Confira as principais notícias que irão movimentar o mercado de ações: Boa Safra (SOJA3), BMG (BMGB4), Alupar (ALUP11), Oi (OIBR3) e Azul (AZUL4).

Expresso Bolsa

O Ibovespa fechou a segunda-feira em alta de +0,8%, alcançando os 113,1k. O principal índice da bolsa brasileira teve um dia marcado por volatilidade, em que o ruído político continuou a afetar o mercado. As maiores altas do dia foram: IRB (IRBR3) +14,63%, Méliuz (CASH3) +10,91% e Azul (AZUL4) +6,53%. O esforço negativo do dia foi liderado por Marfrig (MRFG3) -7,4%, Embraer (EMBR3) -6,1% e CSN (CSNA3) -3,11%. 

Novos relatórios

🏦 Banrisul (BRSR6) | Resultado 3T22: Selic e despesas de pessoal pressionando o tri
O Banrisul reportou mais um resultado volátil com queda em rentabilidade. O lucro líquido ajustado do 3T22 foi de R$ 138m, -40% menor t/t, -20% mais fraco a/a e -28% inferior as nossas estimativas de R$ 191m. As receitas seguem pressionadas pela Selic mais alta, enquanto despesas com provisões continuam em patamar elevado e com volatilidade. Mas a maior surpresa foi o aumento das despesas com pessoal de +12,9% t/t e 20% a/a por conta do dissídio salarial e pelo acordo coletivo de pagamento único de cesta básica. 

📚 Ânima (ANIM3) | Análise 3T22: Bons resultados; alavancagem preocupa 
A Ânima (ANIM3) divulgou seu resultado na manhã desta segunda-feira, dia 14, antes da abertura do mercado. Conforme antecipamos em nossa prévia de resultados, a companhia reportou o maior crescimento de receita dentre as empresas sob nossa cobertura. Mantemos nossa recomendação de COMPRAR com preço-alvo YE23 de R$ 9,48. Confira a análise! 

🚗 Localiza (RENT3) | 3T22: deixando o remédio para trás e capturando sinergias
A Localiza divulgou resultados positivos em relação ao 3T22, superando nossas expectativas e do mercado se desconsiderarmos os efeitos não recorrentes relacionados à fusão. Os grandes destaques do resultado foram: i) o forte volume de carros comprados (a adição líquida de frota foi superior ao número de carros desinvestidos no carve-out), ii) o desempenho acima da média do mercado na divisão de seminovos e iii) a forte redução nos custos com vendas e despesas gerais e administrativas (mais de 20% inferior às nossas estimativas) devido à captura instantânea de sinergias na combinação das empresas.

💲 Carteira Recomendada de Renda Fixa | novembro 2022
Mesmo sem ainda indicar quem será o ministro da fazenda, o novo presidente indicou que a política de gastos públicos será intensa. Nesse cenário, cautela é prioridade, então títulos indexados ao CDI de até dois anos de vencimento, e títulos indexados à inflação até o vencimento de 2030 são as melhores opções para se investir em renda fixa. Confira a carteira!

O que aconteceu no Mercado?

NUBR33
Resultado 3T22 acima das expectativas
A Nu Holdings reportou lucros 3T22 que superaram o consenso dos analistas. A receita mais forte do que o esperado ajudou a fintech a enfrentar um aumento da inadimplência. O lucro líquido ajustado US$ 63,1m mais do que triplicou em relação ao trimestre anterior, superando a estimativa média de US$ 32,6m. A receita do Nubank subiu para um recorde de US$ 1,3b, acima dos US$ 1,1b esperados, com os clientes subindo para 70,4 milhões.

CASH3 Comprar
Tentando destravar valor
Na última quarta-feira, o Méliuz (CASH3) informou que Conselho de Administração aprovou o pedido de registro para abertura de capital do Bankly, plataforma financeira do grupo com operações de soluções de pagamento e banking as a servisse. A empresa ainda precisa das aprovações necessárias, de acionistas e credores, bem como dos órgãos reguladores aplicáveis. (Méliuz e Genial)

BANCOS
Credit Suisse vende operação
O Credit Suisse se desfez de parte significativa da sua área de produtos securitizados para à Apollo Global Management, a área total conta com ativos brutos de US$ 75b. A venda faz parte do processo de reestruturação do CS, após dados de perda financeira e escândalo. (Valor e Genial)

BPAC11
BTG compra Pris Software
O BTG Pactual está realizando a compra de 70% da Pris Software, que é uma companhia que atua na gestão de planos de incentivos de longo prazo. A operação ainda está sujeita a aprovações regulatórias como o BACEN. (Neo Feed e Genial)

De olho na economia

A PEC da Transição
As discussões em torno da PEC da transição continuam. Que promessas de campanha serão atendidas, qual o custo da proposta e como ela será implementada são parte desta discussão. Pelas notícias vazadas na imprensa, a proposta deverá pedir a aprovação de um aumento do “pé direito” do teto de gastos da ordem de R$ 175 bilhões, o que significaria um aumento permanente do gasto público neste montante. Atenção, não é um waiver, como tem sido apelidada a proposta. É um aumento permanente.

O Ministro da Casa Civil do atual governo, senador Ciro Nogueira, já se antecipou anunciando que o governo está disposto a aprovar uma PEC que aumente o teto no valor necessário para manter o valor do Auxílio Brasil em R$ 600,00 e dar um aumento real do salário mínimo de 1,4%. O que por nossas contas significaria um aumento de aproximadamente R$ 80 bilhões no teto. A discussão deve começar neste patamar.

A pergunta é qual será a reação dos investidores a este aumento da relação dívida/PIB. Em primeiro lugar, teremos um aumento do risco fiscal, o que significa um aumento da taxa de juros por eles demandada para financiar a dívida pública. Segundo, com o aumento do risco fiscal e redução do diferencial de juros entre Brasil e Estados Unidos (afinal o Banco Central do Brasil manteve os juros constantes em suas últimas reuniões enquanto o Banco Central dos Estados Unidos está ainda em processo de aumento de suas taxas de juros) os investidores estrangeiros deverão pedir uma taxa de câmbio mais desvalorizada para comprar os títulos públicos brasileiros. Com a desvalorização cambial a pressão sobre a taxa de inflação vai aumentar.

Ao mesmo tempo, a injeção de mais 2% do PIB na economia por parte do governo, deverá aumentar a demanda e pressionar a inflação. Mais inflação demanda mais juros. Mais juros significa menos crescimento e mais demanda e cambio mais desvalorizado significa mais inflação. E, como o aumento de gasto é permanente, será um efeito permanente, o que irá exigir uma política monetária mais contracionista do que a vigente. Provavelmente, o próximo movimento do PCB precisará ser aumentar a SELIC.

Renda Fixa

Após a indicação de um possível gasto acima do teto menor para cumprir as promessas de campanha, as curvas de juros fecharam fortemente, com destaque para os vencimentos mais longos, com 40bps de queda aproximadamente.

Movimento bem positivo, porém a visibilidade segue baixa, demandando cautela nas alocações, principalmente nos pré fixados mais longos.

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