Fique por dentro das principais informações do mercado financeiro nesta segunda-feira, 8 de setembro.
Resumo do dia
A sexta-feira terminou em clima de festa na B3. O Ibovespa subiu 1,17%, aos 142.640 pontos, renovando máxima histórica, embalado pelo Payroll americano abaixo do esperado, que elevou para 90% a aposta de corte de juros pelo Fed em setembro. Juros futuros cederam até 10 pontos e o dólar recuou a R$5,44, enquanto o PPI brasileiro reforçou leitura de alívio nos preços industriais.
No noticiário corporativo, Banco do Brasil avançou com anúncio de medidas para renegociação de dívidas rurais; Marfrig ganhou tração após aval do Cade para incorporar a BRF; e Raízen seguiu no radar com novos potenciais investidores. Ultrapar teve recomendação elevada pelo BTG. Entre as maiores altas, Magazine Luiza, Ultrapar e CVC brilharam; já Petrobras, PRIO e Brava recuaram..
Expresso Brasil e Mundo
Ibovespa: O Ibovespa avançou 1,17% nesta sexta-feira, aos 142.640 pontos, novo recorde histórico de fechamento, embalado pela perspectiva de corte de juros nos EUA após payroll mais fraco, ainda que a reação em Wall Street tenha sido negativa.
Juros futuros: Fecharam em forte queda como consequência de dados do payroll fracos, consolidando e intensificando as expectativas de cortes de juros nos EUA.
Mundo: Futuros de NY avançam na abertura da semana, com foco nos índices de preços ao consumidor e produtor dos EUA, chave para a política do Fed.
Minério de ferro: Minério de ferro também mostra valorização no início da semana.
Petróleo: Petróleo sobe a US$ 66 o barril após Opep+ anunciar aumento de 137.000 barris diários a partir de outubro, bem menor que os aumentos dos meses anteriores.
Destaques
Expresso Bolsa Semanal: Mercado de trabalho dos EUA, Decisão do FED, Ibovespa na máxima
A semana foi dominada pela atenção aos dados do mercado de trabalho dos Estados Unidos.
Petroreconcavo (RECV3) | Dados de Produção Ago/25: Com impacto de Intervenções!
Sobre a Produção da Petroreconcavo de Junho/2025: Julgamos os dados como negativos. A empresa apresentou uma produção de 26.4k bpde no mês de Agosto vs 26.8k bpde em julho/25 – ou seja, uma ligeira queda m/m.
Economia
Por José Marcio Camargo
Mercado de trabalho fraco reforça expectativa de corte de juros pelo Fed em setembro
Na última semana, os indicadores econômicos dos Estados Unidos reforçaram a percepção de enfraquecimento do mercado de trabalho e abriram espaço para cortes de juros pelo Federal Reserve já na reunião de setembro.
As principais notícias do dia 08/09/25
🥩 Alimentos (frigoríficos)
MRFG3 & BRFS3 | CADE aprova fusão entre Marfrig e BRF. E agora?
O que aconteceu? Na última sexta-feira, a Marfrig e a BRF informaram que o CADE (órgão antitruste brasileiro), em sessão realizada nesta data, aprovou o Ato de Concentração referente à operação da fusão, que se dará por meio da incorporação pela Marfrig das ações em circulação de emissão da BRF, configurando os outros 49% que a companhia ainda não detinha da totalidade do equity da BRF.
A decisão, tomada dessa vez de forma unânime pelo CADE, — após ter sido adiada em um pedido de vistas de forma monocrática em 11 de Ago. — ratifica as análises anteriores do órgão antitruste, reafirmando que as duas companhias já integravam o mesmo grupo econômico (desde Mar. de 2022), sem apresentar riscos concorrenciais. Informações adicionais serão divulgadas oportunamente, nos termos da regulamentação aplicável. (Marfrig, BRF e Genial).
Opinião Genial: As companhias ressaltaram que, nos termos do “Protocolo e Justificação de Incorporação de Ações” celebrado em 15 de Mai. (aditado em 26 de Mai. e aprovado nas assembleias gerais extraordinárias – AGEs de 05 de Ago.), a consumação da operação ainda está condicionada ao cumprimento de determinadas condições precedentes — incluindo o (i) trânsito em julgado da decisão de hoje do CADE — e ao (ii) advento da data de fechamento, estimado por nós para ~40 dias após a AGE (segunda quinzena de Set.).
Acreditamos que a aprovação pelo CADE remove o último entrave regulatório e expurga um overhang societário importante, permitindo a consolidação da New.Co, a MBRF. Do ponto de vista estratégico, já havíamos comentado em outros relatórios que a fusão cria uma companhia robusta, exposta tanto em frango, suínos e processados, como também em carne bovina. Ainda assim, olhando o percentual de EBITDA hoje, nos parece que a MBRF terá um perfil mais direcionado ao ciclo do frango, e por consequência, já nascerá menos exposta ao ciclo do gado no Brasil.
MRFG3
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$26,00
BRFS3
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$19,50
🌲 Papel e Celulose
SUZB3 | Suzano avalia entrada em capitalização de até R$10b da Cosan
O que aconteceu? A Cosan (CSAN3) estuda uma capitalização que pode somar até R$10b, com quatro propostas na mesa — Suzano, Mitsubishi, BTG e Perfin. Entre os interessados, destaca-se André Esteves (BTG), que negocia a compra de uma fatia relevante e pode se tornar co-controlador da companhia. Além disso, Cosan e Shell buscam novos investidores para a Raízen, reforçando a estratégia de diversificação de funding e fortalecimento de caixa para expansão (BBG e Genial).
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$63,50
🌎 Macro
Payroll frustra e reforça apostas de corte antecipado pelo Fed
O que aconteceu? O Payroll dos EUA mostrou criação de apenas 22 mil vagas em agosto, muito abaixo da previsão de 75 mil, sinalizando perda de tração do mercado de trabalho. A taxa de desemprego ficou em 4,3%, em linha com o consenso, enquanto os salários avançaram 0,3% no mês e 3,7% em 12 meses, exatamente como esperado. O dado, considerado o mais aguardado pelo mercado neste ano, reforça a visão de arrefecimento da atividade, aumentando as apostas de que o Fed possa cortar juros mais cedo. (BLS e Genial)
🏦 Financeiro
Master avalia alternativas após veto do BC à operação
O que aconteceu? Segundo o Valor, o Master ainda não desistiu da operação com o Banco de Brasília (BRB), barrada pelo Banco Central, e elabora um novo plano a ser apresentado nos próximos dias. O controlador do banco, Daniel Vorcaro, esteve ontem na sede do BC discutindo alternativas. Enquanto isso, o BRB não deve recorrer da decisão do regulador, avaliando que não há fatos novos que justifiquem um pedido de reconsideração. No entanto, a expectativa é de que a chance de reversão da decisão do BC é praticamente nula. (Valor e Genial)
🏦 Serviços Financeiros
B3SA3 | B3 marca para 2028 a migração da liquidação para D+1
O que aconteceu? A B3 definiu fevereiro de 2028 como data para reduzir o prazo de liquidação das operações de D+2 para D+1. A bolsa iniciará neste mês discussões com o mercado para definir a estratégia de migração, que pode ser gradual ou em um “Dia D” — quando o mercado inteiro muda o prazo de liquidação de uma só vez, em uma data previamente definida. O objetivo é alinhar o Brasil às principais praças globais e aumentar a eficiência do mercado. (Valor e Genial)
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$ 15,80
⛽ Petróleo & Gás
Setor | OPEP+ aprova novo aumento de produção em reunião de apenas 11 minutos
O que aconteceu? Em uma reunião virtual que durou apenas 11 minutos, o OPEP+ concordou em aumentar a produção de petróleo em 137 mil barris por dia, com início previsto para outubro de 2025, acelerando o desmonte da segunda camada de cortes voluntários (estimada em 1,65 milhão bpd) mais de um ano antes do programado (Bloomberg e Genial)
Opinião Genial: Essa sinalização de mercado de que o OPEP+ está priorizando participação de mercado sobre preços mais altos implica num aumento da oferta global, o que tende a pressionar os preços do Brent e do WTI. Tal evento deve impactar negativamente empresas upstream e integradas, como Petrobras, Brava Energia, Prio e Petrorecôncavo pois reduções nos preços de petróleo comprimem margens e fluxo de caixa projetado.
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$44,00
⛽ Petróleo & Gás RECV3 | PetroRecôncavo reporta queda de 1,6% na produção em agosto de 2025
O que aconteceu? A PetroRecôncavo registrou produção média de 26,4 mil boe/dia em agosto de 2025, recuo de 1,6% em relação a julho, refletindo principalmente a menor produção no Ativo Potiguar. Ativo Potiguar: 12,8 mil boe/d (-2,1% m/m), com petróleo em 8,2 mil bbl/d (-2,8%) e gás em 4,6 mil boe/d (-0,7%). A queda foi impactada por workover em poço de alta vazão, que exigiu desligamento temporário de um poço adjacente por 13 dias, além de falhas no complexo Sabiá, parcialmente compensadas pela entrada de poço de gás em Cachoeirinha. Ativo Bahia: 13,6 mil boe/d (-1,1% m/m), com petróleo em 7,4 mil bbl/d (-0,9%) e gás em 6,2 mil boe/d (-1,4%). O recuo refletiu manutenção na UTG Catu e estabilização de poços em Miranga, após picos de produção resultantes de workovers realizados em julho. Em Tiê, foi concluída a campanha de perfuração de poços injetores de 2025, iniciando o processo de repressurização do reservatório.
Opinião Genial: Achamos o evento negativo para tese da empresa. Como mencionamos em nossa última atualização, a empresa tem apresentado uma produção abaixo inclusive do volume estimado pelas suas reservas provadas (1P). De acordo com a sua última certificação de reservas, a empresa deveria produzir c. 30k bpde e segue entregando volumes abaixo de sua curva de produção mais conservadora.
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 16,5
⛽ Petróleo & Gás
Petrobras avalia investir no etanol de milho como preferência estratégica
O que aconteceu? Fontes confirmaram que a Petrobras está considerando sua entrada no mercado de etanol de milho, em substituição à tradicional rota da cana-de-açúcar. O interesse em corn ethanol se justifica por custos de produção mais baixos, maior capilaridade e expansão da produção no Norte e Nordeste. Nessa fase, não há decisões finais nem acordos firmes com players como a Raízen. A estratégia sinaliza preferência por participação minoritária ou parcerias, com possível retorno ao setor de biocombustíveis até o fim deste ano. (Valor e Genial)
Opinião Genial: Achamos o evento negativo, exatamente por dar um foco muito distinto ao core business da empresa: Exploração & Produção. Até o momento não existe um volume de investimentos específico anunciado para investir nesse segmento para entendermos o quão significativo deve ser essa decisão em relação a empresa como um todo.
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 44,00
🏦 Financeiro
ROXO34 | Nu Asset prepara ETFs de renda fixa internacional
O que aconteceu? A Nu Asset, gestora do Nubank, anunciou que vai lançar ETFs de crédito no mercado internacional, ampliando sua atuação após a estreia recente de um ETF de bitcoin na B3. A oferta incluirá um fundo de crédito high yield, com ativos de maior risco e retorno, e outro high grade, focado em papéis de melhor qualidade, ambos com proteção cambial. Segundo o CIO Andrés Kikuchi, a proposta é trazer alternativas que permitam ao investidor brasileiro acessar crédito global sem exposição direta ao dólar. (Valor e Genial)
Recomendação: Sem cobertura
