Confira as principais notícias que irão movimentar o mercado de ações: 3R Petroleum (RRRP3), IRB (IRBR3), Santander (SANB11), Pão de Açúcar (PCAR3), B3 (B3SA3), BMG (BMGB4), MRV (MRVE3) e TUPY (TUPY3).
Expresso Bolsa
O Ibovespa fechou a quarta-feira em baixa de -2,58%, alcançando os 110,2k. O mercado reagiu negativamente a incerteza em relação a situação fiscal do Brasil a partir de 2023 e a possibilidade de Haddad à frente do ministério da Fazenda no último pregão. As taxas futuras de juros brasileiras fecharam o dia em alta, prejudicando papéis correlacionados com o nível de juros. O esforço negativo foi liderado por Hapvida (HAPV3) – 10,94%, Americanas (AMER3) -9,81% e Minerva (BEEF3) -9,27%.
Novos relatórios
⛏️ Vale (VALE3) e Cosan (CSAN3) | CADE aprova elevação da participação na mineradora, porém mantemos tom neutro mesmo diante da flexibilização da Covid Zero A Companhia de energia Cosan (CSAN3) recebeu ontem, dia 16/11/22, a aprovação do CADE para aumentar a participação na mineradora Vale (VALE3). Acreditamos que a medida deve fazer da Cosan uma acionista de relevância dentro da mineradora. Porém, não vemos ainda modificações no cenário imobiliário chinês e na gestão de custos da mineradora que justifiquem a reprecificação da Vale acima do nosso Preço Alvo de R$90,00. Com menos assimetria, passamos a Vale para MANTER. Confira a análise!
O que aconteceu no Mercado?
3R Petroleum (RRRP3): Dados de produção Outubro/2022
Queda na produção! A empresa fechou Out/22 produzindo 14,3k bpd, uma queda vs Set/22 (16,4k bpd). Leitura dos números é negativo por demonstrar uma parada no ímpeto de crescimento da produção nos últimos meses.
Quem? Polo Macau apresentou uma queda em relação ao mês anterior, alcançando 4,8k bpd (vs 5,9k bpd em Set/22) ainda devido à múltiplos fatores, como rateio da produção (desde outubro), II) comissionamento da planta separação óleo-gás e III) redução de vazão devido a substituição parcial de um duto de escoamento.
Mas e ai? De acordo com a nota, os problemas que reduziram a produção devem ser revertidos entre janeiro e abril de 2023. Até lá, aparentemente, do ponto de vista da produção a empresa não deve reservar grandes evoluções – exceto a consolidação dos ativos remanescentes.
IRBR3
Mudança Corporativa
O IRB-Brasil divulgou ontem (16/11) a renúncia de Raphael de Carvalho ao cargo de diretor-presidente (CEO) da companhia, função na qual exercia desde 17 de setembro de 2021. O conselho de administração elegeu Marcos Pessoa de Queiroz Falcão como novo diretor-presidente, no qual acumulará inteiramente o cargo de diretor vice-presidente de Subscrição do IRB. (IRB, Valor e Genial)
SANB11
Jogo de cadeiras
O Santander Brasil anunciou duas grandes mudanças na área de atacado e wealth. O banco trouxe Renato Ejnisman para ser executivo responsável por relacionamento com grandes clientes corporativos, tesouraria e outros, substituindo a cadeira de Jean Pierre que ficará como vice-presidente executivo de coligadas. A outra mudança vem da área de Asset Management, onde o CEO, Carlos André, irá ocupar o cargo de vice-presidente executivo de wealth management. (Brazil Journal e Genial)
PCAR3
Incorporando James Delivery
Alinhada à estratégia do Novo GPA Brasil, o grupo anunciou a incorporação do James, braço que desenvolve as atividades de intermediação e agenciamento de vendas B2C. A incorporação não acarretará em um aumento de capital social do GPA. O patrimônio líquido será absorvido pelo GPA em substituição às quotas que a empresa detinha no capital social de James, as quais serão canceladas. A administração da companhia estima despesas de R$ 226m para a realização da transação. (GPA e Genial)
TGTB34
Em queda
As ações da Target (TGT) caíram mais de 13% depois da varejista reportar lucro por ação de US$ 1,54, 59 centavos abaixo da expectativa do mercado. A empresa também espera queda nas vendas e reduziu a sua projeção de margem operacional pela metade. A Target anunciou o lançamento de um plano de corte de custos com o objetivo de economizar até US$ 3 bilhões por ano. (B. Dia Brasil Plural)
B3SA3
Destaques operacionais
Ontem (16/11) após o fechamento do mercado, a B3 divulgou seus destaques operacionais referentes ao mês de outubro. O número de CPFs individuais saiu de 3,4m para 4,6m (+35,4% a/a), o volume financeiro médio diário do mercado de opções cresceu +33,4% a/a e novas emissões de renda fixa +19,1% a/a. (B3 e Genial)
BMGB4
Free float abaixo do exigido
A B3 autorizou o banco BMG a manter temporariamente o free float (ações em circulação) abaixo do percentual mínimo exigido pelo regulamento do Nível 1 de Governança Corporativa. Dessa forma, o banco deve manter pelo menos em circulação 15% de seu capital social e 48% do total de ações preferenciais. (BMG e Genial)
CXSE3
Desinvestimento
A Caixa Seguridade concluiu a venda de sua participação na CNP Consórcio pelo valor total de R$ 408,9m. Já foram cumpridas a integralidade das condições precedentes, como, por exemplo, o CADE. (Caixa e Genial)
BANCOS
Sétima alta consecutiva
Segundo a última Pesquisa Frebaban de Economia Bancária e Expectativas a estimativa de crescimento da carteira total de crédito aumentou novamente para 2022 passando de 13,9% para 14,1%. Com destaque para a carteira de pessoa física (+1pp) a carteira de recursos livres foi puxada devido ao crescimento de atividade econômicas e consumo, que beneficia as linhas de cartão de crédito e crédito pessoal. Porém a pesquisa também mostrou que houve uma piora das expectativas para a inadimplência da carteira livre, as projeções subiram de 3,9% para 4,3% nesse ano e para 2023 avançou expressivamente de 4,2% para 4,6%. (Valor e Genial)
MRVE3
Segmento de construção para aluguel ainda parece atrativo
O JP Morgan irá investir US$ 1b em uma JV com a Haven Realty para construção de imóveis residenciais para aluguel. O negócio é similar ao da Resia, subsidiária da MRV nos EUA, que tem ~US$ 1,5b em imóveis sendo construídos. Essa notícia arrefece um pouca uma das preocupações do mercado, que é a capacidade de venda e atratividade dos imóveis em estágio de desenvolvimento da Resia. (Bloomberg e Genial)
TUPY3
Vendas de carros de passeio na Europa
A ACEA divulgou as vendas de carros relativas ao mês de outubro. Ao todo, foram emplacados 821k veículos no continente europeu (+14,7% a/a). Contudo, se considerarmos o acumulado entre janeiro e outubro, vemos que o número de automóveis vendidos caiu 8,1% a/a. Dado a alta nos preços de energia e da inflação, esperamos que os registros continuem vindo relativamente abaixo durante os próximos meses, o que diminui a exportação e consequentemente a receita advinda da Europa da Tupy, que, no último trimestre, representou pouco menos de 2% do faturamento total. (ACEA e Genial)
De olho na economia
As lições fiscais que continuam a vir do Reino Unido
Em vista da grande incerteza acerca da PEC da transição e da política econômica do novo governo eleito que vem tirando o sono dos investidores e gerando fortes perdas na bolsa, vale a pena visitarmos mais uma vez o episódio recente do Reino Unido, no qual um plano fiscal malsucedido custou o cargo da primeira-ministra Liz Truss em cerca de apenas 45 dias.
O mini orçamento do Reino Unido passou a ser conhecido como um dos piores erros de política fiscal da história do país. O plano buscava reativar rapidamente o crescimento econômico, sendo este financiado via déficit através de cortes agressivos de impostos. Tudo isso num ambiente de inflação elevada (que hoje já se encontra em 11,1% a/a) e taxa de juros em clara trajetória de alta. Tal projeto foi muito mal-recebido pelo mercado que, após observar o governo britânico gastar altas cifras com subsídios com a pandemia e mais recentemente com os custos crescentes de energia, passou a exigir juros mais altos. O resultado foi a libra esterlina batendo nas suas mínimas históricas e o Banco da Inglaterra (BoE) tendo que intervir no mercado, passando a ter que voltar com a sua política de compra de títulos (“Gilts”).
Ontem (16/11), num pronunciamento ao Comitê do Tesouro no parlamento, o presidente do BoE, Andrew Bailey, expressou desconforto com a credibilidade internacional do Reino Unido, que segundo ele foi arranhada pela proposta do mini orçamento. Na sua concepção, garantir o funcionamento correto do mercado de títulos, reparando a curva de juros dos Gilts será uma tarefa bem menos árdua e demorada do que reestabelecer os níveis de credibilidade gozados pelo país antes da ocorrência desse episódio.
Esse ocorrido deixa importantes lições para o cenário brasileiro atual, no qual políticas de caráter eleitoreiro empreendidas pelo atual governo enquanto tentava a reeleição (zerar os impostos federais sobre a gasolina, reduzir as alíquotas de ICMS e do IPI) agora se somam a propostas do novo governo eleito de retirar certas rubricas do Teto de Gastos e aumentar outras despesas em caráter permanente, contribuindo para agravar ainda mais a situação fiscal. Assim como no caso do Reino Unido, uma das principais motivações do pacote fiscal do novo governo é turbinar o crescimento econômico, além de garantir recursos para as políticas sociais. A questão é que o Brasil também se encontra num cenário de inflação elevada e juros altos, combinação essa que junto com as projeções de déficits fiscais foi desastrosa para o caso do Reino Unido. Num ambiente internacional com pouco apetite por risco por parte dos investidores, um país desenvolvido sofre até hoje as consequências de um plano econômico malfadado. O Brasil, por sua vez, com bem menos credibilidade internacional que o Reino Unido, não pode ser dar ao luxo de embarcar numa aventura parecida e sair com poucas perdas. Se a decisão do Brasil não for por responsabilidade fiscal, os prejuízos por aqui serão muito maiores.
Renda Fixa
Dia de forte alta nas taxas de juros locais, após as informações sobre a PEC da transição, que vai gerar uma grande instabilidade nas contas públicas, caso passe da maneira que está.
A curva de juros não só manteve as especulações de que, diante da bomba fiscal armada, a Selic pode ter que subir nas duas próximas reuniões do Copom (dezembro e fevereiro/23), como jogou mais para frente o timing de um corte.
O corte que inicialmente se concentrava em maio, já tinha passado recentemente para junho e agora só aconteceria em setembro.
Cripto
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