Fique por dentro das principais informações do mercado financeiro nesta quinta-feira, 06 de novembro.
Eu não vou embora, diz a Selic em 15%
Mantendo a frase de “juro alto por mais tempo”, o corte da Selic foi empurrado mais pra frente em 2026.
Resumo do dia
O Ibovespa emplacou a 11ª alta seguida, renovou recorde aos 153.294 pontos. O rali vem com apetite estrangeiro por emergentes, com VALE3 e PETR4 puxando o índice enquanto os juros futuros recuam na véspera da decisão do Copom.
O mercado já esperava SELIC parada em 15,0%, mas o recado do comunicado era o que importava: qualquer pista de corte em 2026 anima ainda mais, enquanto um tom mais duro para enfrentar inflação e fiscal frouxo pode esfriar o clima.
No micro, a safra de balanços segue guiando o humor: ITUB4 entrega mais um trimestre sólido, PRIO3 divide opiniões e o mercado reage a RDOR3 e PCAR3. Nas maiores altas, VAMO3 e CEAB3; na ponta oposta, CSNA3 e YDUQ3.
Expresso Brasil e Mundo
Ibovespa: O Ibovespa subiu 1,72% nesta quarta-feira, aos 153.294,44 pontos. O avanço foi sustentado por otimismo doméstico, com expectativa de manutenção da Selic em 15% pelo Copom e apoio de medidas como a isenção de IR para quem ganha até R$ 5 mil, além do alívio nas discussões sobre o tarifaço. No exterior, os mercados repercutiram dados sólidos de emprego e serviços nos EUA, enquanto ações de tecnologia e inteligência artificial voltaram a impulsionar Wall Street.
Juros futuros: Recuaram na ponta longa, acompanhando o rali dos ativos locais e o aumento do fluxo estrangeiro antes da decisão do Copom, em movimento de achatamento da curva diante da expectativa de manutenção da Selic e de sinais sobre os próximos passos do BC.
Mundo: Futuros de NY operam de lado, após bolsas globais mostrarem recuperação da correção recente. Em meio ao maior shutdown do governo dos EUA na história, hoje estariam previstos novos pedidos seguro-desemprego e estoques no atacado.
Minério de ferro: Minério de ferro reverte queda.
Petróleo: Petróleo sobe após dois dias de queda enquanto operadores avaliam os cortes de preços da Arábia Saudita para a Ásia e incertezas sobre a oferta.
Skin in the Game
POR VITOR SOUZA
Minha movimentação mais recente foi revisar a operação estruturada em WEGE3, que abri lá em setembro — no formato de strangle.
Podemos observar dois pontos importantes:
(1) A ação andou bastante e ultrapassou o strike da call original, que era de R$ 39,21.
(2) Eu rolei a put do mês passado para a série seguinte, colocando um lucro no bolso.
No meio do caminho, recompra da call acabou gerando prejuízo: paguei R$ 2,78 por opção.
Por outro lado, realizei uma rolagem da operação — o que significa que abri uma nova call na série seguinte, com strike ligeiramente maior (R$ 39,47), vendida por R$ 3,17 por opção.
Ou seja: a rolagem melhorou meu strike e ainda aumentou o ganho total.
Como consequência, o break even superior da estratégia subiu para R$ 43,09, ante o anterior de R$ 41,15.
E agora?
Agora é aguardar.
Se o ativo continuar subindo, tenho as 400 ações de WEGE3 para entregar ao mercado — ou seja, é uma operação coberta.
Se o ativo cair abaixo do valor da put, ser exercido não será um problema: tenho margem financeira e acredito na tese da WEGE, então ela passará a integrar meu portfólio.
Caso o preço da ação fique entre meus break evens, a operação será lucrativa e encerrada normalmente.
Resumo da operação:
📈 Call: Strike em R$ 39,47 (400 contratos)
📉 Put: Strike em R$ 36,80 (400 contratos)
🎯 Break even superior: R$ 43,09
Destaques
Minerva (BEEF3) | Resultado do 3T25: Virada de jogo por desalavancagem
A companhia marcou EBITDA recorde de R$1,4b (+6,6% t/t; +70% a/a) e forte FCF de R$2,5b (vs. R$1,5b Est.), revertendo a queima do 1S25, a dívida líq. caiu -16,7% t/t, reduzindo a alavancagem a 2,6x (-1x t/t).
Valid (VLID3) | Resultado 3T25: Novos Negócios x Velhos Negócios
Após um 2T25 aquém do esperado, a Valid mostrou nesse trimestre uma recuperação parcial. A companhia registrou um lucro líquido recorrente de R$64,0 milhões, representando uma significativa evolução de +101% t/t, mas retração de -29,2% a/a, ficando -5,3% abaixo de nossas estimativas.
Brava (BRAV3) | Bom! Mas faltou a cereja do bolo!
A Brava reportou um EBITDA ligeiramente abaixo do consenso. Observamos esse trimestre como positivo do ponto de vista estritamente operacional (produção no pico, controle de custos/lifting costs, investimentos, etc) mas que talvez ainda seja insuficiente para destravar o valor que esperamos para o case e que, em nossa leitura, deve se orientar pelo tema de desalavancagem.
Economia
Por José Marcio Camargo
Taxa Selic é mantida em 15,00% ao ano.
O Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu, de forma unânime, pela manutenção da taxa básica de juros (Selic) em 15,00% ao ano na sua reunião de novembro.O comunicado veio em linha com a nossa expectativa, mantendo um tom geral levemente mais “hawkish” ao sinalizar uma postura ainda cautelosa por parte do banco central, mesmo diante dos sinais incipientes de arrefecimento da economia observados nos últimos meses.
⌕ Leia o relatório completo aqui
As principais notícias do dia 06/11/25
🎯 Macro
IRPF | Senado aprova isenção até R$ 5 mil; texto vai à sanção presidencial
O que aconteceu? Por unanimidade, o Senado aprovou o PL 1.087/2025 que isenta do IR quem ganha até R$ 5.000/mês e concede desconto gradual entre R$ 5.000 e R$ 7.350. Para compensar a renúncia, o parecer cria um imposto mínimo de até 10% para altas rendas (acima de R$ 600 mil/ano), além de tributação de lucros e dividendos remetidos ao exterior (10%). (Senado Federal e Genial)
🏦 Serviços Financeiros
ROXO34 | Nubank integra NuPay à Amazon Brasil
O que aconteceu? O Nubank anunciou uma parceria com a Amazon Brasil para integrar o NuPay, sua solução de buy now, pay later (BNPL), como nova modalidade de pagamento na plataforma de e-commerce. A implementação será gradual nas próximas semanas, começando com parcelamento com juros e limite adicional, e posteriormente incluindo crédito sem juros e débito. Com a integração, clientes poderão realizar compras sem inserir dados do cartão, diretamente na página da Amazon, com possibilidade de parcelamento em até 24 vezes com juros. (Valor e Genial)
🛒 Varejo
PETZ3 | Lucro mais que dobra a/a
O que aconteceu? A Petz encerrou o 3T25 com lucro líquido de R$ 33,4 milhões, alta de 124,1% na comparação anual, enquanto o lucro líquido ajustado foi de R$ 31,3 milhões, avanço de 40,3% em um ano. O EBITDA ajustado somou R$ 83,9 milhões, crescimento de 12,6%, com receita líquida de R$ 908,5 milhões, alta de 7%. Do lado do balanço, a dívida líquida chegou a R$ 81 milhões, aumento de 65,6% em relação ao 3T24, e o resultado financeiro virou para negativo em R$ 4,4 milhões, após ter sido positivo em R$ 0,5 milhão um ano antes. (Petz e Genial)
👕 Vestuário
GUAR3 | Nono tri seguido de ganho de margem, Guararapes ultrapassa C&A na rentabilidade
O que aconteceu? A Guararapes entregou o 9º trimestre consecutivo de expansão de margem bruta, com margem de vestuário em 57,3% no 3T25, alta de 2,2 p.p. a/a e acima da C&A, que ficou em 55,4% (+0,3 p.p.). A receita líquida cresceu 6,6%, para R$ 2,45 bilhões, com SSS de vestuário em +7,3% (metade volume, metade tíquete). O EBITDA atingiu R$ 402 milhões (+15% a/a) e o lucro avançou 63%, para R$ 74 milhões, ambos acima das projeções do sell side. A Midway também se destacou, com receita +9,4% e EBITDA de R$ 119 milhões, cerca de 29% do total. A empresa opera hoje com baixa alavancagem, em torno de 0,5x EBITDA, e planeja voltar a acelerar aberturas de lojas, além de vender o ativo Midway Mall. (Guararapes, Brazil Journal e Genial)
💧 Saneamento
CSMG3 | Governo de Minas envia ofício com normas para privatização após aprovação da PEC
O que aconteceu? O governo de Minas Gerais, liderado por Romeu Zema, enviou à Copasa um ofício com as diretrizes e normas para dar andamento ao processo de privatização da empresa, logo após a aprovação de uma Proposta de Emenda à Constituição (PEC) estadual que elimina a necessidade de referendo popular para a desestatização. O documento orienta que a Copasa realize, direta ou por terceiros, os estudos de pré-viabilidade, diligências e serviços técnicos necessários e assegure a transparência junto aos municípios atendidos. (Infomoney e Genial)
Opinião Genial: Com a PEC que elimina o referendo finalmente aprovada, resta agora aprova o projeto de lei com a privatização da empresa. Além disso, ainda existem riscos importantes a serem observados: o modelo final de venda, a estrutura regulatória pós-privatização, a manutenção de qualidade do serviço e o impacto tarifário para o consumidor. Esses fatores continuam a embarcar risco regulatório, que precisa ser considerado nos modelos de precificação da ação.
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 24,00
🏡 Imobiliário
LAVV3 | Resultados do 3T25
O que aconteceu? A Lavvi apresentou resultados sólidos no 3T25, com lucro líquido de R$ 104 milhões, alta de 20% em relação ao ano anterior, e retorno sobre o patrimônio (ROE) de 29%. A receita líquida somou R$ 415 milhões, crescimento de 5% a/a, enquanto o lucro bruto ajustado foi de R$ 156 milhões, avanço de 17% a/a, com margem bruta de 37,6%, 3,7 p.p. superior à do mesmo período de 2024. A geração de caixa foi de R$ 3,5 milhões, revertendo o consumo de caixa do trimestre anterior. Por fim, a Lavvi também anunciou R$ 124,7 milhões em dividendos intermediários, o que representa R$ 0,64 por ação e yield de 4,13%, com pagamento previsto para 26 de novembro. (Lavvi e Genial)
