Fique por dentro das principais informações do mercado financeiro nesta quinta-feira, 13 de março.
Na edição de hoje
A Dasa avança em sua estratégia de desalavancagem e coloca à venda a rede de oncologia AMO, enquanto a Petrobras busca expandir sua atuação internacional com encontros estratégicos na Guiana.
No cenário macro, a isenção de imposto de importação sobre alimentos entra em vigor, enquanto o minério de ferro e o petróleo seguem em alta, impulsionando ações do setor. Vamos direto ao ponto!
Quer entender como esses movimentos impactam seus investimentos?
Pronto para mais um dia?
Expresso Brasil e Mundo
Ibovespa: Encerrou o pregão de quinta-feira (13) em forte alta, impulsionado por B3, Vale e Petrobras. Entre as mais beneficiadas do dia também estavam CSN e CSN Mineração, que fecharam o dia no positivo após os resultados. No caso de B3, a companhia foi sustentada foi uma decisão favorável no Carf.
Juros futuros: Encerraram o pregão de quinta-feira (13) em queda, principalmente nos vértices médios e longos da estrutura a termo da curva de juros. A forte demanda ao maior leilão de títulos prefixados realizado pelo tesouro nacional esse ano ajudou no recuo das taxas. O DI/Jan 26 passou de 14,71% para 14,72%, já o DI de Jan/31 foi de 14,73% para 14,56%.
Mundo: Futuros de Nova York e bolsas europeias avançam após o líder democrata do Senado, Chuck Schumer, desistir de bloquear o projeto de financiamento do governo, eliminando o risco de shutdown nos EUA.
Minério de ferro: Minério de ferro avança em Singapura e cobre se valoriza em Londres, com sinais de melhora na atividade de construção na China e redução do estresse da dívida do governo local, segundo Goldman Sachs.
Petróleo: Petróleo sobe com endurecimento das sanções dos EUA contra Irã e Rússia, compensando a previsão negativa de demanda da Agência Internacional de Energia.
Em Destaque
CSN (CSNA3) & CMIN (CMIN3) | Resultado 4T24: Superando as expectativas nas principais unidades
Casas Bahia (BHIA3) | Resultado 4T24: Risco sacado volta a acelerar!
Novos Conteúdos
Eletrobras (ELET3) | Resultado 4T24: 2025 tem tudo para ser um ano muito positivo!
Apesar da nossa leitura neutra em relação aos resultados apresentados no 4T24, o 1T25 vem trazendo uma série de gatilhos importantes para tese da Eletrobras. Como principais gatilhos, citamos o I) finalmente, o acordo relacionado a Ação Direta de Inconstitucionalidade promovido pela Advocacia Geral da União foi assinado sem maiores controvérsias a tese e II) recuperação dos preços de energia elétrica devido a chuvas menos intensas, que acabaram por colocar os preços da energia em R$300/MW no trimestre e c. R$170/MW para contratos de longo prazo.
PRIO (PRIO3) | Resultado 4T24: O Melhor Ainda Está Por Vir!
Como esperado, esse foi um trimestre com números ligeiramente abaixo do consenso. Vale lembrar em 2024 houveram (i) obstáculos com a queda do preço do Brent em ~3% e (ii) obstáculos relacionados a greve do IBAMA, que durou de Janeiro/24 a Agosto/24. Para frente, (i) a Prio pode ter um incremento, conservadoramente, de 40kbpd. Para além disso, (ii) há também a expectativa de redesenvolvimento de Polvo + TBMT, que segue como mais uma alavanca de valor para a companhia. Vemos a PRIO3 negociar a um múltiplo de 2,3x EV/EBITDA 25E, um desconto histórico, em nossa visão, atrelado a essa ausência na evolução do crescimento esperado.
Magazine Luiza (MGLU3) | Resultado 4T24: Desaceleração à vista!
Foi um resultado bem mediano! A primeira vista, a alavancagem financeira não parece alarmante. Contudo, vale lembrar que, diferente da Casas Bahia, Magazine Luiza não considera o risco sacado em seu cálculo de alavancagem. Padronizando esse cálculo, usando EBITDA pós IFRS 16 e inc. fornecedores convênio, a alavancagem de Magalu é de 2,0x — vs. 1,9x de Casas Bahia. Nos preocupa as implicações em que uma desaceleração de lojas físicas possa trazer para a alavancagem do grupo ao longo de 2025. Estamos rebaixando a nossa recomendação!
Crédito Consignado Privado: Expansão com Menos Risco, mas Sem Ser a “Bala de Prata” – BB e Bradesco Devem se Destacar
Na terça-feira, o presidente Lula assinou a MP que regulamenta o crédito consignado para trabalhadores do setor privado. Embora ainda existam incertezas sobre sua implementação, a medida visa ampliar o acesso ao crédito, oferecendo taxas de juros mais competitivas, maiores garantias de pagamento e redução do risco de inadimplência. Dessa forma, o novo modelo se apresenta como uma alternativa mais atrativa ao crédito pessoal tradicional e ao consignado privado atualmente disponível.
🏦 Relatório de Crédito | Jan/25: Ano Inicia com Piora na Inadimplência, Mas Crédito Cresce 11,7% a/a
🏡 Trisul (TRIS3) | Resultado 4T24: Desalavancagem em Curso
🏡 Eztec (EZTC3) | Resultado 4T24: Superando expectativas
🎯 Crédito (Jan/24): Ciclo de juros é risco para inadimplência nos próximos meses
🎯 PMS (Jan/25): Serviços seguem apresentando tendência de desaceleração
Economia
Por José Marcio Camargo
Desaceleração controlada deve ser o cenário mais provável para a economia brasileira
A divulgação da Pesquisa Mensal de Serviços (PMS) referente ao mês de janeiro foi mais um dado a apontar para a desaceleração da economia. O setor de serviços recuou 0,2% m/m, marginalmente pior do que o consenso de mercado (-0,1% m/m, Broadcast+).
As principais notícias do dia 14/03/25
🏥 Saúde
DASA3 | Dasa coloca a venda a rede de oncologia AMO
O que aconteceu? A Dasa colocou à venda a rede de oncologia AMO, que havia sido adquirida pela companhia quase 4 anos atrás. A expectativa é de que a transação seja realizada à um valutation de aproximadamente R$ 750m, com o Pátria sendo o favorito para assumir o negócio. A venda do ativo faz parte do processo de desalavancagem. (Genial e Valor)
Recomendação: Sem cobertura
⛽ Óleo e gás
PPETR4 | etrobras tem reunião com presidente da Guiana em evento nos Estados Unidos
O que aconteceu? Nos Estados Unidos, a presidente da Petrobras, Magda Chambriard, se reuniu com o presidente da Guiana, Mohamed Irfaan Ali. A Guiana é um dos principais países beneficiados pelas operações de exploração e produção na região da Margem Equatorial. Além da Guiana, a Petrobras se reuniu com outros países, como a Namíbia e Costa do Marfim, no evento chamado Ceraweek, focado em energia e promovido pela consultoria global S&P. Em 2023, a Petrobras chegou a manifestar interesse em um leilão de áreas na Guiana, mas não adquiriu blocos. Atualmente, a ExxonMobil é a petroleira responsável pela exploração e produção na Guiana.
Opinião Genial: A notícia reforça o interesse da Petrobras (i) na exploração da margem equatorial e (ii) na busca por novos ativos e cooperação em outras regiões, para além do Brasil. Como uma empresa que tem continuamente reposto suas reservas, observamos que esse evento é mais um sinal do atual mandato da governança atual baseado no crescimento e expansão de investimentos. Especialmente a busca por investimentos em exploração e produção devem ser bem recebidos pelo mercado. Conversas com a Guiana também podem ser úteis para a companhia lidar com a questão a região da Margem Equatorial presente no Brasil.
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 48,00
🏭 Mineração e Siderurgia
VALE3 | Vale atinge marco operacional em Salobo e recebe US$144m da Wheaton
O que aconteceu? A Vale anunciou que o complexo de Salobo (PA) ultrapassou a taxa média de processamento de 35Mtpa por 90 dias consecutivos, cumprindo mais uma etapa prevista em contrato com a Wheaton Precious Metals. Com isso, a Vale receberá +US$144m da Wheaton, além de pagamentos adicionais de US$8m/ano por até 10 anos, condicionados ao alcance de metas operacionais específicas (Vale e Genial).
Opinião Genial: Entendemos que o marco é positivo, pois sinaliza ganhos incrementais de eficiência operacional no projeto Salobo III, além de implicar entrada de caixa adicional para a companhia (+US$144m), embora seja irrisório quando comparado ao FCF consolidado da Vale.
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$65,20
💻 Tecnologia
LWSA3 | LWSA reduz prejuízo em 61,2% a/a
O que aconteceu? A LWSA reduziu seu prejuízo líquido em 61,2% a/a no 4º trimestre de 2024, totalizando R$ 17,5 m, impulsionada principalmente pela revisão dos “earnouts”. A empresa registrou uma receita líquida de R$ 364,1m, um crescimento de 4,8% em um ano, enquanto o Ebitda somou R$ 63,6m. Em junho de 2024, a LWSA estimava pagar R$ 242,8m em earnouts. (Valor e Genial)
Recomendação: Sem cobertura
🏦 Serviços Financeiros
B3SA3 | B3 divulga seus dados operacionais de fevereiro
O que aconteceu? A B3 divulgou seus os dados operacionais de fev/25, onde registrou uma queda anual de -1,2% no volume financeiro médio diário (ADTV), apesar de alta de +9,1 m/m, atingindo R$ 25,7b. O número de investidores (CPFs individuais) ficou em 5,27m, expansão de +4,1 % a/a e estabilidade mensal (-0,1% m/m). Além disso, as novas emissões de renda fixa e crédito apresentaram uma forte expansão de +18,4% a/a, mas queda de -5,6% m/m. (B3 e Genial).
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$ 14,00
🏦 Bens de Consumo
NTCO3 | Natura &Co reporta prejuízo líquido de R$ 438,5 milhões no 4T24
O que aconteceu? A Natura &Co registrou um prejuízo líquido de R$ 438,5 milhões no quarto trimestre de 2024, uma redução de 83,5% em relação ao prejuízo de R$ 2,7 bilhões no mesmo período de 2023. A receita líquida alcançou R$ 7,75 bilhões, superando a estimativa de R$ 7,59 bilhões. O EBITDA recorrente foi de R$ 703,2 milhões, um aumento de 50% em relação ao ano anterior, mas abaixo da expectativa de R$ 943 milhões. (Natura, Infomoney e Genial)
Recomendação: Sem cobertura
