Confira as principais notícias que irão movimentar o mercado de ações: Eletrobras (ELET3), XP (XPBR31), Light (LIGT3), Oncoclínicas (ONCO3) e Vale (VALE3).
Expresso Bolsa
O Ibovespa encerrou a terça-feira em baixa de -0,20%, alcançando os 119,6k. Em véspera da reunião do Copom, o principal índice da bolsa brasileira refletiu o movimento negativo das empresas do setor de mineração e siderurgia. O banco central chinês cortou a taxa de juros no país em apenas 0,10%, abaixo das expectativas do mercado. Com isso, o minério de ferro fechou em queda, assim como a Vale (VALE3) -2,58% que tem um peso relevante no índice.
O que aconteceu no mercado?
CONSTRUTORAS
Mudanças no MCMV
O conselho do FGTS aprovou as seguintes mudanças no Minha Casa Minha Vida (MCMV): aumento do subsídio máximo de para R$ 55k para famílias com renda de até R$ 4,4k, redução da taxa de juros em 0,25pp para famílias com renda de até R$ 2k, aumento do valor máximo do imóvel dentro do programa para R$ 350k (faixa 3) e aumento do spread bancário para a CEF. (CCFGTS e Genial)
Nossa visão: As mudanças são muito positivas para as construtoras que atuam no MCMV, mas boa parte das mudanças já era esperada e já está precificada. As mudanças mais relevantes são (i) o aumento do valor máximo do imóvel, que implica em enquadramento de muitas famílias no MCMV e consequente redução de 2-2,5pp na taxa de juros, e (ii) aumento do spread bancário para a CEF, que terá maior capacidade de oferecer financiamento por 35 anos dentro do MCMV. O aumento de tempo de financiamento de 30 para 35 anos já tinha sido aprovado em meados do ano passado, mas a aprovação dos clientes para esta linha era muito dificultada e só era autorizada para clientes com score de crédito altíssimos, uma vez que o spread bancário era muito baixo para fazer sentido para a CEF.
ELET3
Fitch revisa ratings de Eletrobrás
Fitch revisou os ratings de escala nacional da cia foram confirmados em AA (Bra). Entretanto, as perspectivas foram colocadas em “negativo”. Principal motivo para tal rating foi a menor geração de caixa advinda da energia descontratada devido à queda nos preços de longo prazo da energia elétrica, dúvidas em relação ao plano de investimentos e dívidas vencendo até 2024. (Canal Energia e Genial)
Nossa visão: O cenário está correto – valendo mencionar que o rating ainda é elevado dentro da escala de valores da agência.
XPBR31
Revisão de Rating
A Fitch, agência classificadora de risco, reafirmou a nota de crédito da XP em BB- com perspectiva estável. Já o rating do Banco XP ficou em AA(bra), também com perspectiva estável. Em nota, a agência afirma que a XP tem marca forte e um sólido modelo de negócio. (Broadcast e Genial)
Nossa visão: A revisão é positiva, refletindo o forte modelo de negócio da companhia com capacidade de gerar elevadas receitas mesmo com a queda na confiança do investidor e dos juros altos, que desacelerou a atividade do mercado de capitais.
LOCADORAS
Acesso negado!
Foi prorrogada por mais 15 dias a exclusividade dos descontos para pessoas físicas voltados para a aquisição de carros populares. Com isso, as locadoras terão que esperar até o próximo mês para talvez terem uma chance de comprar carros com desconto. (Uol e Genial)
Nossa visão: Negativo. Conforme antecipávamos, o período de exclusividade foi estendido. Dado a rapidez com que os recursos destinados ao programa estão se esgotando, acreditamos que as locadoras não terão acesso aos descontos para a compra de veículos. Com isso, ficarão apenas com o efeito negativo de redução no preço de venda de seminovos.
LIGT3
Sob nova direção
A empresa anunciou os nomes dos seus novos diretores. Sr. Rodrigo Brandão será Diretor Presidente da Light Sesa e membro do conselho de administração a partir de 20/06. O Sr. Valdir Sobrinho terá o cargo de diretor sem designação específica da Light e Light Energia. Entre os dias 01-19 de julho Sr. Carlos Roriz atuará como diretor presidente da Light Sesa. Nossa visão: As mudanças demonstram que o novo acionista de referência começa a colocar novos nomes na gestão da empresa, algo que julgamos positivo dentro do processo de depuração da empresa (Light e Genial).
ONCO3
Precificação do aumento de capital
A Oncoclínicas anunciou a precificação do seu aumento de capital em R$ 10,25 por ação. Com a emissão de 20m novas ações, espera-se que o aumento de capital seja de R$ 205m. A liquidação das ações será feita no dia 23/06/2023. Vale ressaltar que após o aumento do capital social, os controladores FIP Josephina, FIP Josephina 2 e Bruno Lemos Ferrari (Diretor presidente da companhia), deterão conjuntamente 50,85% da companhia. (Oncoclínicas e Genial)
VALE3
Venda da unidade de Metais Básicos
Foi ventilado no mercado a possibilidade do fundo de investimento público da Arábia Saudita (PIF) pagar US$2,5b por uma fatia de 10% da operação de metais básicos da Vale. A aquisição seria feita por meio de uma joint venture (JV) entre a Vale, que ainda continuaria com a maior participação no negócio, e o PIF, como minoritário. (Fonte: Bloomberg e Genial)
Nossa visão: A Vale emitiu uma nota dizendo que até o momento, nada foi definido e que continua buscando um parceiro para destravar valor na unidade de Metais básicos. Acreditamos que carve-out da operação faz sentido, mas principalmente se o interessado na compra for um parceiro estratégico (em geral, outra mineradora), e não um parceiro financeiro (fundo de investimento ou banco).
De olho na economia
Arcabouço Fiscal sofre desidratação adicional no Senado
A passagem do Novo Arcabouço Fiscal pela Comissão de Assuntos Econômicos do Senado (CAE) impôs modificações no texto, o que levará a uma segunda passagem da matéria pela Câmara dos Deputados depois que ela for analisada pelo plenário do próprio Senado.
Foram retiradas da nova regra de gastos públicos rubricas importantes como o Fundo de Manutenção e Desenvolvimento da Educação Básica (Fundeb) e o Fundo Constitucional do Distrito Federal (FCDF). Na sequência, também foram incluídas na lista de exceções ao limite de gastos as despesas com ciência e tecnologia.
Além desses itens, o relator do projeto no Senado vinha aventando a possibilidade de alterar o período de aferição da inflação para um que fosse de dezembro a novembro. Caso concretizada, essa seria a segunda modificação sofrida por esse tópico, visto que os deputados já mudaram o período de janeiro a dezembro proposto inicialmente pelo governo para o período entre julho e junho. Essa alteração é um ponto chave na determinação das despesas para o ano subsequente, uma vez que reajustar os gastos com base numa inflação conhecida não deixa espaço para a elaboração de projeções oportunistas que tenham por objetivo inflar os dispêndios do governo para o exercício seguinte.
Por fim, é sabido que o Arcabouço Fiscal só é sustentável caso haja um aumento considerável da arrecadação e/ou da carga tributária. Nesse sentido, as medidas de renúncia tributária anunciadas pelo governo (isenção de imposto de renda para aqueles que ganham até R$ 5 mil e desoneração da folha de pagamento para vários setores da economia, com benefícios para os pequenos municípios) aliadas à dificuldade de criação/elevação de tributos, com o recuo do governo na taxação das remessas internacionais de até US$ 50 para pessoas físicas se configurando como um exemplo recente disso, contribuem para deixar a nova regra fiscal ainda mais frágil.
Renda Fixa
O ruído político com o receio de atraso do cronograma de votação da nova âncora fiscal freou o alívio nos juros futuros, que fechou com leve queda nos contratos curtos e perto da estabilidade nos longos. Outro fator que ocasionou este movimento é a espera do mercado para a decisão do Copom, que deve ter um comunicado mais dovish, indicando o início do ciclo de corte na taxa Selic na próxima reunião.
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