Fique por dentro das principais informações do mercado financeiro nesta segunda-feira, 27 de outubro.
Missão: negociável
De missão impossível a acordo possível: Trump e Lula abriram conversa sobre tarifas e sanções na Malásia. Se o roteiro terminar bem, risco cai, commodities e Brasil ganham fôlego.
Resumo do dia
O Ibovespa subiu 0,31% aos 146.172 pontos e fechou a semana em alta, embalado por um IPCA‑15 de 0,18% (abaixo do consenso) que reforçou a tese de corte do Copom já em janeiro. A curva cedeu até 9 bps na parte intermediária; nos EUA, o CPI também veio mais frio e sustentou recordes. No câmbio, o dólar futuro avançou 0,16% a R$5,400, com o DXY estável. O giro somou R$11,4 bi, abaixo da média.
No dia, SBSP3, ENEV3 e VIVT3 lideraram contribuições, enquanto CVCB3, ENEV3 e HYPE3 ficaram entre as maiores altas; BRAV3, CSAN3 e AURE3 recuaram. USIMINAS frustrou com impairment bilionário; analistas viram leilões favoráveis à ENEV3 e o BTG elevou CSMG3 após avanço da PEC da Copasa. No geopolítico, Lula e Trump abriram canal para negociar tarifas e sanções, com equipes já mobilizadas.
Expresso Brasil e Mundo
Ibovespa: O Ibovespa encerrou a sexta-feira em alta de 0,31%, com apoio de dados benignos de inflação no Brasil e nos EUA. O IPCA-15 de outubro e o CPI de setembro vieram abaixo das expectativas, reforçando apostas de cortes de juros pelo Fed já na próxima semana. No exterior, bolsas renovaram recordes impulsionadas pelos dados inflacionários, e, no noticiário político, investidores seguem atentos à retórica errática de Donald Trump e ao aguardado encontro entre o presidente norte-americano e Lula na Malásia.
Juros futuros: Fecharam queda, acompanhando o IPCA-15 abaixo do esperado e o aumento das apostas em corte da Selic já em janeiro.
Mundo: As bolsas globais têm novos recordes com os sinais de que EUA e China estão próximos de um acordo de comércio; os futuros em Nova York e índices asiáticos e europeus avançam.
Minério de ferro: Minério de ferro sobe 1,9% em Dalian, a US$110,69/t. Em Singapura, futuros avançam 1,4% a US$105,65/t e o mercado à vista ganha 0,5%, cotado a US$105,70/t.
Petróleo: Futuros do petróleo recuam com otimismo sobre avanço nas negociações comerciais entre China e EUA, reduzindo temores sobre a demanda global.
Skin in the Game
POR VITOR SOUZA
Minha movimentação mais recente foi revisar a operação estruturada em WEGE3, que abri lá em setembro — no formato de strangle.
Podemos observar dois pontos importantes:
(1) A ação andou bastante e ultrapassou o strike da call original, que era de R$ 39,21.
(2) Eu rolei a put do mês passado para a série seguinte, colocando um lucro no bolso.
No meio do caminho, recompra da call acabou gerando prejuízo: paguei R$ 2,78 por opção.
Por outro lado, realizei uma rolagem da operação — o que significa que abri uma nova call na série seguinte, com strike ligeiramente maior (R$ 39,47), vendida por R$ 3,17 por opção.
Ou seja: a rolagem melhorou meu strike e ainda aumentou o ganho total.
Como consequência, o break even superior da estratégia subiu para R$ 43,09, ante o anterior de R$ 41,15.
E agora?
Agora é aguardar.
Se o ativo continuar subindo, tenho as 400 ações de WEGE3 para entregar ao mercado — ou seja, é uma operação coberta.
Se o ativo cair abaixo do valor da put, ser exercido não será um problema: tenho margem financeira e acredito na tese da WEGE, então ela passará a integrar meu portfólio.
Caso o preço da ação fique entre meus break evens, a operação será lucrativa e encerrada normalmente.
Resumo da operação:
📈 Call: Strike em R$ 39,47 (400 contratos)
📉 Put: Strike em R$ 36,80 (400 contratos)
🎯 Break even superior: R$ 43,09
Destaques
Suzano (SUZB3) | Prévia 3T25: Adaptando-se, sem ascender ainda
Trimestre refletirá a forte pressão sobre preços de celulose (-11% t/t Est.). Estimamos que os embarques alcancem 3,2Mt Est.
Usiminas (USIM5) | Resultado 3T25: O sabor do quase…
O viés sobre medidas antidumping comentadas pelo management confirmou nossa presunção de que não haverá decisões do MDIC ainda este ano, ao contrário do que alguns investidores acreditavam, acarretando uma pressão vendedora das ações, ou seja, a companhia entregou uma geração de FCF 1,2x maior vs. Est., mas a reação do mercado foi negativa.
Expresso Bolsa Semanal: Inflação no Brasil e EUA; Encontro entre Trump e Xi; Ibovespa na máxima.
Mercado financeiro deu sinais de alívio após um período de tensão. Dois fatores principais ajudaram a mudar o clima: a desaceleração inesperada da inflação no Brasil e nos Estados Unidos, e a perspectiva crescente de cortes nos juros pelos bancos centrais.
Economia
Por José Marcio Camargo
Inflação benigna reforça expectativa de redução dos juros.
Os dados de inflação tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos, divulgados na sexta-feira, foram positivos. O IPCA-15 veio melhor que o esperado no mês de setembro em 0,18%, quando as expectativas apontavam para 0,24%. Em 12 meses, o IPCA-15 atingiu 4,94% (expectativas de 5,0%).
⌕ Leia o relatório completo aqui
As principais notícias do dia 27/10/25
🌎 Macro
Economia | Lula–Trump destravam conversa sobre tarifas e sanções
O que aconteceu? Lula e Trump tiveram o primeiro encontro formal em Kuala Lumpur (~45 min) e abriram uma trilha de negociação para aliviar o tarifaço de 50% imposto pelos EUA a produtos brasileiros e discutir sanções a autoridades do país. Equipes técnicas dos dois lados começam a trabalhar imediatamente, com tom cordial e expectativa de descompressão adiante. (Valor e Genial)
⛽ Petróleo & Gás
PETR4 | Petrobras atinge novo recorde de produção no 3T25!
O que aconteceu? A Petrobras registrou produção total própria de 3,1 milhões de boe/dia no 3T25, crescimento de 7,6% t/t e 16,9% a/a, impulsionada principalmente pelo atingimento da capacidade máxima do FPSO Almirante Tamandaré (225 mil bpd) no campo de Búzios e pelo ramp-up das unidades Maria Quitéria, Anita Garibaldi, Anna Nery e Alexandre de Gusmão. No refino, o fator de utilização atingiu 94%, e as vendas internas de derivados cresceram 5,3% t/t, com destaque para o diesel S-10, que representou 68% das vendas totais e atingiu recorde histórico.
Opinião Genial: Achamos os dados de produção positivos e construtivos para tese da empresa. Importante mencionar que o guidance de produção para este ano era de 2,9 milhões de barris equivalentes. Sendo assim, a empresa caminha para bater com folga esse guidance de produção até o final de 2025. Acreditamos que esse novo patamar de produção vem em bom momento tendo em vista os preços mais fracos do brent.
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 44,00
⛽ Petróleo & Gás
PETR4 | Exploração da Margem Equatorial depende agora da descoberta de petróleo, diz presidente da Petrobras
O que aconteceu? A presidente da Petrobras, Magda Chambriard, afirmou que o avanço da exploração na Margem Equatorial está condicionado à comprovação de volume comercial de óleo no poço que será perfurado. Estimou-se que os resultados desse poço devem surgir por volta de março próximo. Havendo descoberta comercial, segundo ela, a delimitação da área levará cerca de um ano a 18 meses. (Petrobras e Valor)
Opinião Genial: A declaração reforça que, embora a Petrobras já tenha avançado em licenças e mobilização técnica na margem equatorial, o risco exploratório ainda é material. A principal etapa agora não é tanto regulatória ou logística, mas geológica: comprovar presença de óleo em quantidade viável comercialmente. Uma descoberta bem-sucedida nessa frente ampliaria significativamente o portfólio estratégico da Petrobras, reforçando a tese de crescimento de reservas e produção de longo prazo.
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 44,0
💊 Farmácia
PATRIA | Fundo V vende rede de farmácias Independente para o grupo Hebron
O que aconteceu? O Pátria Investimentos concluiu a venda da rede de farmácias Independente, que fazia parte do portfólio do Fundo V de private equity, para o grupo Hebron Farmacêutica, de Pernambuco. A operação marca a saída completa do ativo pelo Pátria e reforça o movimento de consolidação do setor farmacêutico no Nordeste, com Hebron ampliando sua presença no varejo de medicamentos e produtos de saúde. Os valores da transação não foram divulgados. (Pipeline e Genial)
🏦 Financeiro
ITUB4 | CEO do Itaú diz que parte dos 1,1 mil demitidos trabalhava em outros empregos no home office
O que aconteceu? O CEO do Itaú Unibanco, Milton Maluhy Filho, afirmou que parte dos 1,1 mil funcionários demitidos em regime de home office admitiu trabalhar em outros lugares durante o expediente. Segundo ele, os desligamentos ocorreram após análises internas que mostraram baixa produtividade — “entregando cerca de 20% do esperado e ainda registrando horas extras”. Maluhy classificou o comportamento como desvio de conduta, destacando que o caso coloca em risco o modelo híbrido, no qual o banco “acredita muito”. (Valor e Genial)
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$ 43,80
🏦 Financeiro
ITUB4 / BBDC4 | Itaú e Bradesco recebem aval para listar ETFs do Ibovespa na China
O que aconteceu? As gestoras Itaú Asset e Bradesco Asset obtiveram aprovação da China Securities Regulatory Commission (CSRC) para listar seus ETFs de Ibovespa — BOVV11 e BOVB11 — nas bolsas de Xangai e Shenzhen, respectivamente. As operações serão feitas em parceria com as gestoras chinesas E-Fund e China AMC, no âmbito do programa ETF Connect, coordenado pela CVM e pelo Ministério da Fazenda. A iniciativa visa aproximar os mercados de capitais do Brasil e da China e ampliar a base de investidores internacionais. (Valor e Genial)
Recomendações:
ITUB4: Comprar | Preço-alvo: R$ 43,80
BBDC4: Comprar | Preço-alvo: R$ 20,80
