Fique por dentro das principais informações do mercado financeiro nesta sexta-feira, 31 de outubro.
O ceticismo ainda é grande
Pela 1ª vez em seis anos, Trump e Xi Jinping tiveram um encontro e “prometem” assinar acordo na próxima semana. Será mesmo?
Resumo do dia
O Ibovespa cravou novo recorde de fechamento aos 148.780 pontos, mesmo com Nova York em queda após o tom duro de Powell. O dólar encostou em R$ 5,38 e os DIs abriram com o Caged mais forte, reduzindo as apostas de corte da Selic no início de 2026.
Na bolsa, ABEV3 e VALE3 puxaram a ponta positiva, enquanto BBDC4 pesou após balanço abaixo do otimismo do mercado. Com dólar firme e juros mais altos, a mensagem é seletividade: caixa, qualidade e dividendo contam.
Expresso Brasil e Mundo
Ibovespa: O Ibovespa avançou 0,10% nesta quinta-feira, aos 148.780,22 pontos, renovando o recorde histórico de fechamento. No exterior, a aguardada reunião entre Donald Trump e Xi Jinping não empolgou os mercados, que reagiram com cautela diante da falta de avanços concretos nas negociações comerciais, enquanto balanços da Meta e da Microsoft pressionaram Wall Street após sinalização de aumento de gastos com IA. No Brasil, o Caged mostrou criação de mais de 210 mil vagas formais em setembro, mas o cenário fiscal seguiu preocupando com o maior déficit para o mês desde 2020, ainda que menor que o esperado, em meio a novas manobras na LDO para flexibilizar a meta em pleno ano pré-eleitoral.
Juros futuros: Subiram após o Caged vir acima do esperado, reduzindo as apostas em corte da Selic no início de 2026, em movimento reforçado pela alta dos Treasuries e pelas falas recentes de Jerome Powell.
Mundo: Os futuros das bolsas dos EUA têm leve baixa em meio à trégua comercial entre Estados Unidos e China, resultados mistos do setor de tecnologia e uma postura cautelosa do Fed.
Minério de ferro: Cobre recua; minério de ferro cai em Singapura.
Petróleo: Petróleo cai após a cúpula EUA-China, pressionado pela perspectiva de aumento de oferta pela OPEP+, que pode elevar as cotas de produção em modestos 137.000 barris/dia em dezembro.
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Skin in the Game
POR VITOR SOUZA
Minha movimentação mais recente foi revisar a operação estruturada em WEGE3, que abri lá em setembro — no formato de strangle.
Podemos observar dois pontos importantes:
(1) A ação andou bastante e ultrapassou o strike da call original, que era de R$ 39,21.
(2) Eu rolei a put do mês passado para a série seguinte, colocando um lucro no bolso.
No meio do caminho, recompra da call acabou gerando prejuízo: paguei R$ 2,78 por opção.
Por outro lado, realizei uma rolagem da operação — o que significa que abri uma nova call na série seguinte, com strike ligeiramente maior (R$ 39,47), vendida por R$ 3,17 por opção.
Ou seja: a rolagem melhorou meu strike e ainda aumentou o ganho total.
Como consequência, o break even superior da estratégia subiu para R$ 43,09, ante o anterior de R$ 41,15.
E agora?
Agora é aguardar.
Se o ativo continuar subindo, tenho as 400 ações de WEGE3 para entregar ao mercado — ou seja, é uma operação coberta.
Se o ativo cair abaixo do valor da put, ser exercido não será um problema: tenho margem financeira e acredito na tese da WEGE, então ela passará a integrar meu portfólio.
Caso o preço da ação fique entre meus break evens, a operação será lucrativa e encerrada normalmente.
Resumo da operação:
📈 Call: Strike em R$ 39,47 (400 contratos)
📉 Put: Strike em R$ 36,80 (400 contratos)
🎯 Break even superior: R$ 43,09
Destaques
Vale (VALE3) | Resultado 3T25: Vivendo um bom momento
O EBITDA atingiu US$4,4b, subindo forte em +28% t/t e +17% a/a, vindo praticamente em linha com o esperado por nós e levemente acima do mercado, com um C1/t mostrando mais eficiência.
Gerdau (GGBR4) | Resultado 3T25: Perspectiva promissora, mas sem folga no CAPEX
O EBITDA ficou em R$2,7b (-0,3% vs. Est.; +7% t/t), em linha com o esperado, com uma narrativa geral próxima do que já havíamos comentado em publicações anteriores, diante da força motriz dos EUA mais do que compensando o cenário adverso no Brasil.
Multiplan (MULT3) | Resultado 3T25: Operacional sólido, expansões a todo vapor
A Multiplan apresentou resultado sólido no 3T25, com vendas de R$ 6,1 bi (+6,9% a/a), SSR real em 3% e recordes de ocupação, inadimplência e margem NOI.
Economia
Por José Marcio Camargo
IGP-M bom, mas CAGED “ruim”.
Ontem foram divulgados dois dados relevantes para a economia brasileira, o índice geral de preços da FGV (IGP-M) e o saldo líquido de novos postos formais de trabalho (CAGED). O IGP-M de outubro registrou queda de -0,36% m/m, enquanto a expectativa de mercado era de -0,23% m/m. Esse dado de ontem seguiu mostrando que os efeitos de um câmbio mais apreciado e commodities em baixa seguem impulsionando tendência deflacionária nos grupos de alimentos e bens industriais, configurando um aspecto benigno da inflação de oferta para os próximos meses. Já o CAGED apontou na direção oposta, jogando um “balde de água fria”.
⌕ Leia o relatório completo aqui
As principais notícias do dia 31/10/25
🎯 Macro
EUA & CHINA | Trégua em Busan: tarifa cai e China suspende controles de terras raras por 1 ano
O que aconteceu? Donald Trump e Xi Jinping se reuniram na Coreia do Sul e sinalizaram descompressão da guerra comercial: os EUA reduziram tarifas de 57% para 47% e a China suspenderá por 12 meses a expansão dos controles de exportação de terras raras. Também houve anúncios sobre retomada de compras de soja e cooperação contra o fentanil. Não há acordo formal, mas as equipes seguem negociando detalhes. (G1 e Genial)
💻 Tecnologia
AAPL34 | Apple bate estimativas no 4T25, serviços em máxima e guidance forte para o Natal
O que aconteceu? A Apple reportou US$ 102,5 bi de receita no 4T25 (+8% a/a) e EPS de US$ 1,85 (+13% a/a), com recordes para o trimestre de setembro em receita total, iPhone e Serviços (all-time high). Destaques: iPhone em US$ 49,03 bi (leve abaixo do consenso) e China em US$ 14,49 bi (queda a/a). A ação reagiu positivamente no after. O guidance de Tim Cook para o 1T26 (+10–12% a/a de receita e iPhone com crescimento de dois dígitos) sustenta a tese de melhora de top line e alavancagem operacional no curto prazo. (CNBC e Genial)
💻 Tecnologia
AMZN34 | Amazon supera estimativas no 3T25; AWS acelera e guidance aponta Natal forte
O que aconteceu? A Amazon divulgou receita de US$ 180,2 bi (+13% a/a) e EPS de US$ 1,95, acima do consenso. A AWS cresceu +20% a/a, a US$ 33,0 bi, no melhor ritmo desde 2022, impulsionando a reação das ações (~+10% no after). Para o 4T25, a companhia guiou US$ 206–213 bi em receita (crescimento de 10–13%). Anúncio ocorre na esteira do plano de corte de ~14 mil cargos corporativos para ganhos de eficiência e realocação de capital em IA. (CNBC e Genial)
⚡ Energia Elétrica
Setor | Leilão de transmissão espera gerar R$ 5,5 bilhões em investimentos
O que aconteceu? Está marcada para a sexta-feira um leilão de linhas de transmissão com expectativa de R$ 5,5 bilhões em investimentos, segundo reportagem. O certame visa atrair capital privado para expansão da malha elétrica, com foco em integração de geração renovável e melhoria de confiabilidade do sistema. (Fonte: Folha de S.Paulo + Genial Investimentos)
Opinião Genial: Apesar de um leilão mais modesto em relação aos anteriores, todo leilão representa uma oportunidade de crescimento para os nomes sob nossa cobertura. Vamos acompanhar o certame e escrever uma nota sobre o resultado no dia de hoje.
🚌 Bens de Capital
POMO4 | internacional forte e fraqueza doméstica
O que aconteceu? A Marcopolo reportou receita líquida de R$ 2,5 bilhões no 3T25, alta de 8,2% a/a, impulsionada por um avanço expressivo de 49% nas vendas internacionais, que compensou a queda de 15% no mercado doméstico. No Brasil, o desempenho mais fraco reflete a retração dos segmentos de rodoviários (-22%) e Volare (-32%), ambos afetados por menor demanda e ritmo mais lento de renovação de frotas. O EBITDA ajustado cresceu 14,3% a/a, alcançando R$ 491 milhões, com margem de 19,6%, beneficiada pelo mix mais favorável e pela recuperação das exportações. Já o lucro líquido foi de R$ 330 milhões, leve queda de 1,8%, mas teria crescido 12% a/a se ajustado pelos efeitos negativos da NFI (R$ 71 milhões)
Opinião Genial: O trimestre foi misto — com margens sólidas e operação internacional em alta, mas ritmo doméstico aquém do esperado. O trimestre reforça o papel da operação internacional, sustentando a rentabilidade em meio à desaceleração do mercado interno. O foco em exportações, aliado à melhora do mix e controle de custos, manteve margens em níveis saudáveis.
🌲 Sustentabilidade
AMBP3 | Justiça do RJ defere recuperação judicial da Ambipar; processo seguirá no Rio
O que aconteceu? A 3ª Vara Empresarial do RJ deferiu o processamento da recuperação judicial da Ambipar, abrindo o stay period de 180 dias e confirmando que o caso tramitará no Rio de Janeiro (e não em SP, como pediam credores). Segundo a companhia, operações seguem preservadas, com manutenção de contratos, empregos e pagamentos. (InfoMoney e Genial)
✈️ Aviação
AZUL4 | Azul mantém margens sólidas, mas caixa cai em setembro
O que aconteceu? A Azul apresentou ao Tribunal de Falências de Nova York (Chapter 11) seu relatório operacional mensal referente a setembro, com receita líquida de R$ 1,83 bilhão, EBITDA ajustado de R$ 614 milhões (margem de 33,5%) e resultado operacional de R$ 377 milhões (margem de 20,6%). O caixa consolidado encerrou o mês em R$ 796 milhões, queda de 52% em relação a agosto, quando somava R$ 1,67 bilhão. Desde julho, quando o saldo era de R$ 2,32 bilhões, o recuo acumulado é de R$ 1,52 bilhão, mesmo com margens ainda robustas. No comparativo mensal, a receita recuou 2,9% e o EBITDA caiu 7,7%, acompanhando o período sazonal mais fraco (Azul e Genial).
Opinião Genial: A sequência de relatórios mensais mostra que a eficiência operacional permanece alta, com margens acima de 30%, mas evidencia também pressão de liquidez a medida que a companhia atravessa os períodos de sazonalidade mais fraca. O saldo líquido ainda é confortável para a fase final do Chapter 11, mas a recomposição de caixa será determinante para validar o plano de desalavancagem e restaurar a confiança do mercado.
🏦 Serviços Financeiros
XPBR31 | XP adquire participação minoritária na ACT Investimentos
O que aconteceu? A XP anunciou a aquisição de participação minoritária na holding da ACT Investimentos, grupo com sede em Salvador (BA) e atuação no Nordeste, com cerca de R$ 9 bilhões sob gestão e tíquete médio de R$ 10 milhões por cliente. O aporte, feito com recursos próprios, permitirá à ACT acelerar seu plano de expansão orgânica e inorgânica, com meta de atingir R$ 30–40 bilhões em ativos sob custódia nos próximos cinco anos. Essa é a quinta parceria societária da XP em 2025, totalizando 12 acordos e R$ 240 bilhões em negócios parceiros. (Valor e Genial)
