Confira as principais notícias que irão movimentar o mercado de ações: 3R Petroleum (RRRP3), BMG (BMGB4), Tenda (TEND3), MRV (MRVE3), Fleury (FLRY3), Porto Seguro (PSSA3).
Expresso Bolsa
Ibovespa encerrou a sexta-feira em queda de –1,95%, alcançando os 112k. Em sua quinta queda consecutiva, o índice brasileiro desvalorizou 3,70% na semana. O último pregão foi marcado por um cenário externo negativo, com o índice de sentimento do consumidor americano demonstrando piora nas expectativas de inflação nos EUA.
A preocupação com a continuidade do viés contracionista do Fed levou a pressão de alta nas taxas futuras de juros no mercado local, esse movimento está refletido nas maiores baixas do dia no índice. Empresas correlacionadas com as taxas de juros lideraram o esforço negativo do dia: Magalu (MGLU3) -11,18%, Americanas (AMER3) -8,44% e Yduqs (YDUQ3) -7,92%. Enquanto apenas 8 papéis do Ibovespa fecharam o dia no verde: Energisa (ENGI11) +1,39%, Eneva (ENEV3) +0,74% e Cyrela (CYRE3) +0,27% lideraram as altas.
Novos relatórios
💰 Carteira Recomendada de Renda Fixa | Outubro 22
Com o resultado do 1°turno das eleições, a perspectiva de uma piora fiscal mais relevante ficou mais distante, o que muda o cenário para a renda fixa. Confira a carteira recomendada do mês de outubro!
🛢️ 3R Petroleum (RRRP3) | Dados de Produção Setembro/22
A produção alcançada neste mês pela 3R é Neutra para tese. Nosso principal ponto de atenção neste trimestre veio do Polo Macau, que segue com uma produção muito aquém do seu pico de produção alcançado em Março/22.
🏦 BMG (BMGB4) | Dividendos à vista
O Banco BMG aprovou a distribuição de R$ 140m em JCP, referentes aos 9M22. O valor é equivalente a R$ 0,20 por ação ordinária ou preferencial, já líquido de impostos. O dividend yield dessa distribuição é de 7,87%, com um payout de 9M22 em 89,7%, considerando o lucro projetado para o 3T22 de R$ 55m e R$ 157m para 9M22. Veja algumas soluções para melhorar a Basiléia do banco que deve ficar pressionada.
O que aconteceu no Mercado?
TEND3
Operacional ruim, mas piorando menos
O 3T22 de Tenda foi marcado por lançamentos fracos de R$ 376m (-51% t/t e -41% a/a), muito abaixo da nossa expectativa de R$ 779m e da capacidade de lançamentos dentro das limitações do acordo com debenturistas. As vendas também desaceleraram, atingindo R$ 489m (-12% t/t e -36% a/a) a uma VSO de 20%, relativamente saudável dada a estratégia de recuperação de margem. O preço médio dos imóveis subiu 3,5% t/t, atingindo R$ 189k, o que são boas notícias para a margem, mas acreditamos que a notícia não é tão positiva quando olhamos para ganho de 5,1% de preços no caso de MRV. Ainda vemos o futuro da Tenda de forma nebulosa e, apesar de apresentar múltiplos descontados, entendemos que por ora o risco/retorno não compensa. Seguimos neutro no papel. (Tenda e Genial)
MRVE3
Brace for impact
A MRV apresentou números operacionais fracos, com queda nos lançamentos, queda nas vendas e forte queima de caixa nas operações brasileiras e americanas. Dentro da operação brasileira, os lançamentos foram de R$ 1,8b (-15% t/t e 0% a/a), enquanto as vendas totalizaram R$ 1,5b (-11% t/t e +5% a/a). Além disso, não tivemos vendas ou lançamentos da Resia (antiga AHS). A VSO de 11,8% no trimestre foi decepcionante e está muito abaixo da média do setor (19% Direcional, 20% Tenda e 40% Cury). A boa notícia foi o aumento de 5,1% no preço de vendas dos imóveis, que deve ajudar na recuperação das margens da companhia. No entanto, não esperamos reação positiva do mercado devido à queima de R$ 1,2b de caixa no trimestre, dos quais R$ 254m dizem respeito às operações no Brasil e R$ 969m às operações da Resia. A companhia também antecipou que deve ser feita a venda de um empreendimento da Resia no 4T22, que irá impactar positivamente na geração de caixa. (MRV e Genial)
FLRY3
Aumento de capital privado
O Fleury anunciou aumento de capital privado que levantará entre R$ 600m e R$ 1,2b. A operação já havia sido anunciada após a combinação de negócios com o Pardini (PARD3), e tem o intuito de diminuir a alavancagem da companhia e fomentar a manutenção da estratégia de crescimento orgânico e inorgânico. O grupo de médicos participantes do contrato social da companhia e o Bradesco Diagnósticos já anunciaram suas intenções de subscrição na emissão de novas ações. Os acionistas de Fleury têm até o dia 20/10 para exercer seu direito de subscrição de 0,22 novas ações para cada 1 ação que forem titulares. As novas ações serão subscritas a um preço de R$ 17,27, um desconto de 6,94% do preço de fechamento do último pregão e 23,06% do nosso preço alvo para o papel, qualificando uma boa operação para o acionista de Fleury. (Fleury e Genial)
PSSA3
Tomando empréstimo
A Porto aprovou, sem opiniões contrárias, a contratação de um empréstimo com o Itaú no valor de R$ 100m. O empréstimo realizado é da modalidade LOAN 4131, realizado em moeda estrangeira e com swap para reais. Ainda não vemos um claro direcionamento para onde esse dinheiro seria utilizado. (Porto e Genial)
De olho na economia
Inflação continua a dominar o cenário nos Estados Unidos
O cenário internacional continua dominado pelo comportamento da inflação no mundo desenvolvido. Nos Estados Unidos, tivemos a divulgação do Índice de Preços ao Produtor (PPI) e do Índice de Preços ao Consumidor (CPI). Ambos os índices vieram acima do esperado pelos investidores. O PPI mostrou variação de 0,4% no mes de setembro, contra expectativas de aumento de 0,2% no mês. O núcleo do índice variou 0,4% (expectativas de 0,3%), o índice em doze meses atingiu 8,5% e o núcleo do índice chegou a 5,6%. Já o CPI do mês de setembro foi de 0,4% (expectativas de 0,2%), o núcleo do índice atingiu 0,6% (expectativas de 0,4%) e, em doze meses, o índice atingiu 8,2% (expectativas de 8,1%).
Além do aumento da taxa de inflação, uma preocupação adicional foi o comportamento das expectativas para a inflação coletadas pela Universidade de Michigan. Segundo a pesquisa, as expectativas para a inflação em 1 ano subiram de 4,7% para 5,1%, enquanto as expectativas para 5 anos aumentaram de 2,7% para 2,9%. Esta tem sido uma das principais preocupações dos diretores do Federal Reserve, evitar a desancoragem das expectativas para a inflação. Esta é a primeira vez em mais de seis meses que as expectativas mostram crescimento significativo o que certamente vai se transformar em nova preocupação para o Fed.
Diante deste cenário, nossa avaliação é que o Federal Reserve, o banco central americano, deverá aumentar a taxa básica de juros em 0,75 pontos de porcentagem nas duas próximas reuniões do Fomc. Com isto, deverá fechar o ano com uma taxa de juros acima de 5,0%.
Renda Fixa
Com o cenário externo ainda bastante desafiador, o dólar se apreciou fortemente frente ao real e impactou na curva de juros local. Destaque negativo foi a elevação dos vértices curtos / intermediários, com elevações em média de 10bps.
O principal indicador da agenda doméstica, o crescimento de 0,70% do volume de serviços em agosto, bem acima da mediana (0,10%), ficou em segundo plano.
Cripto
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