Confira as principais notícias que irão movimentar o mercado de ações: Banco do Brasil (BBAS3), 3R Petroleum (RRRP3), Minerva (BEEF3), B3 (B3SA3), JSL (JSLG3), Banco BMG (BMGB4), Weg (WEGE3), Nubank (NUBR33), Grupo Pão de Açúcar (PCAR3) e Tim (TIMS3).
Expresso Bolsa
O Ibovespa fechou a terça-feira em baixa de -0,91%, alcançando os 107,8k. No cenário externo, a inflação para o consumidor americano (CPI) acelerou 0,5% no mês de janeiro. Em meio a um contexto de mercado de trabalho apertado e pressões inflacionárias persistentes renovam-se expectativas de que o banco central americano deve continuar a elevar a taxa básica de juros na principal economia do mundo.
Já no cenário local, o dia foi marcado por alta volatilidade. Após a entrevista do presidente do banco central, Roberto Campos Neto, no Roda Viva, o debate sobre mudanças na meta de inflação continua. Quinta-feira, o Conselho Monetário Nacional (CMN) se reúne onde irão discutir, entre outras coisas, a meta inflacionaria. Com isso, as curvas futuras de juros local fecharam o último pregão em alta nos vencimentos mais longos, prejudicando o Ibovespa.
Novos relatórios
Pesquisa Genial/Quaest | Análise do resultado da 1ª pesquisa sobre o governo Lula
CPI (jan/23) | Inflação cheia e núcleo vêm em linha com o esperado (0,5% e 0,4% m/m)
3R Petroleum | Dados de Produção: Janeiro/23
Minerva (BEEF3) | Prévia de Resultados 4T22 e Expectativas para 2023
B3 (B3SA3) | Perspectivas 2023 e Prévia 4T22: Faltam gatilhos
JSL (JSLG3) | 4T22: Trimestre forte, receitas recordes!
Banco BMG (BMGB4) | Resultado 4T22: Melhora da rentabilidade, mas com ajuda fiscal
O que aconteceu no mercado?
WEG (WEGE3): resultados ainda fortes!
Manutenção de receitas e margens: A Weg reportou dados em linha com as nossas expectativas, com receitas ainda fortes e margens continuamente estáveis e altas.
A Weg continua se beneficiando de sua carteira de pedidos forte. Destacamos principalmente os segmentos de Equipamentos Eletroeletrônicos Industriais (EEI) e Geração, Transmissão e Distribuição de Energia (GTD). Destacamos a forte receita na Europa, mesmo com os atuais problemas na região. Algo que, de certa forma, pode indicar que o cenário de custos locais pode estar favorecendo o acesso da Weg a novos clientes.
Reportado | Var t/t | Expec. Mercado | Expec. Genial
1 Receita líquida: R$7,98b | +0,9% t/t | R$8,03b | R$ 8,08b
2 EBITDA: R$1,56b | -0,6% t/t | R$1,55b | R$1,58b
3 Lucro líquido: R$1,19b | +3,0% t/t | R$1,17b | R$1,21b
4 Margem EBITDA: 19,5% | -0,3pp | 19,3% | 19,5%
Avaliação: Vemos um resultado positivo, em linha com as nossas expectativas.
Embora tenhamos observado leves quedas nas margens operacionais, observamos um crescimento importante no ROIC de 1,5pp t/t, atingindo o patamar de 29,4% (excelente). Além disso, destacamos uma excelente geração de caixa de aproximadamente R$928m em relação ao 3T22. Dito isso, achamos que o mercado deve reagir positivamente com o resultado.
VAREJO
STF julga cobrança do Difal
O STF começou a julgar um caso relativo à cobrança do Difal – diferencial da alíquota do ICMS na transferência de um produto de um estado para outro. A decisão do tribunal nesta sexta-feira (17) irá decidir qual o momento de início da validade da possível cobrança. (Folha e Genial)
CONSTRUTORAS
Minha Casa Minha Vida (PMCMV) substitui o Casa Verde e Amarela
Ontem, foi assinada medida provisória para o novo programa habitacional que dará lugar ao Casa Verde e Amarela. À primeira vista, não vemos muitas mudanças com relação ao programa anterior. O grupo 1 passa de renda mensal de até R$ 2400 para R$ 2640 (2 salários mínimos). Já os grupos 2 e 3 seguem atendendo as mesmas faixas de renda (de R$ 2640 a R$ 4,4k e de R$ 4,4k a R$ 8k). Os valores das unidades que serão habilitadas na faixa 1 ainda não foram definidos e ficam a critério do renascido Ministério das Cidades. As taxas de juros de cada faixa também não foram definidas, mas a princípio não devemos ver mudanças. Pela meta do presidente (não publicada em lei), de 1 milhão de imóveis dentro do faixa 1 até 2026, estimamos um fardo no orçamento federal de R$ 15b a R$ 20b por ano, complementado com recursos do FGTS. Especula-se que os imóveis do faixa 1 poderão ter valor máximo de R$ 150k a R$ 170k, sendo 90% do preço subsidiado. (DOU e Genial)
NUBR33
Mais um lucro para o ano!
O Nubank divulgou seus resultados do 4T22 com lucro líquido de US$ 58,0m vs um prejuízo de US$ 66,1m no 4T21. As ações do Nu subiram 7% no pre-market americano após o resultado. A margem líquida financeira (NIM) atingiu 13,5% (+2,4 pp t/t e +5,2 pp a/a). Já a inadimplência acima de 90 dias chegou a 5,2%, aumento de +0,5pp t/t e +2,1pp a/a, seguindo a tendência de piora do ciclo de crédito. Além disso, o banco finalizou o ano de 2022 com 74,6m de clientes vs 53,9m em 2021. (Nubank e Genial)
AGRONEGÓCIO
Alta no frete de grãos é esperada para os próximos meses
Uma alta de cerca de 10% a 15% nos preços dos fretes rodoviários para transporte de grãos é esperada para os próximos dois meses, decorrente de dois principais fatores: atraso na colheita de soja e aumento de produção do grão. Entretanto, o frete de retorno deve apresentar efeito contrário, ficando mais barato devido ao escoamento contínuo da soja. Para o segundo semestre, são esperadas altas em todo o transporte de granéis (soja, milho, açúcar, entre outros). (Valor e Genial)
PCAR3
Mais uma etapa da segregação
Em assembleia, o Grupo Pão de Açúcar aprovou mais uma etapa para segregação de suas operações do Éxito. O GPA irá realizar uma redução de capital na ordem de R$ 7,3m, mediante a entrega de 1,08b ações ordinárias do Éxito. A relação será de 4 ações para cada 1 papel de GPA. A expectativa é que isso ocorra no segundo trimestre deste ano. (GPA e Genial)
B3SA3
A fuga para renda fixa
A B3 reportou os dados operacionais de jan/23, apresentando um volume financeiro médio diário de R$ 25,5b (-16,7% a/a e –12,7% t/t), sendo impulsionado pelo mercado à vista. Por outro lado, a renda fixa apresentou um crescimento nos estoques e nas emissões no a/a, ficando ambos acima de 20%. Por fim, o número de investidores atingiu 5,2 milhões (+23,3% a/a e +4,3% t/t). (B3 e Genial)
BBAS3
Recompra de dívida
O Banco do Brasil divulgou que exercerá a opção de recompra do título de dívida subordinada de capital nível I emitido em 2012 (Banbra 9,25% a.a), representando em 14/fev/23 o total de R$ 1,7b. O resgate ocorrerá em 15/abr/23, pelo valor de face mais juros acurados. A operação utilizará o caixa do BB, o que não impactará os níveis de liquidez de forma significativa, mas afetará o capital complementar de nível I em 60 bps (14,74% em 2022). (Banco do Brasil e Genial)
TIMS3
Atualização do guidance até 2025
Para os próximos três anos, a TIM projeta uma melhora na dinâmica geral dos negócios, impulsionada por um crescimento na receita, mas principalmente pela tendência de recuperação de margens, com maior eficiência de CAPEX e gastos. A Companhia projeta um crescimento de EBITDA de low double-digits (10-15%) em 2023, e high single-digit (5-10%) até 2025, com um CAPEX nominal de ~R$13,3b até 2025.
A recuperação de margem e o crescimento do EBITDA é um movimento importante para a Companhia recuperar a eficiência anterior a aquisição da Oi Móvel, e a mudança em seu modelo negócio para rede neutra. (TIM e Genial)
De olho na economia
Ainda a discussão da meta para a inflação
A reação dos investidores à entrevista do Presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, ao programa Roda Viva na segunda feira foi bastante positiva. Nela o Presidente do BC adotou um tom conciliador em relação ao governo, mas sem fazer concessões quanto à autonomia do BC na definição da política monetária.
Foi bastante claro sobre como funciona o regime de metas para a inflação, o papel do governo na definição da meta, que é uma decisão política, e o papel do BC na tarefa de implementar a política monetária que considera correta para atingir a meta, uma tarefa técnica.
Ainda que a definição da meta para a inflação seja uma decisão política, mostrou claramente que seria contra o aumento da meta neste momento e que, caso o governo decida fazê-lo, o mais provável é que esta decisão irá reduzir a flexibilidade da política monetária e não aumentá-la, como o governo parece estar esperado. Os preços dos ativos financeiros reagiram positivamente.
No período da tarde foi vazado para a imprensa por fontes do Palácio do Planalto que o Presidente Lula já teria se decidido a aumentar a meta para a inflação em 2023 em 1,0 pontos de porcentagem, com o objetivo de reduzir a SELIC para 12,0% até o final do ano. Caso este boato seja verdadeiro, seria o pior dos mundos. De um lado, teria o efeito de aumentar as expectativas para a inflação em prazos mais longos, como 2024, 2025, 2026, o que exigiria uma taxa de juros mais elevadas para evitar perda de controle sobre estas expectativas. Por outro lado, leva aproximadamente um ano para que movimentos na taxa de juros consigam afetar a taxa de inflação. Portanto, o aumento da meta em 2023 muito provavelmente teria apenas o efeito de aumentar a taxa de juros necessária para manter a inflação na trajetória das metas. A reação dos investidores foi obviamente negativa, com desvalorização do Real e queda dos preços das ações.
Renda Fixa
Após entrevista pacificadora de RC Neto na noite de segunda fazer as curvas de juros abrirem em queda, tivemos um dia com fechando com os vértices mais longos aumentando em quase 10 bps.
Tal fato se deu por, principalmente, rumores de que o presidente Lula planeja propor um aumento na meta de inflação em 1 pp, o que provavelmente será discutido na próxima reunião do CMN na quinta. Esses ruídos políticos continuam gerando uma volatilidade elevada nos juros locais.
Cripto
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