Fique por dentro das principais informações do mercado financeiro nesta sexta-feira, 14 de fevereiro.
Na edição de hoje
A Casas Bahia (BHIA3) anunciou o início operacional de seu fundo de investimento em direitos creditórios (FIDC), estruturado pela Polígono Capital, com capital inicial de R$ 300 milhões e expectativa de atingir R$ 500 milhões nos próximos meses.
No setor pet, a Petlove levará ao Cade suas preocupações com a fusão entre Petz (PETZ3) e Cobasi, destacando potenciais impactos na concorrência e preços. A fusão, anunciada há seis meses, entra agora em fase de análise pública pelo órgão regulador.
Pronto pra mais um dia?
Expresso Brasil e Mundo
Ibovespa: Encerrou o pregão de quinta-feira (13) em alta, sustentado por Vale e Petrobras. Entre os destaques do dia foi o desempenho positivo de Totvs após o resultado do 4T24. Observamos também Usiminas entre os destaques positivos da bolsa no pregão antes da divulgação do seu balanço do último trimestre de 2024. Do lado negativo, Localiza foi destaque com preocupações sobre a persistência de um cenário de juros elevados.
Juros futuros: Encerraram o pregão da quinta-feira (13) em queda, com dados apontando desaceleração da economia brasileira. Toda a estrutura a termo da curva de juros terminou o dia em queda com vendas no varejo demonstrando indícios iniciais de desaceleração. O DI/Jan 26 passou de 14,90% para 14,825%, já o DI de Jan/31 foi de 14,90% para 14,80%.
Mundo: Bolsas europeias e futuros de Nova York operam de lado, após o rali das ações asiáticas, com sinais de que as tarifas recíprocas entre EUA e China podem demorar semanas para entrar em vigor.
Minério de ferro: O minério de ferro devolve parte dos ganhos recentes, após atingir o maior nível em quatro meses impulsionado pelo ciclone na Austrália.
Petróleo: Petróleo tem leve alta com a perspectiva de tarifas adiadas e maior estabilidade no mercado global.
Em Destaque
Casas Bahia (BHIA3) | Finalmente o FIDC
Estratégia em Ação – Fevereiro de 2025
Novos Conteúdos
Downgrade em GPA! O que está pegando e o que pode piorar?
Existe algum código moral que impeça de saborear uma sobremesa antes do prato principal? Em nossa expectativa, o GPA deve apresentar o melhor conjunto operacional dentre as empresas do varejo alimentar para o 4º trimestre. Contudo, apesar do resultado operacional louvável, estamos rebaixando a recomendação do GPA para MANTER. Apesar de estarmos satisfeitos com todo o processo de turnaround executado até então, enxergamos dois riscos para a tese em 2025. Confira!
BB Seguridade (BBSE3) | Perspectivas 4T24 e 2025: Trimestre Morno, Mas 2025 Tem Seguro Contra Juros Altos
Para o 4T24, projetamos um resultado de menor dinamismo para a BB Seguridade, com lucro líquido de R$ 2,17 bilhões (-3,9% t/t e +6,0% a/a). Apesar de um 4T24 mais fraco, mantemos uma visão positiva para 2025, com projeções de aceleração no lucro em relação a 2024. Estimamos um crescimento de +9,6% a/a, alcançando R$ 8,9 bilhões, impulsionado principalmente pelo cenário de juros elevados, que deve favorecer o resultado financeiro nas unidades de capitalização, seguros e corretora.
Intelbras (INTB3) | Prévia de resultado 4T24: Dólar continua machucando
Esperamos um resultado sólido. Projetamos uma receita de R$1,3 bilhão, com crescimento de 10,8% a/a (ou 13,4% excluindo efeitos pontuais), impulsionada pelos segmentos de segurança (+16,1% a/a) e TIC (+17,9% a/a), enquanto o segmento de energia deve recuar 4,8% a/a devido a uma base de comparação elevada. No entanto, esperamos um crescimento sequencial de 4,7%. O impacto do dólar nos custos deve pressionar as margens, com o EBITDA caindo 18,9% a/a e a margem encolhendo 4,4 p.p. a/a, embora reajustes de preços reduzam parcialmente esse efeito. O resultado financeiro também deve ser afetado pela variação cambial, levando a uma queda de 36,0% a/a no lucro.
Fleury (FLRY3) | Prévia 4T24: Sazonalidade negativa pesa, mas perspectivas seguem positivas
O quarto trimestre carrega uma sazonalidade desafiadora para o setor de saúde, e no caso do Fleury, o período de fim de ano tende a resultar em menor volume de exames e atendimentos. No entanto, um ponto de atenção relevante para o case surgiu em fevereiro com o anúncio da ANS sobre a criação de planos exclusivos para exames e consultas eletivas. Reiteramos nossa recomendação de COMPRAR com ajuste de preço-alvo para R$16,00.
🛒 Varejo (Dez/24): varejo encerra o ano confirmando cenário de desaceleração da economia.
Economia
Por José Marcio Camargo
Enfim a desaceleração
Os dados de atividade referentes a dezembro confirmam que a economia brasileira está em trajetória de desaceleração. A indústria registrou recuo de 0,3% m/m, o terceiro consecutivo de queda, levando a média móvel trimestral para -0,4%.
As principais notícias do dia 14/02/25
🌾 Agrícolas
AGRO3 | BrasilAgro busca expandir operações no Paraguai para maior eficiência
O que aconteceu? A BrasilAgro anunciou uma estratégia de diversificação para equilibrar sua atuação no Paraguai, estruturando uma operação arrendada na região leste do país. A companhia busca reduzir ineficiências operacionais e diminuir a dependência de recursos enviados do Brasil. Atualmente (2T25AF), a empresa opera com 65% de terras próprias e 35% arrendadas em seu portfólio global (BrasilAgro e Genial).
Opinião Genial: Entendemos que a estratégia da companhia visa otimizar tanto sua estrutura fundiária (relação arrendados/terras próprias) quanto geográfica – Paraguai responde por ~17% de área útil total – mitigando efeitos de dependência aos eventos climáticos brasileiros. No Brasil, a escassez de terras a preços competitivos tem sido intensificada pela menor disponibilidade de oportunidades de compra, reflexo do aumento de processos de recuperação judicial entre pequenos e médios produtores. Essa dinâmica, fortalecida no pós-pandemia, sugere mudanças estruturais no mercado fundiário, tornando a estratégia de expansão via aquisição mais desafiadora e, dessa forma, convergir esforços para outro país acompanhado de outra estratégia parece a melhor opção para a companhia.
Recomendação: Comprar
Preço-alvo: R$ 27,50
🛒 Varejo
PETZ3 | Petlove levará preocupações ao Cade sobre fusão entre Petz e Cobasi
O que aconteceu? A Petlove anunciou que levará ao Cade suas preocupações sobre a fusão entre Petz e Cobasi, destacando possíveis impactos na concorrência e nos preços para consumidores e fornecedores do setor pet. A CEO da Petlove, Talita Lacerda, afirmou confiar que o Cade analisará o caso com critério e aplicará os remédios necessários para manter um ambiente competitivo saudável. A fusão, anunciada há seis meses, agora entra em fase de análise pública no órgão regulador. (Veja e Genial)
Recomendação: Manter
Preço-alvo: R$ 4,20
🛒 Varejo
BHIA3 | Casas Bahia inicia operação de FIDC para otimizar crediário
O que aconteceu? A Casas Bahia anunciou o início operacional de seu fundo de investimento em direitos creditórios (FIDC), estruturado pela Polígono Capital, com capital inicial de R$ 300 milhões e expectativa de atingir R$ 500 milhões nos próximos meses. O fundo, ativo desde dezembro de 2024 em fase de testes, busca fortalecer o crediário da companhia e diversificar o funding da operação. A gestão será da Polígono, com administração e custódia pelo BTG Pactual. (Casas Bahia e Genial)
Opinião Genial: Veja aqui.
Recomendação: Vender
Preço-alvo: R$ 4,00
🖥️ Tecnologia
TikTok | Tiktok retorna ao Apple store e Google app
O que aconteceu? O TikTok voltou às lojas da Apple e Google após quase um mês fora, removido devido a uma lei de segurança nacional que exigia a venda de suas operações nos EUA pela ByteDance. A Suprema Corte apoiou a lei, citando riscos de segurança relacionados à coleta de dados. Após ameaças de encerramento, o serviço foi retomado quando Donald Trump estendeu o prazo para abril. Apesar da remoção, o TikTok recuperou 90% de seu tráfego anterior. (CNBC e Genial)
Recomendação: Sem cobertura
👕 Vestuário
Shein | Shein amplia foco na operação local após impacto da “taxa das blusinhas”
O que aconteceu? A Shein reforçou sua estratégia de expansão do marketplace no Brasil após a queda nas vendas de produtos importados com a taxação de 20% para compras internacionais de até US$ 50. Segundo a companhia, 60% das vendas no país já vêm de lojistas locais, e a empresa pretende elevar essa fatia para 85% até 2026. Além disso, o marketplace foi expandido para novos estados, fortalecendo a produção local para reduzir custos e prazos de entrega. (Valor e Genial)
🖥️ Tecnologia
Airbnb (AIRB34) | Airbn sobe 15% no after-market com resultado acima do esperado
O que aconteceu? As ações da Airbnb subiram 15% no after-market após a empresa reportar receita de US$2,48b (+12% a/a) e lucro líquido de US$461m (U$0,73/ação), acima das expectativas de US$2,42b e US$0,58/ação. No 1T25, a receita projetada de US$2,23-2,27b ficou abaixo do consenso de US$2,3b. A empresa destacou melhorias tecnológicas que aumentaram conversões e anunciou novos produtos para maio. Reservas cresceram 12% a/a e a diária média subiu 1% a/a, para U$158. (CNBC e Genial)
Recomendação: Sem cobertura
🚚 Indústria
Auto | Honda e Nissan não continuam com negociação para fusão de US$60b
O que aconteceu? As negociações para formar uma montadora de US$60b entre Nissan e Honda terminaram devido a divergências, incluindo a proposta da Honda de tornar a Nissan sua subsidiária. A fusão criaria o 4º maior grupo automotivo global, mas o fracasso reforça os desafios das montadoras tradicionais frente ao avanço de rivais chinesas, como a BYD. Apesar disso, as empresas continuarão colaborando em tecnologia, enquanto a Honda busca novas parcerias. (Valor e Genial)
Recomendação: Sem cobertura
