grandes nesse formato.

Crescimento da venda direta

Além do ganho de valor de vendas no marketplace, o Mercado Livre pode se beneficiar com a venda direta de produtos para os consumidores. Com a incerteza sobre a capacidade de pagamento das Americanas, diversos fornecedores podem reduzir a sua exposição à empresa.

Com isso, o Mercado Livre tem a chance de negociar com a indústria para garantir contratos maiores, aumentando a sua operação na venda direta.

Outro ponto é que o Mercado Livre vem investindo no crescimento da operação 1P, por isso seria uma oportunidade de negociação com fornecedores para entrar nesse formato.

Ganho na cota de mercado

Outra oportunidade que o Mercado Livre pode aproveitar com o caso Americanas é a absorção do espaço da concorrente no nicho de mercado. Apesar disso, o Magazine Luiza é a empresa com maior potencial para absorver essa cota, pois tem mais espaço de crescimento.

Contudo, vale reforçar que, por conta de todos os pontos levantados, o Mercado Livre é a companhia que mais tende a se beneficiar em termos absolutos com o caso das Americanas. Isso porque, com uma adição de GMV bruto, que já é maior do que de concorrentes nacionais, vemos a entrada de mais receita para a vertical de e-commerce, em uma empresa que já está bem acima dos seus pares.

É válido destacar que não se pode afirmar que todos esses impactos da recuperação judicial das Lojas Americanas ocorrerão, de fato. Entretanto, com a confiança reduzida, a Americanas fica menos competitiva, criando um cenário de oportunidades para outras empresas do varejo.

Por essa razão, dadas as novas circunstâncias do setor e a força do Mercado Livre em relação aos seus pares, os potenciais ganhos derivados da recuperação judicial da concorrente tenderiam a beneficiar as ações do Mercado Livre — mas não existem garantias sobre esse fator.

Tenha em mente que essa não é uma recomendação de investimento.

Logo, a decisão de alocar seus recursos em ativos da companhia deve ser tomada após uma análise detalhada, considerando também a sua estratégia.

O que o investidor deve analisar antes de investir em Mercado Livre (MELI34)?

Se você se interessou pelas ações do Mercado Livre por conta do potencial de valorização gerado pelo caso Americanas, é fundamental saber o que analisar antes de investir. Dessa forma, é possível realizar investimentos mais conscientes em relação à sua estratégia.

Você precisa entender que ao investir em BDRs estará exposto a volatilidade do câmbio R$/US$, ou seja, as ações MELI na Nasdaq-NY podem estar subindo e o BDR descendo se o câmbio naquele dia variar para baixo e vice-versa.

Entenda na prática as volatilidades de investir em BDR:

• 1 BDR MELI34 B3 equivale a 1/120 ações MELI Nasdaq multiplicado pelo câmbio R$/US$ do dia.

Perfil de investidor

O perfil de investidor visa identificar a tolerância ao risco e o comportamento de uma pessoa ao investir. Logo, ele é importante para orientar a escolha das alternativas mais adequadas para sua estratégia, considerando seu nível de tolerância ao risco e suas expectativas de retorno.

Na prática, existem 3 tipos de perfis de investidor:

• conservador: busca investimentos de baixo risco, mesmo com menor rentabilidade;
• moderado: procura por alternativas seguras, mas também arrisca parte do capital em busca de maior potencial de retorno;
• arrojado: aceita correr riscos mais elevados em busca de rendimentos mais expressivos, focando no potencial de retorno das alternativas

Por conta das ações serem ativos de renda variável e, consequentemente, sofrerem com a alta volatilidade, elas costumam ser mais atraentes para perfis moderados e arrojados. Mas isso não significa que um investidor conservador não possa ter papéis em sua carteira.

Objetivos financeiros

Os objetivos financeiros são as metas que um investidor deseja alcançar por meio dos seus investimentos. Eles podem ser de curto, médio ou longo prazo, e podem variar conforme as necessidades e prioridades individuais da pessoa.

Entre os objetivos financeiros mais comuns estão aqueles relacionados a:

• geração de renda passiva;
• aposentadoria;
• compra de uma casa ou carro;
• educação;
• viagens.

Ao identificar essas metas, o investidor pode escolher os tipos de investimentos mais alinhadas com as suas necessidades. Ademais, ele pode elaborar estratégias mais apropriadas para alcançar seus objetivos.

De modo geral, as ações costumam ser aplicadas em objetivos de longo prazo, já que um horizonte de tempo maior tende a mitigar os riscos e melhorar o potencial de retorno. Porém, há exceções, como na prática de day trade, na qual um ativo é comprado e vendido no mesmo pregão.

Diversificação de investimentos

A diversificação de investimentos consiste em investir em diversos ativos de riscos e setores diferentes. Desse modo, o investidor pode reduzir a probabilidade de perder dinheiro caso uma alternativa específica sofra prejuízo.

A estratégia também ajuda a aumentar as chances de obter um retorno mais estável e consistente ao longo do tempo. Portanto, é preciso considerar a diversificação de investimentos em sua carteira antes de investir nas ações do Mercado Livre ou em qualquer alternativa.